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????在華外國(guó)公司終于開始賺到錢了

????作者: Arthur Kroeber

????整個(gè) 20 世紀(jì) 90 年代，擁有 13 億消費(fèi)者的中國(guó)對(duì)外國(guó)投資者來說，可謂是一個(gè)陷阱: 數(shù)百億元資金投進(jìn)來，回報(bào)卻寥寥無幾。

????然而，這一切正在改變。那些從長(zhǎng)計(jì)議、客觀評(píng)價(jià)極富競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)市場(chǎng)的外國(guó)公司已經(jīng)開始從對(duì)華投資中獲得良好的回報(bào)。中國(guó)市場(chǎng)一向不好做，能夠賺到錢的細(xì)分市場(chǎng)很快就會(huì)被大幅下降的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)所破壞。不過，情況已經(jīng)不再那么可怕了。

????評(píng)估外國(guó)企業(yè)的盈利能力并非易事，因?yàn)闃O少有公司透露在某個(gè)國(guó)家的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。不過，美國(guó)大公司在外國(guó)的企業(yè)都要向商務(wù)部報(bào)告利潤(rùn)數(shù)據(jù)，由商務(wù)部每年公布總數(shù)。《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季刊》（China Economic Quarterly）就是根據(jù)這些數(shù)據(jù)計(jì)算出了 1999 年到 2003 年期間美國(guó)企業(yè)在中國(guó)的盈利數(shù)額（去年的所有數(shù)據(jù)都已公布）。考慮到轉(zhuǎn)移定價(jià)的因素，這些數(shù)據(jù)都要向上調(diào)整，即把從香港或其他地方出口中國(guó)貨所得的利潤(rùn)數(shù)字略微上調(diào)，然后再根據(jù)這些地方和貨物抵達(dá)地之間的差價(jià)進(jìn)行更大幅度的上調(diào)。

????正是由于采用這種計(jì)算方法，美國(guó)公司的在華利潤(rùn)從 1999 年的 19 億美元上升到 2003 年的 44 億美元。然而，這些數(shù)據(jù)只表明投資利潤(rùn)，也就是說，是這些美國(guó)公司在華分公司和合資企業(yè)報(bào)告的會(huì)計(jì)利潤(rùn)。跨國(guó)公司還用其他方法在中國(guó)賺錢，例如: 收取特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、專利使用費(fèi)和其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)費(fèi)等，或是諸如咨詢費(fèi)和培訓(xùn)費(fèi)之類的服務(wù)性收費(fèi)。把以上所有收入來源加起來，我們估計(jì)美國(guó)公司 2003 年在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)為 82 億美元。這個(gè)數(shù)字盡管不菲，但還是比不上它們?cè)谛录悠碌乃谩?/p>

????利潤(rùn)是一回事，盈利能力則是另一回事。美國(guó)公司在華投資的回報(bào)到底有多好呢？有證據(jù)表明，情況不太糟糕。據(jù)北京的美國(guó)大使館估計(jì)，到 2003 年為止，美國(guó)在華的直接投資累計(jì)已經(jīng)達(dá)到 400 億至 450 億美元左右。根據(jù)我們的估計(jì)，投資收益應(yīng)在 10% 到 11% 之間。

????按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，這一回報(bào)相當(dāng)可觀。瑞銀集團(tuán)亞洲部（UBS Asia）經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森 安德森（Jonathan Anderson）最近采用計(jì)算國(guó)際收支數(shù)據(jù)的方法對(duì)不同國(guó)家的外國(guó)投資進(jìn)行了產(chǎn)權(quán)收益率估算，他計(jì)算的結(jié)果是: 從 1993年到 2003 年，外國(guó)在華投資的平均收益率為 10%，高于在日本、韓國(guó)、菲律賓和墨西哥的水平。

????另一個(gè)數(shù)據(jù)來源是中國(guó)的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，它根據(jù)所有外資生產(chǎn)企業(yè)的銷售和利潤(rùn)數(shù)字得出數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)表明，1999 年到 2003 年期間，外資生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)總額從 91 億美元上升到 335 億美元，同期的銷售收益率從 4.2% 上升到 6.3%。

