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????如果你有一家手中握有數(shù)億現(xiàn)金的大公司，那么恐懼四處蔓延的硅谷有個(gè)好消息。你對(duì)那些新興公司所擁有的技術(shù)覬覦很久了吧？現(xiàn)在大減價(jià)了！

????作者：MICHAEL V. COPELAND

????這些日子里，拉里·埃里森（Larry Ellison）變成了收購(gòu)狂。在市場(chǎng)的混亂形勢(shì)和董事會(huì)議室彌漫的一片恐慌中，這位甲骨文公司（Oracle）首席執(zhí)行官看到了眼前正是漫步硅谷、隨意收購(gòu)的大好時(shí)機(jī)。“與同行相比，我們更能在這個(gè)艱難時(shí)期臨危不亂。”2008 年 10 月份，埃利森在甲骨文公司年會(huì)上宣稱(chēng)：“我們一直在考慮的一些收購(gòu)案現(xiàn)在變得更誘人了。”他說(shuō)的并不是以股票收購(gòu)。像所有技術(shù)公司一樣，甲骨文的股價(jià)遭受了重創(chuàng)─自去年 1 月份以來(lái)已下跌 22%，納斯達(dá)克下跌了 36%。他說(shuō)的是現(xiàn)金。甲骨文公司擁有 130 億美元現(xiàn)金─埃里森準(zhǔn)備花掉它。這筆資金的中一部分，將用于回購(gòu)甲骨文公司的股票。（最近公司董事會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)股票回購(gòu)方案，總額將達(dá) 93 億美元。）但埃里森在年會(huì)上表示，他打算保持一年收購(gòu) 12 家公司的老習(xí)慣。

????他購(gòu)買(mǎi)的是哪些公司呢？一批“發(fā)展迅速的小公司”，不過(guò)他也不把大公司排除在外。在他發(fā)表演講的前兩天，趁市場(chǎng)全面崩潰，他拿出約 3 億美元收購(gòu) Primavera Software 公司，這是一家私人持股的項(xiàng)目管理技術(shù)公司。

????當(dāng)然，埃里森并不是唯一一位持有大量現(xiàn)金的權(quán)貴。思科公司（Cisco）的約翰·錢(qián)伯斯（John Chambers）、惠普公司（HP）的馬克·赫德（Mark Hurd）、微軟公司（Microsoft）的史蒂夫·鮑爾默（Steve Ballmer）、谷歌公司（Google）的埃里克·施密特（Eric Schmidt）及其他許多人都握有數(shù)億計(jì)可隨時(shí)調(diào)動(dòng)的資金。一向?qū)κ召?gòu)不感冒的史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）在蘋(píng)果公司（Apple）最近一次收益電話會(huì)議中也流露出收購(gòu)的興趣。[還有一些著名的大型技術(shù)公司也許不會(huì)加入這次大血拼─比如 Sun 公司（Sun Microsystems）和雅虎公司（Yahoo），兩者的銷(xiāo)售額都大幅下降。雖然 IBM 公司的收入仍處于增長(zhǎng)狀態(tài)，而且也不乏現(xiàn)金，但它還背負(fù) 344 億美元的債務(wù)。]

????那么，有哪些公司將被收購(gòu)呢？目前，獵物似乎是那些小型私人公司，大家伙兒覬覦它們擁有的某些技術(shù)。最近的例子是：惠普公司以 3.6 億美元收購(gòu)存儲(chǔ)軟件商 Lefthand Networks；英特爾公司（Intel）以 800 萬(wàn)美元收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商 NetEffect。“我從未見(jiàn)過(guò)交易流如此活躍。” 新型投行 Revolution Partners 的董事總經(jīng)理邁克爾·巴克（Michael Barker）說(shuō)。“盡管還有一些風(fēng)險(xiǎn)投資家認(rèn)為那些零收入的社交網(wǎng)絡(luò)公司還值 5 億美元，然而大多數(shù)人都明白公司的價(jià)格正在下跌。如果你是個(gè)買(mǎi)家，你可以任意開(kāi)出條件。”

????如果你是個(gè)賣(mài)家，那么你正處于不利地位。目前，風(fēng)險(xiǎn)投資家不愿賣(mài)掉他們最好的公司，因?yàn)樗麄冎垃F(xiàn)在是買(mǎi)方市場(chǎng)。“在這種情況下，必然會(huì)是大減價(jià)。”Emergence Capital 公司的風(fēng)險(xiǎn)投資家杰森·格林（Jason Green）說(shuō)。該公司位于加州圣馬特奧市。不過(guò)，許多交易還是在進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)投資家們對(duì)公司進(jìn)行篩選，以決定取舍。有兩類(lèi)公司注定要被賣(mài)掉。第一類(lèi)：那些沒(méi)有收入的新興公司，他們很快就需要進(jìn)行下一輪資金籌措，以設(shè)法生存。過(guò)去兩年中建立的幾十家互聯(lián)網(wǎng)視頻新興公司都屬于這一類(lèi)。第二類(lèi)：處于晚期成長(zhǎng)階段的公司，資金消耗率高，長(zhǎng)期以來(lái)上市未果。光看看那些退出首次公募的技術(shù)公司就知道了，比如內(nèi)容傳遞公司 Synacor 和軟件制造商 Varolii。這兩類(lèi)公司讓它們及其風(fēng)險(xiǎn)投資家所依靠的資金縮減，因此將公司減價(jià)出售也許是唯一的選擇。

????思科公司有關(guān)收購(gòu)的負(fù)責(zé)人納德·霍普爾（Ned Hooper）說(shuō)，盡管要面對(duì)巨大的痛苦，但目前還是不乏賣(mài)家。霍普爾帶領(lǐng)公司收購(gòu)了 WebEx 公司（在線會(huì)議服務(wù)）和 IronPort 公司（安全軟件）。而以 262 億美元現(xiàn)金雄居硅谷首位的思科公司還在市場(chǎng)中尋找更多的公司進(jìn)行收購(gòu)。最近某一天上午的十點(diǎn)之前，霍普爾就已經(jīng)接到三個(gè)急切的銀行家打來(lái)的電話。他說(shuō)，近來(lái)的電話開(kāi)頭都千篇一律：“嗨，納德，好久沒(méi)聯(lián)系了。我想向你出個(gè)好主意，希望能和你合作。”然后，他們就開(kāi)始提起讓思科公司收購(gòu)他們的公司。“如果不是一口價(jià)敲定，那就只能等減價(jià)銷(xiāo)售了。”霍普爾說(shuō)道。“自 2001 年以后，這種情況還是頭一次。”