高申對沖基金實現60%成長的秘密
????通過押寶銀行和國際股，克里斯·伯恩大筆賺錢。下一步他要做什么？ ??? 作者：JIA LYNN YANG ????2002 年，前美國國務院分析師出身的對沖基金經理人克里斯·伯恩（Chris Burn）剛剛從新加坡回國。他在那里住了四年，供職于共同基金公司 MFS 投資管理公司（MFS Investment Management）。正是在此期間，他開始對華爾街熱衷于證券化的現象深感不解。要知道，證券化在亞洲的規模完全沒有這么大。對于證券化能否兌現其許諾，伯恩越來越感到懷疑。從剛剛經歷過的亞洲金融危機中，他認識到任何能夠掙到快錢的地方都可能受到金融危機的打擊。 ????從 MFS 離職后，伯恩曾短暫供職于對沖基金 Eastern Advisors 和 Fortress 投資集團旗下基金 Drawbridge Global Macro Advisors。之后，他于 2006 年發起了自己的基金，并起名為“高申”（Goshen）。這只基金的種子資金不足 5,000 萬美元，來源于朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）。伯恩用這筆錢對容易受到次級抵押貸款和房價下跌打擊的股票進行對沖操作。2008 年這只基金的成功，源于它做空國際股票特別是做空中國股票的策略，因為他（正確地）預見到了美國國內的危機將向國外擴散。 ????截止 10 月底，伯恩 2008 年掌管的 2 億多美元的基金的回報率超過 60%。2007 年，回報率超過 55%。 ????那么，高申是如何做到這些的呢？伯恩拒絕就本文發表評論。他使用情景分析的方法評估所投資公司的投資價值。也就是說，他不斷地追問一家公司在最極端的情況下將發生的情況。 ????“他相當另類。我們在亞洲一起工作期間，他總是看到別人沒有看到的東西。”巴里·達爾根（Barry Dargan）說。達爾根是一名基金經理人，1999 至 2002 年間在 MFS 投資管理公司與伯恩共事，現在為 MFS 管理一只全球成長基金。“當時，我們持有的一些澳大利亞股票表現非常不錯。這要得益于他所做的詳細分析，它領先于趨勢線。” ????高申的成功，源于動作迅速和逆勢而動。那么，這只基金現在正在做什么？據一位投資者稱，伯恩對國際市場保持警惕，但在美國國內發現了一些價值被低估的股票，特別是那些將因消費者儲蓄增加而受益的資產管理公司。如果這位屬于能夠預見到金融災難的少數人之一的人能夠發現樂觀的理由，也許華爾街還有點兒希望。 ??? 譯者：鄭歡 相關稿件
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