????此外，在北京的美國(guó)商會(huì)還要求其成員公司每年匯報(bào)它們?cè)谌A的利潤(rùn)率是否高于、低于還是等于其全球平均水平。從 1999 年到 2003 年間，報(bào)告在華利潤(rùn)高于平均水平的公司數(shù)量從 13% 猛增到了 42%; 報(bào)告低于平均利潤(rùn)水平的公司數(shù)量從 58% 下降到 27%。

????到底是誰在中國(guó)賺錢？答案是現(xiàn)成的─生產(chǎn)商，尤其是出口產(chǎn)品生產(chǎn)商，它們拿走了大部分利潤(rùn)，盡管這一部分正在縮小。相比之下，產(chǎn)品面向中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的公司的日子就難過多了。大多數(shù)服務(wù)性行業(yè)的外資企業(yè)面臨著限制其規(guī)模或利潤(rùn)的嚴(yán)格規(guī)定，只有少數(shù)企業(yè)仍然有利可圖。但是，自從 2001 年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織以后，在比較寬松的環(huán)境下，服務(wù)領(lǐng)域的收入有了迅速的增長(zhǎng)。

????根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，2003 年美國(guó)公司在華投資收益有三分之二以上來自制造業(yè)，比 1999 年下降了很多，當(dāng)時(shí)美國(guó)公司 97% 的利潤(rùn)都來自制造業(yè)。收益最大的部門是批發(fā)與零售業(yè)、金融業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，然而，在這些部門賺錢并不容易。他們的中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量眾多，有的憑借從國(guó)有銀行獲得的低息貸款生存，有的則靠現(xiàn)代化工廠和由銷售推動(dòng)的靈活管理方法經(jīng)營(yíng)。不管怎樣，它們使價(jià)格和利潤(rùn)都降了下來。要想在這種極度競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中保持不敗，就必須遵循以下四條規(guī)則。

????規(guī)則一: 出口。外國(guó)公司對(duì)中國(guó)出口經(jīng)濟(jì)的控制程度很高，而且有增無減。2004 年，中國(guó)的出口額為 5,930 億美元，其中 57% 是由外資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的，而且十多年來這個(gè)比例一直在穩(wěn)步上升。在高科技產(chǎn)品當(dāng)中，外資企業(yè)的出口份額超過了 80%。進(jìn)入中國(guó)搶占大塊市場(chǎng)并出口產(chǎn)品，IBM 公司就是一個(gè)例子。它于 20 世紀(jì) 90 年代初在深圳建立了一家合資企業(yè)，生產(chǎn)家用電腦，成為中國(guó)家用電腦最大的賣主，但不久便被低成本的中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)想公司所取代。隨后，IBM 將這些工廠變?yōu)槌隹诋a(chǎn)品的大本營(yíng)，為其全球硬件設(shè)備供貨。現(xiàn)在，IBM 已經(jīng)將家用電腦業(yè)務(wù)全部賣給了這家中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（現(xiàn)在它的英文名字已改為 Lenovo），以便集中精力經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)更大的軟件和服務(wù)市場(chǎng)。這直接引入了我們的下一個(gè)規(guī)則。

????規(guī)則二: 如果想賣東西給中國(guó)消費(fèi)者，那就賣服務(wù)，不要賣產(chǎn)品。無論生產(chǎn)什么，只要不是靠尖端專利技術(shù)生產(chǎn)的，幾乎都能被中國(guó)企業(yè)仿造，中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)工作太差了。服務(wù)產(chǎn)品或者叫“經(jīng)驗(yàn)”產(chǎn)品就不能仿造，而且還能創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)。在這方面做得最好的當(dāng)屬經(jīng)營(yíng)肯德基快餐連鎖店的百勝集團(tuán)（Yum Brands）了。事實(shí)證明，2004 年百勝在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)毫不費(fèi)力就達(dá)到了 1 億美元，使這個(gè)大國(guó)成為僅次于美國(guó)的第二大盈利市場(chǎng)。肯德基在中國(guó)有 1,100 個(gè)快餐店，比對(duì)手麥當(dāng)勞多了一倍。肯德基成功的部分原因是，它提供了明亮、干凈的就餐環(huán)境。它不光買炸雞，還賣就餐環(huán)境。

