分拆和私有化
????又到發(fā)放獎金的時候了：這是華爾街的葡萄酒和玫瑰花季節(jié)，雇員們這時將發(fā)現(xiàn)自己有多么的富有。但今年的獎金發(fā)放季卻變成了抱怨和作秀的季節(jié)。在失業(yè)率高達10%及公眾焦慮不安的時期，華爾街數(shù)十億美元計的獎金計劃惹怒了民眾，令原本充耳不聞的華爾街感到憂慮。它試圖通過擺出一副熱心公益事業(yè)（而非貪婪者的聚集地）的姿態(tài)來解決自己的問題，采用的手段就是大肆夸耀所做的慈善捐款及發(fā)起的小企業(yè)貸款計劃。這種手法也許難以奏效。 ????在經(jīng)濟良好時期，華爾街可以為其令人討厭的薪酬水平開脫說，它需要以這樣的薪酬吸引最好和最精明的人才。但眼下這種說辭并不能令人信服，因為正是華爾街的崩盤引發(fā)了大衰退，它所帶來的后果除了華爾街之外幾乎無處不在。 ????事實上，即便是目前經(jīng)營良好的華爾街公司，如高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（J.P. Morgan Chase），在2007年年中信貸大危機爆發(fā)之后也是靠納稅人的錢才得以幸存下來的。假如美聯(lián)儲和其他國家央行沒有讓便宜的資金充盈全球，高盛和摩根大通的交易對手——市場賭局的另一方當事人——本來已經(jīng)土崩瓦解了。這將進而導致高盛和摩根大通倒閉。相比這種損失，借貸給銀行的2,400億美元不良資產援助計劃（TARP）資金（之后大多數(shù)援助金都得到了償還）只不過是微不足道的一個小數(shù)目。 ????在我們理想的世界中，今年華爾街應該感激公眾的慷慨，應該主動放棄發(fā)放六位數(shù)以上的獎金——可是，為了在這個高生活成本的紐約市區(qū)域生活，它的基層工作者需要錢啊！——并應該主動大方地回饋救援它的政府。但不幸的是，華爾街的本性不是感恩，而是掙錢。 ????華盛頓的表現(xiàn)也沒什么值得稱道的。它抱怨華爾街，并采取了一些象征性的姿態(tài)——例如，奧巴馬總統(tǒng)公開譴責“下流的”獎金和“肥貓銀行家”——但并未采取實質性的舉措，即分拆這些大機構，使其不會因為過大而不容倒閉。政客們無意與這些機構作對，因為它們擁有真正的勢力，是選戰(zhàn)現(xiàn)金的來源，并能在他們離任后提供豐厚的工作機會。 ????我們怎樣才能彌合華爾街與華盛頓之間的鴻溝呢？我們做不到。但我們可以確保不會再遭遇這樣的情況：被迫救援華爾街，結果卻看到它迅速康復并且在全國其他部門繼續(xù)受苦之時賺取巨額利潤。 ????我們首先要做的是最為明顯的事情，即把巨型機構分拆成安全和常規(guī)的業(yè)務（如吸收存款和發(fā)放個人及商業(yè)貸款）和殺手業(yè)務（如信貸違約互換的投機活動）。我們對前者提供必要的聯(lián)邦支持，但不對后者提供。 ????禁止商業(yè)銀行從事殺手業(yè)務，還可以消除金融部門之間的消極競爭，這種競爭導致現(xiàn)已倒閉的貝爾斯登（Bear Stearns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）為了與商業(yè)銀行擁有的投行競爭而采取過度冒險的經(jīng)營策略。 ????殺手企業(yè)可以倒閉。由于公眾投資者不持有其股票，因此這些企業(yè)不能用公眾投資者的資金冒險，而且它們想支付多少獎金都可以，因為作為私有企業(yè)，它們無需披露這樣的信息，華爾街之外也不會有人知道甚至關注它們支付了多少獎金。 ????它們的經(jīng)理人和雇員將不能再像現(xiàn)在這樣通過在公開市場上出售股權套現(xiàn)。這是嚴厲的措施。 ????我們普通公民將能夠擺脫華爾街高風險業(yè)務所帶來的困境，華爾街可以用自己的錢做它想做的事情，就像對沖基金和大多數(shù)產權收購行目前的做法一樣。屆時，抱怨和作秀將會大大減少。但我認為我們能夠忍受這一點。 ????譯者：鄭歡 相關稿件
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