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????作者: Eric Ellis

????我們可以稱這件事為“帝國(guó)反擊戰(zhàn)”。澳大利亞麥格里銀行（Macquarie Bank）從世界遙遠(yuǎn)的另一端來(lái)到我們面前。這家以一位吝嗇的蘇格蘭殖民地州長(zhǎng)名字命名的銀行，意圖收購(gòu)有著 350 年歷史的行業(yè)壟斷者倫敦股票交易所（London Stock Exchange）。早在 200 年前，在澳大利亞還沒(méi)有立國(guó)的時(shí)候，倫敦股票交易所就在交易大英帝國(guó)掠奪來(lái)的財(cái)富了。

????股票交易所的歷史雖然悠久，但時(shí)代和技術(shù)已經(jīng)變了。受到互聯(lián)網(wǎng)交易的威脅，全球的股票交易所紛紛合并以求生存。但是，倫敦股票交易所卻拒絕了最近瑞典、法國(guó)和德國(guó)的出價(jià)，似乎無(wú)視潮流，保持自己的獨(dú)立性。麥格里銀行的“新大陸移民”毫不尊重傳統(tǒng)，他們只是把倫敦股票交易所看作是一種金融基礎(chǔ)設(shè)施，跟高速公路、機(jī)場(chǎng)和公用事業(yè)這樣的資產(chǎn)沒(méi)有什么分別。在過(guò)去的十年中，從哥本哈根到吉隆坡，做這種資產(chǎn)收購(gòu)是麥格里銀行的強(qiáng)項(xiàng)。

????“倫敦股票交易所符合我們嚴(yán)格的投資標(biāo)準(zhǔn)，”56 歲的麥格里銀行首席執(zhí)行官艾倫?莫斯（Allan Moss）說(shuō)，“我們對(duì)較不受競(jìng)爭(zhēng)影響或者在市場(chǎng)上占有優(yōu)勢(shì)份額的企業(yè)很感興趣，特別是基礎(chǔ)設(shè)施方面。”倫敦股票交易所正好符合這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn): 在歐洲，它是從美國(guó)到中國(guó)的企業(yè)首選的交易所，而且生意越來(lái)越興隆。2005 年的交易量相比前一年上漲了 25%。

????不用說(shuō)，英國(guó)人沒(méi)有動(dòng)心。倫敦股票交易所董事會(huì)拒絕了麥格里銀行 27 億美元的報(bào)價(jià)，認(rèn)為這個(gè)報(bào)價(jià)很“可笑”。股票交易所的高級(jí)董事會(huì)成員已經(jīng)游說(shuō)英國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)戈頓?布朗（Gordon Brown）出面終止麥格里銀行的競(jìng)標(biāo)行動(dòng)。正如英國(guó)最大的股票經(jīng)紀(jì)公司之一 Brewin Dolphin 的市場(chǎng)總監(jiān)夏洛特?布萊克（Charlotte Black）所說(shuō): “倫敦股票交易所是英國(guó)上市公司的重要一部分。它不是一條麥格里銀行想要的高速公路。把這樣一種至關(guān)重要的資產(chǎn)交到一家私人機(jī)構(gòu)的手中并不合適。”布朗辦公室對(duì)此事還沒(méi)有做出回復(fù)，但據(jù)一位知情分析員稱，考慮到英國(guó)對(duì)自由經(jīng)濟(jì)的尊重，財(cái)政部長(zhǎng)不太可能介入此事。倫敦股票交易所自身可能是最好的例子。麥格里發(fā)布收購(gòu)價(jià)格之后，倫敦股票交易所的股價(jià)上漲了 6%，說(shuō)明投資者相信馬上就會(huì)有人提出更高的報(bào)價(jià)，也許是來(lái)自歐洲的股票交易商德國(guó)股票交易所（Deutsche B rse）和 Euronext。