????規(guī)則三: 在建立經(jīng)營(yíng)模式的時(shí)候，就要做好被假冒和利潤(rùn)縮水的準(zhǔn)備。如果你只能賣產(chǎn)品而不是服務(wù)，要先想到你的產(chǎn)品會(huì)被仿造、會(huì)降價(jià)，除非你有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，否則對(duì)此毫無辦法。中國(guó)曇花一現(xiàn)的企業(yè)比比皆是，由于假冒產(chǎn)品泛濫、生產(chǎn)能力過剩和價(jià)格下降，一夜之間它們的利潤(rùn)便會(huì)變得一分不剩。例子之一就是移動(dòng)電話。2001 年，美國(guó)從包括移動(dòng)電話在內(nèi)的電子產(chǎn)品當(dāng)中獲得的利潤(rùn)為 12 億美元，但兩年之后便驟降到 3.4 億美元，原因是曾經(jīng)為摩托羅拉公司（Motorola）創(chuàng)造了巨大利潤(rùn)的移動(dòng)電話市場(chǎng)出現(xiàn)了大爆炸。2000 年，中國(guó)政府批準(zhǔn)了三、四十家國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)手機(jī)，結(jié)果導(dǎo)致市場(chǎng)飽和。到了 2003 年，中國(guó)手機(jī)廠家生產(chǎn)的產(chǎn)品有一半在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)賣不掉，結(jié)果價(jià)格下降，外國(guó)公司和國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)都泡湯了。

????汽車行業(yè)也是一個(gè)例子。在 2002 年和 2003 年，為了刺激市場(chǎng)，中國(guó)的銀行不計(jì)后果，為消費(fèi)者大量提供貸款買車。在兩年的時(shí)間里，汽車銷售量上漲了 191%。2003 年，兩家最大的汽車公司大眾（Volkswagen）和通用汽車（General Motors）在中國(guó)的利潤(rùn)之和達(dá)到近 10 億美元。但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)售價(jià)在一萬美元以下的仿制車也四處泛濫。國(guó)外汽車商由于急于占領(lǐng)這個(gè)世界上唯一一個(gè)增長(zhǎng)迅速的大市場(chǎng)，還在以上百萬輛計(jì)地不斷擴(kuò)大生產(chǎn)能力。汽車貸款由于欠款不還等問題停止了發(fā)放。通用汽車中國(guó)公司今年第一季度的利潤(rùn)跌到了 3,300 萬美元，而去年第一季度為 1.62 億美元。一些分析人士預(yù)計(jì)，大眾汽車中國(guó)公司有可能出現(xiàn)虧損。與此同時(shí)，本田（Honda）和豐田（Toyota）等日本汽車公司則有望崛起，它們進(jìn)軍中國(guó)時(shí)更加謹(jǐn)慎，更新?lián)Q代更為頻繁。在生產(chǎn)低價(jià)位小車型方面更加專業(yè)。

????規(guī)則四: 如有不明之處，請(qǐng)參見規(guī)則一。IBM 公司在 90 年代就曾經(jīng)這樣做過，汽車制造公司現(xiàn)在也在這樣做。本田公司已經(jīng)獲準(zhǔn)只生產(chǎn)出口產(chǎn)品; 戴姆勒－克萊斯勒公司（DaimlerChrysler）也宣布說，它計(jì)劃開始在中國(guó)生產(chǎn)銷往美國(guó)的產(chǎn)品。不管中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)如何動(dòng)蕩，在未來的幾年里，利用中國(guó)作為出口生產(chǎn)基地將帶來豐厚的回報(bào)。

????譯者: 于少蔚