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????企業(yè)家理財，更需要做很好的規(guī)劃。從以下介紹的一位蘇姓企業(yè)家的具體理財方案調(diào)整，可以看到合理規(guī)劃的重要意義

????作者：林揚

????蘇先生的基本情況

????蘇先生在西部某二線城市經(jīng)營房地產(chǎn)開發(fā)，家庭的主要收入來源于企業(yè)經(jīng)營，除去開支以后有節(jié)余。其資產(chǎn)的情況，詳見表 1。

????蘇先生未來的預(yù)期支出情況

????1. 公司準(zhǔn)備增資擴股，已經(jīng)從存款中扣除。

????2. 如果有新的合適投資項目，有可能會動用自有資金投入。

????3. 已經(jīng)辦理了移民加拿大的手續(xù)，希望在加拿大購買一棟價值 100 萬的房產(chǎn)。

????4. 在 2008 年換一輛車。

????蘇先生個人資產(chǎn)的收益性、安全性和流動性分析

????1. 自住房產(chǎn)，主要滿足自住需要。房產(chǎn)的升值或貶值，對房產(chǎn)的功能沒有任何影響，在交易的安全性和流動性方面沒有大的障礙。

????2. 自用汽車，主要滿足自用和商用兩方面的需要，比較難以區(qū)分二者的不同功能，也比較難以核算該項資產(chǎn)的投資收益。從估值的角度來看，它是一項不會增值的資產(chǎn)，交易的流動性一般。

????3. 金融資產(chǎn)：

????（1）銀行存款，流動性最強，當(dāng)天一般都能支取，但收益率較低，安全性最高。

????（2）股票，流動性較強，T+1 時間可以支取資金，但由于全權(quán)委托別人在進行投資，風(fēng)險較大，收益率一般，資金的安全性中等。

????（3）基金，流動性一般，T+5 時間可以支取，收益基本與大盤指數(shù)的幅度齊平，風(fēng)險程度中等，資金的安全性強。

????（4）打新股理財，流動性一般，T+4 時間可以支取，目前的平均年度收益為 10%~15%，安全性高。

????（5）保險理財，流動性差，一般一年只有一到兩次的支取機會。該產(chǎn)品前期的初始費用高，在前期投資的本金金額基數(shù)會降低，之后一般在 2~3 年的時間會達到本金水平，接下來的年度收益與銀行利率基本持平。該項理財附帶一部分保障功能。

????4. 投資類房產(chǎn)，收益主要受國家宏觀政策、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟因素的影響。目前，北京與上海的房產(chǎn)投資，在考慮交易費用和稅收等因素情況下，投資的收益不大。該項投資的流動性較差，一般在 1 個月左右。在緊急情況下的變現(xiàn)價值，一般在 8 折左右。

????綜合來看，在目前的經(jīng)濟環(huán)境下，蘇先生現(xiàn)在的家庭資產(chǎn)的名義年度收益率為 5.94%，扣除通貨膨脹率 4.8%（2007 年平均通貨膨脹率）以后的實際收益率為 1.14%，收益率偏低。

????蘇先生資產(chǎn)收益偏低的主要原因

????1. 銀行存款比重較高，收益率嚴(yán)重偏低；

????2. 理財產(chǎn)品品種偏少，金融理財收益低；

????3. 風(fēng)險相對集中于國內(nèi)資本市場；

????4. 投資類房產(chǎn)的增值前景的不確定因素增加。

????針對蘇先生的問題，建議作如下幾方面的調(diào)整

????（一）在自用資產(chǎn)方面，將其中的兩輛汽車劃入公司名下，可以將資產(chǎn)和費用并入公司進行核算，置換出的現(xiàn)金用于個人理財投資。

????（二）在金融資產(chǎn)劃分方面進行如下的調(diào)整：

????1. 將銀行存款的金額降低至 120 萬元左右，在結(jié)構(gòu)上作一些小幅的調(diào)整，在活期帳戶上只保留 10 萬左右的資金，七天通知存款保留 30 萬，三個月期存款 50 萬，半年期存款 30 萬。通過這樣調(diào)整，在滿足日常一些大宗開支需要的同時，可以提高存款的綜合利率，多獲得大約 2.5 萬元的存款利息。

????2. 將委托的股票投資收回，將資金追加到基金投資當(dāng)中，將基金的投資金額擴大到 200 萬元。基金的品種建議做適當(dāng)風(fēng)險安排，對于股票類基金、平衡型基金和債券類基金按 5：2：3 的比例進行配置。對于投資期限，建議進行 2~3 年的投資。

????3. 打新股理財，保持目前的配置比例不作調(diào)整。

????4. 投資類保險，目前暫時不作調(diào)整。

????5. 對于目前可以抵御通貨膨脹的投資品\u2014黃金，可以投入 120 萬左右進行投資，建議投資時間為 3~4 年。

????6. 對于其他與國內(nèi)市場不相關(guān)的理財（如市場中性策略理財、多種外幣組合高息存款等），建議進行約 300 萬元的投資。這類投資的可持續(xù)時間為 3~5 年，資產(chǎn)到期保證本金安全，以外幣投資，可以保證將來在加拿大購房時直接用外幣支付。

????經(jīng)過這樣的調(diào)整，在目前的經(jīng)濟環(huán)境下，可以做到在保證資產(chǎn)安全性的前提下，預(yù)期可以實現(xiàn)凈資產(chǎn)名義成長率為 10.22%，扣除 4.8% 的通貨膨脹率后，實際收益為 5.42%。這樣，既可以增加資金的收益，又可以滿足蘇先生在加拿大購房、投資新項目等對資金靈活性的需要。

????本文作者為荷蘭銀行中國區(qū)消費金融銀行投資及資金產(chǎn)品部總監(jiān)，此前曾任花旗銀行亞太區(qū)總部內(nèi)部控制主管和花旗銀行中國區(qū)資金運作部負(fù)責(zé)人。荷蘭銀行歷史悠久，目前在北京、上海、深圳等地設(shè)有分行及辦事處。