最值得關注的60只基金
????【交銀施羅德穩健】 ????基金經理：鄭拓 ????成立時間：2006 年 6 月 14 日 ????歷史業績：8.05% ????排名：40/140 ????今年業績：10.58% ????業績與風險評價：最近兩年的波動風險和下跌風險均處在同類基金的低水平，風險調整后收益指標之一夏普比率處在同類基金的高水平，表明該基金在控制風險和追求風險調整后收益最大化方面做得較好。2 月份的晨星兩年星級評價為四星，短期一年的風險調整后收益排名處在同類基金的前 10%。 ????交銀施羅德穩健基金成立于 2006 年 6 月 14 日，基金管理人為交銀施羅德基金管理有限公司，初始募集規模為 70.16 億，其中管理人認購了 3,500 萬元。該基金在 2008 年四季度末的凈資產為 36.85 億元，在晨星基金分類中屬于股票型基金。投資策略方面，該基金契約中規定為：利用經濟周期理論，對宏觀經濟的經濟周期進行預測，在此基礎上形成對不同資產市場表現的預測和判斷，確定基金資產在各類別資產間的分配比例，并隨各類證券風險收益特征的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。選股方面，該基金主要采用“自上而下”的選股方法。投資理念方面，該基金注重風險調整后收益最大化。招募說明書中規定：基金股票資產 35%~95%，債券資產 0%~60%，現金及其等價物在 5% 以上。 ????2008 年四季度，該基金繼續增倉金融保險、食品飲料等行業，繼續減倉采掘業和石化行業。截至季度末，基金的采掘行業股票全部清空。目前，持有組合中重配金融保險和房地產兩個行業，累計占基金凈資產的 40% 左右，第一重倉股調為招商地產。截至四季度末，該基金的股票倉位為 73.33%，前十大持股集中度為 44.90%。從 2008 年下半年開始，基金的持股集中度和行業集中度提高比較迅速。 ????展望未來，基金經理認為盡管對中國經濟復蘇的能力和長期的增長潛力有信心，但考慮到本輪調整的性質和嚴峻的內外部經濟環境，保留一份謹慎仍屬必要。操作上，該基金在 2009 年上半年仍會堅持自上而下的投資策略，注意風險控制并積極把握可能出現的主題投資機會。2009 年二季度之后，會根據宏觀經濟的最新發展趨勢，積極調整資產組合配置，在規避風險的前提下努力創造好的投資回報。 ????【易方達價值精選】 ????基金經理：吳欣榮 ????成立時間：2006 年 6 月 13 日 ????歷史業績：15.31% ????排名：13/140 ????今年業績：11.54% ????業績與風險評價：2月晨星兩年評級為四星，同時短期一年的風險調整后收益處在同類基金的前 1/4。綜合來看，該基金業績長期表現穩健，中長期均處在同類基金的中上等水平。基金的業績波動風險和下跌風險處在同類基金的偏低或低水平。 ????易方達價值精選基金強調企業內在價值是股價中長期走勢的決定因素，注重“自下而上”精選個股，大類資產配置維持穩定。另外，該基金換手率較低，偏重“買入持有”策略，挖掘業績增長相對穩定和明確的公司股票。該基金 2008 年四季度末的凈資產為 68.70 億元，股票倉位為 66.77%。在相對均衡配置的基礎上，基金增持了部分負面因素反映比較充分、發展趨勢向好的行業，以及經濟刺激政策的受益板塊，如地產、電力、鐵路等。個股上主要配置業績增長明確、估值水平相對較低的品種，以抵御風險，獲取超額收益。但由于組合中占比較高的金融板塊表現欠佳，四季度基金整體業績表現一般。截至 2008 年四季度末，基金對行業配置稍微進行了結構性調整，目前偏重房地產、金融保險和機械設備三個行業。股票倉位較三季度末稍有下降，降到 66.77%，前十大持股集中度為 30.74%，第一重倉股調為金融街。另外，基金的換手率相對比較低，同時運營費率也相應較低。2009 年以來，倉位繼續維持穩定，持倉未有太大調整，基金經理認為市場還不太明朗，靜觀其變。 ????展望未來，基金經理繼續認為 2009 年全球經濟走勢仍不明朗。在中國經濟重新轉入持續較快增長的預期無法明確之前，中國 A 股市場很難有大的表現，但結構性的盈利機會將不斷涌現。基金將逐個把握這一結構性的盈利機會。
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