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從大的趨勢來說，我國的傳統百貨業即將死亡，而主題化、專業化和電商化的百貨業將在快速城市化的背景下獲得重生，與購物中心、電子商務一起共生共榮。

萬達商管此次遞表為轉向港股后的第三次申請上市，因在遞表有效期內未能達成上市許可而必然引發上市延后的問題。而上市延后一方面會觸發業界關于企業流動性的擔憂和猜測，另一方面也會引發關于上市對賭條款的風險問題，因此引發業界高度關注。但有媒體以恒大當初的流動性危機來比擬萬達，顯然是無視萬達足夠龐大的凈資產規模、超過500億元規模且快速增長的年租金收入所代表的權益價值，及其所能支持的流動性快速解決能力了。

特斯拉儲能超級工廠再次落戶上海，是對中國制造業基礎、配套環境和中國大市場的再次肯定，是對中國新能源產業的持續強化和發展升級是一次標志性的事件，同時也是對中國進一步擴大和深化改革開放政策大勢的最好體現和回應。

我國有高達數十億平方米的商業地產物業，價值高達數十萬億元。而近日官方首次表態研究推動基礎設施公募REITs試點范圍拓展到市場化的長租房及商業不動產等領域，引發廣泛關注。之前REITs政策僅僅是出于自身訴求需要，而非為了商業地產行業發展與培育REITs市場、完善多層次資本市場體系建設本身。此次證監會借助開放房地產股權融資的契機表態，屬于真正回歸REITs研究與市場建設的本源，具有里程碑意義。同時，就行業發展與建設健康的資本市場而言，也要回到REITs底層資產的篩選與構建，以及行業規范的搭建上來。

債務纏身之下許家印跳樓的傳聞，是對恒大債權人們的一次群體性壓力測試。從目前的行業形勢與恒大所面臨的處境來看，恒大陷入債務螺旋之后的資產負債狀況已全面惡化到很難挽回的地步。目前恒大的核心要義是全力以赴保交樓，而企業的主要股東、實際控制人除了要為保交樓承擔連帶責任之外，機構債權人和較大的個人債權人也必然會為此付出代價。

那些即使尚未暴雷，看起來依然運轉正常的“優質”房企，實際上也未必會有多少可以新增的融資空間以有效利用這些萬億授信額度。而且在流動性和負債率管理方面一向優秀且表觀數據始終處于三檔全綠的央企與國企，其真實的流動性狀況也是個未知數。因此與融資端結果尚不明朗的萬億授信定向“放水”維穩樓市相比，銷售回暖才是救市根本，而銷售回暖需借助有形之手的直接參與來推動實現。

從目前來看，政策在市場傳導機制中因為行業流動性的普遍缺失、行業信心的極度虛弱，以及政策執行中的不到位和執行走樣而效果甚微，這表明在目前的情況下僅僅依靠市場機制已很難實現當前的房地產市場回暖與行業復蘇了。房地產行業發展短期看資金，長期看銷售，因此在當前已經出現市場和政策雙向失靈的情況下，以政府直接入市或政府信用背書來修復市場信心，從而讓市場機制恢復效力，可能是當下政策層面和行業需要著重思考的問題了。

此次提出重振供銷社系統，也有當前的時代背景和形勢需要，但是其產權不明晰問題與經營機制弊病卻無法根除，反過來還可能會以其特殊地位和政策加持破壞市場機制和擠壓市場空間，在與民爭利的同時損害市場活力與創造性。因此如何恰當定位供銷社以合理的發展空間，恐怕是需要首先檢視的問題。計劃經濟時代肯定是回不去的，最終只能要么供銷社轉變為市場缺陷的補充體系和政策性機構定位，要么再次被市場化所重構，否則其恐怕難免被邊緣化和再次隱入歷史塵煙之中的命運。

在公眾投資者只能用腳投票的資本市場，在看不到房地產市場回暖與行業復蘇之未來的不明朗情緒之下，市場信心脆弱自然也就成了投資者的本能反應，龍湖創始人吳亞軍此時辭任終于成了擊潰市場信心的最后一根稻草。其實，無論是龍湖的企業基本面，還是龍湖接任創始人吳亞軍的從內部成長起來的團隊都是相當優秀的。拋開龍湖的情況來說，回歸宏觀理性和重新檢視行業狀態，以尋求行業應有的未來走向，才是房地產行業與政策面刻不容緩的命題。

以城投公司為代表的地方國企出面拿地，除了為地方政府賣地烘托地市氛圍，實際上更重要的是為了化解地方政府在土地出讓困難和財力緊缺之下直接以土地抵押融資的政策困境。防范政府隱形負債風險，才是財政部叫停國企買地虛增土地出讓收入的真實原因。

地方政府下場回購商品房這一舉措，只不過是在地方政府職權和能力范圍內盡力化解因市場信心過于脆弱而造成的行業供求失衡之下的無奈與被迫的有為之舉。而此次蘇州市政府萬套級別的商品房回購行動雖然采取了“悄悄地進行，打槍的不要”的只做不說的方式，但在被媒體曝光之后至今并未叫停，說明決策層對于樓市信心尚待修復的嚴重性也有了重新認知。

隨著萬物云的上市，物業管理行業可謂開始了一下新時代。目前，物業所做的“科技賦能”還停留在物業管理的技術應用以及公司運營層面，而未來會真正落到整個行業生態之中。縱觀物業行業的頭部企業，包括已經上市的碧桂園服務、華潤萬象生活以及排隊上市的龍湖智創生活、萬達商管等，相較而言萬物云的不同之處在于業務綜合性更強，也更強調科技賦能與可持續發展。同時，物業股的估值會隨著萬物云的上市而分化愈加明顯，加快行業內部整合。

