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????6月底，特斯拉汽車公司（Tesla）上市時的情景又撩起了人們對 10 年前 IPO 狂潮時期的記憶。隨著這家電動汽車制造商（它距離實現贏利至少還有兩年時間）股票發行日期的日益臨近，市場沖動情緒不斷升級，承銷商把發行價從原來預計的 14~16 美元定價區間調高到每股 17 美元。該股需求極其旺盛，以每股 19 美元的價格開盤交易，一日內便攀升至 30 美元。在之后的交易日內，估價迅速跌至 15 美元以下，但7月底時穩定在了 20 美元附近。

????IPO 回來了！特斯拉向人們展示了打新股的魅力——以及風險。據俄羅斯投行復興資本（Renaissance Capital）稱，截至7月底，今年全球已有 223 家公司完成上市，平均募集資本1億美元以上。按照這一速度，2010 年 IPO 數量將超過 2008 年和 2009 年之和。

????除了特斯拉以外，近期上市的公司還包括中國農業銀行——募集資本約 220 億美元，史上最大 IPO 之一——私人股權投資公司 KKR，以及 3D 電影 [如《阿凡達》（Avator）] 設備制造商 RealD。據說，通用汽車（GM）今年11月底之前也將發行股票。

????新一輪發行浪潮對于市場而言意味著什么，目前尚不明朗。IPO 專家、佛羅里達州州立大學金融學教授杰伊·里特爾（Jay Ritter）說，這種趨勢的意義往往更在于過去而非未來。“大批公司在股市復蘇后申請上市。”他說。如果它能證明什么的話，那就是，“數量激增表明股市已經過熱。”

????盡管如此，晨星公司（Morningstar） IPO 戰略師比爾·布赫（Bill Buhr）還是看到了希望：“特斯拉和 RealD 首發成功，表明至少科技板塊已經出現好轉。更大規模的科技支出對整體經濟有利。醫療保健板塊前景也趨于向好。這一領域有大批公司準備上市。”（他指出——但非代言——“有意思的”IPO 包括醫療巨頭 HCA，它希望通過私有化實現成功轉型。）

????當然，難在如何找到前途光明的新股。每個發行傳奇——例如微軟（Microsoft）和谷歌（Google）——都有一幫窮親戚。里特爾說，經過幾十年的研究，他并沒有發現“任何一類 IPO 的表現可靠地好于平均水平”。他說，規模較小的 IPO 風險相對較大，上市之前年銷售額少于 5,000 萬美元的公司往往都“令人失望”。