最新欄目文章加載中。。。
最新欄目文章加載中。。。
艾倫·格林斯潘的反擊
????對于艾茵·蘭德（Ayn Rand，美國俄裔哲學家、小說家，她的哲學和小說強調(diào)個人主義的概念、理性的利己主義及徹底自由放任的資本主義——譯注）的這位追隨者、美國最著名的自由論者而言，這更加成問題。它具有動搖根基的破壞性，使格氏陷于“震驚得無法置信”——他在2008年10月對亨利·威克斯曼國會能源和商業(yè)委員會（Henry Waxman's House Energy and Commerce Committee）這樣描述自己的感受?！拔以詾檫@個模型是定義世界運行機制的關(guān)鍵功能結(jié)構(gòu)，但現(xiàn)在我發(fā)現(xiàn)它存在問題?！焙鹧芯克℉oover Institutn）經(jīng)濟學家戴維·亨德森（David Henderson）說，“如果它存在20年，《巴氏常用妙語辭典》（Bartlett's Quotatns）將會收錄它。”格林斯潘相信，自利機制失靈的主要原因在于，包括他自己在內(nèi)，沒有人明白大銀行所面臨的極不可能發(fā)生的風險蘊含著巨大的成本?！斑@是百年一遇的事件。”他說。似乎并不令人奇怪的是，在這些罕見的情況下銀行會災(zāi)難性地錯誤判斷他們的交易對手，這些交易對手主要是對其欠款的其他機構(gòu)。但是，格林斯潘信仰體系的一項核心內(nèi)容是，這種事情根本不會發(fā)生?！氨敬挝C中交易對手監(jiān)控機制未能起到保護系統(tǒng)的作用?！彼f。“我一直認為它能起到這種作用。我60年來都這樣認為?！钡匀徊徽J為加強美聯(lián)儲監(jiān)管就能挽救銀行。在他看來，問題在于監(jiān)管機構(gòu)在判斷銀行交易對手的風險方面遠遠不及銀行本身有效。“在擔任美聯(lián)儲主席以前，我曾在J.P.摩根銀行任董事。”他說?！拔抑滥Ωy行對于花旗銀行（Citi）、美國銀行（Bank of America）、富國銀行（Wells）和其他銀行的了解情況。我到美聯(lián)儲之后，很快發(fā)現(xiàn)摩根銀行對這些公司的了解遠遠超過美聯(lián)儲對它們的了解?！备窳炙古瞬⒉环磳訌姳O(jiān)管，主要是進行微調(diào)。但在自利機制——失靈的保障機制——這個中心問題上，他并未放棄自己的信仰。他希望設(shè)法使“大而不倒”法則失效，以此讓銀行更多地受到市場紀律的約束?！敖灰讓κ直O(jiān)控機制仍將是監(jiān)管機構(gòu)的第一道防線?！彼f。銀行也許曾經(jīng)破壞了它，但吃一塹長一智，它們現(xiàn)在學會了該如何更好地利用它，這也是它們必須做的。 ????盡管爭論還在無休止地繼續(xù)，但并未把他壓垮。他有一批咨詢客戶，包括太平洋投資管理公司（Pimco）、德意志銀行（Deutsche Bank）、保爾森公司（Paulson & Co.），后者是一家對沖基金，曾投入數(shù)十億美元押寶樓市崩盤。他還到處發(fā)表演講（標價：18萬美元）。邀請他演講的會議組織者相信他的魅力并未因金融危機而消失?！八拿u有沒有受到損壞？也許有吧。”一位大型會計師事務(wù)所的人士說?！暗@一點都不要緊。人們?nèi)匀幌胍姷剿救恕Ｋ麄兿Ｍ氐睫k公室炫耀說：‘喂，艾倫·格林斯潘說……’”除了工作之外，格林斯潘也有業(yè)余生活。他和妻子、美國全國廣播公司新聞部（NBC News）首席海外事務(wù)記者安德里亞·米切爾（Andrea Mitchell）共進華盛頓巡游晚餐。他還打網(wǎng)球。 ????在當前爭論亂局的背后，隱藏著格林斯潘的政策遺產(chǎn)問題。比如說40年后，對他的定論會是什么呢？最好的答案來自卡耐基－梅隆大學（Carnegie Mellon University）的艾倫·梅爾策（Allan Meltzer）。他剛剛出版了第二卷有關(guān)美聯(lián)儲歷史的著作，篇幅長達1,300頁（第一卷為800頁，出版于2003年）。他的觀點是：“人們將記住格林斯潘的業(yè)績：他長期保持了低通貨膨脹率和穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，其間偶爾點綴著幾次短暫的經(jīng)濟衰退，但后期伴隨著對通貨緊縮擔心的錯誤觀點。這種觀點促使他長期保持了過于寬松的政策。但他并沒有逼迫銀行家們購買次級債。這是他們自己的決定，當然他們決定購買次級債時受到了下述因素的激勵：格林斯潘曾在作證時反對的錯誤的政府房地產(chǎn)政策，以及他未曾試圖終結(jié)的‘大而不倒’法則。因此，真實情況是，本次深度危機的原因是房地產(chǎn)政策、‘大而不倒’法則及漢克·保爾森（Hank Paulson）、蒂姆·蓋特納和伯南克的錯誤：在形成救援大規(guī)模倒閉的30年老傳統(tǒng)之后，突然放任雷曼兄弟倒閉?！?/p> ????這一評價當然無法與四年前格林斯潘受到的“世界之主”式的贊許相提并論，但還算不錯。這正應(yīng)了他自己的那個經(jīng)常被引用的觀點，作為美聯(lián)儲主席，“過去我為自己未做過的事情受到贊譽，現(xiàn)在我為自己未做過的事情受到指責?！?/p> ????譯者：鄭歡 ? 多朝元老 1968 年 1974 年 1987 年 1991 年 1999 年 2006 年 相關(guān)稿件
|
|
500強情報中心
|
深入財富中文網(wǎng)
|