在當前外需增長乏力且不確定性較大，以中國巨大的制造業產能尋求外部新增市場容量困難重重的情況下，長期國民收入分配中以來偏低的消費占比確實為下一步中國經濟的可持續發展提供了可能的市場空間，也為逆周期調節提供了可行的政策空間。只要愿意拿出刺激投資的意愿和政策力度來促進內需和消費，以國民收入分配結構和社會保障、教育與醫療、養老改革來改善和修復預期下行的信心，中國經濟走出當前的陰霾將是一件可以期待的事情。

濟南市政府直接下場，由國資收購部分去化困難的存量物業并將之轉為保障性租賃住房的作法，不失為激活市場和趁樓市低迷而低成本解決保租房來源的雙贏之舉。只不過需要特別注意的是，此類政策性操作從程序上需要符合國資管理規程，并要充分考慮施政的公平性問題。

過度和不當的行業監管，導致了月餅銷售中商家為規避不當監管而被迫去掉中秋禮盒中的月餅這一看起來十分荒唐的市場創新措施，同時也導致了土地財政無限制汲取社會資源，進而不斷推高社會經濟運行成本，導致房地產市場信心喪失與行業可持續發展的問題。因此，管住有形之手，避免行政權力假以強監管之名的過度擴張對于市場機制的破環和對于市場活力、創新能力的耗損，以及避免有形之手對于社會資源的過度占用與浪費，才是預期下行時探尋經濟發展動力源泉的題中應有之義。

突破原有的適格買房者范圍向購買力和承債能力較差的農民與老人賣房，并鼓勵他們運用跨越自身生命周期的“合力貸”、“接力貸”來加杠桿買房，可謂突破了公序良俗底線和“誰的債誰還”的法律常識，并將推動營商環境和社會發展環境進入整體性的惡性循環。因此，轉換經濟發展模式，將以往的負債發展改為量力而行，把地方財政的多項角色回歸公共財政功能，大幅削減財政供養機構和供養人數以真正削減財政支出，以優化財政支出結構的方式來減輕財政壓力，進而消化經濟下行期的財政收支壓力，才是維護地方社會運行秩序和營商環境的必由之路。

8月12日晚間，包括上海石化、中國鋁業、中國石油、中國石化以及中國人壽等五家中國企業集中公告，啟動自美國紐交所退市，針對上述企業宣布啟動自美退市的情況，證監會有關部門負責人在答記者問時表示，已注意到了有關情況。有關部門負責人指出，上市和退市都屬于資本市場常態。根據相關企業公告信息，這些企業在美國上市以來嚴格遵守美國資本市場規則和監管要求，作出退市選擇是出于自身商業考慮。這些企業都在多地上市，在美上市的證券占比很小，目前的退市計劃不影響企業繼續利用境內外資本市場融資發展。

8月12日，一份名為《關于請求維護營商環境、增強房企投資信心的紓困解難報告》的文件在網絡流傳，落款處清晰地蓋著保利、華潤、綠城、龍湖、旭輝等17家品牌房企的印章。文件稱，合肥市房屋交付中，普遍有不合理、不合規的客戶訴求問題，因房屋質量瑕疵問題，不接受維修，無故拒收且拒交維修期間的物業費，索取巨額賠償。客戶訴求高度一致，背后可能有專業房鬧機構推波助瀾，并形成產業化趨勢。因此，懇請合肥市政府堅決遏制專業房鬧及“惡意維權”行為。合肥住保局回應“暫未收到上述文件，如屬實將進一步處理”。

就全國性AMC而言，其技術性和政策性更強，決策獨立性不太會受地方政府干預而更加考慮投資的安全性與收益性，因此也更能體現市場化、法制化這一原則以及商業上的可持續性，這也成為全國性AMC與出險房企整體合作的重要障礙。而房企通過與地方AMC成立基金的方式來推動出險項目的復工復產和順利運轉，實際上同樣還是以房企為主導，AMC在整個過程中依然是唱配角的地位。如此一來，這種合作方式也就只適合那些資產大于負債、待售貨值較大，以及被挪用的預售款能夠追回的項目，其他的項目應該并不適用。

如何實現建設財政向公共財政的迅速轉型，如何降低效率低下且過度消耗社會資源的國央企比例、如何大幅降低強政府模式之下過高的制度成本而騰出更多的公共資源來支持“一老一少”事業的發展，而非緊盯著這兩個群體，試圖以政策助力榨盡老年人口袋里的的最后一個銅板來支持開發商和實現土地財政自肥，恐怕才是真正關注“一老一少”事業應有的方向。

就提前還款的違約金問題而言，顯然是不能簡單且單純的從貸款合約層面來進行判斷的，否則就太流于表面，也就和那些簡單地將按揭貸款合同與買房合同割裂來看的律師差不多，要么是出于對于立法本意和事實基礎的曲解，要么是出于“拉偏架”的有意所為。至少從銀行與客戶關系的四個層面來看，這個問題都是值得商榷的。另外，就不斷推進的銀行業市場化進程而言，依靠業務創新和服務創新來提升市場競爭能力，恐怕是銀行致力于可持續經營與發展的題中應有之義，那么銀行放棄提前還貸的違約金看起來才是更符合這一大方向的。