????但是，點(diǎn)名攤牌和對(duì)手競(jìng)購(gòu)，并不足以讓麥格里銀行望而卻步。在澳大利亞，麥格里銀行因其豐厚的工資和獎(jiǎng)金而以“百萬(wàn)富翁工廠”著稱。（莫斯是 2005 年薪資最高的經(jīng)理人，達(dá) 1,360 萬(wàn)美元。）麥格里銀行在發(fā)掘受管制行業(yè)中價(jià)格被低估的資產(chǎn)方面很有名氣，不論這些資產(chǎn)在哪兒。它也很擅長(zhǎng)捕獲自己的獵物。它通過(guò)旗下的投資銀行買(mǎi)下看中的資產(chǎn)，然后在它的公眾交易投資基金中循環(huán)交易，同時(shí)收取可觀的交易費(fèi)用。“麥格里在澳大利亞就是｀收購(gòu)＇的代名詞，”穆萊?威廉姆斯（Murray Williams）說(shuō)，“這些人說(shuō)了算。”威廉姆斯在麥格里收購(gòu)競(jìng)標(biāo)中充當(dāng)過(guò)兩重角色，是為股東提供服務(wù)的 Georgeson 集團(tuán)公司總裁。

????麥格里銀行的資產(chǎn)組合已經(jīng)相當(dāng)可觀。它在韓國(guó)擁有橋梁；還擁有通往英國(guó)曼島的渡船、中國(guó)的大型購(gòu)物中心，還有遍布?xì)W洲和澳大利亞本土的機(jī)場(chǎng)。它還在投標(biāo)收購(gòu)德里和孟買(mǎi)的航空港。麥格里停機(jī)公司（Macquarie Parking）是美國(guó)最大的機(jī)場(chǎng)停泊服務(wù)運(yùn)營(yíng)商，在 15 個(gè)機(jī)場(chǎng)擁有 24 套設(shè)施。銀行在英國(guó)、中國(guó)和美國(guó)擁有收費(fèi)公路。另外，在歐洲和美國(guó)還有能源和水利設(shè)施。它的傳媒基金與澳大利亞國(guó)家廣播電臺(tái)簽訂了 20 億美元的合同，最近又控制了中國(guó)臺(tái)灣四大有線電視運(yùn)營(yíng)商之一。

????在莫斯任職期間，麥格里的市值從 1996 年的 8 億美元上漲到今天的 120 億美元，去年股價(jià)也上漲了 78%。從去年 3 月到 9 月的半個(gè)財(cái)年中，營(yíng)業(yè)收入為 16 億美元，利潤(rùn)達(dá)到了 3.53 億美元，上漲了 88%；集團(tuán)控制下的資產(chǎn)總額為 850 億美元。但是，一些觀察員如來(lái)自 Shaw 股票經(jīng)紀(jì)公司的悉尼銀行分析員大衛(wèi)?麥克唐納（David McDonald）等卻擔(dān)心麥格里太喜歡負(fù)債──他說(shuō)，其債務(wù)的數(shù)目相當(dāng)于其在一些信托基金下的資產(chǎn)──如果利率上升，就會(huì)給它帶來(lái)不利影響。麥克唐納說(shuō)，“它經(jīng)常在購(gòu)入一種基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)之后立即增加對(duì)用戶的收費(fèi)，這種趨勢(shì)也讓麥格里銀行容易受某些國(guó)家的政治壓力。”

????莫斯強(qiáng)調(diào)，麥格里銀行并不會(huì)任意妄為，一般來(lái)說(shuō)麥格里的每筆交易“都要經(jīng)過(guò)至少一年的時(shí)間才能最終敲定”。他說(shuō)，銀行的“理念是給予企業(yè)高度的自主權(quán)并且鼓勵(lì)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)精神。我們一直通過(guò)強(qiáng)有力的中央控制來(lái)做到這一點(diǎn)。”

????也許是這樣。但它還必須花更大力氣說(shuō)服帕特諾斯特廣場(chǎng)（倫敦股票交易所總部所在地）上的那些人。

????譯者: 古春若