阿霍德止住頹勢
????“長期性問題并不是欺詐，而是零售企業的業績不佳。” ????作者: Richard Heller ????對 于急于擺脫兩年前的赤字危機和丑聞陰影的皇家阿霍德公司（Royal Ahold）來說，安德斯?莫伯格（Anders Moberg）似乎并不是他們的上上之選。莫伯格從未接觸過食品業，沒有參加過股東大會，甚至連荷蘭人都不是。但是，他卻能力挽狂瀾，使這家規模在世界上排名第四的食品供應商走出了持續下滑的低谷。根據近期業績判斷，他甚至很有可能已經使這家荷蘭公司度過了難關。 ????那些問題都始于 2003 年 2 月份，當時阿霍德宣布 2002 年的收益虛報了約 5 億美元，其中大部分都歸咎于其分支機構─美國食品服務公司（U.S. Foodservice）。為此，荷蘭檢察機構和美國證券交易委員會（SEC）都展開了調查。在加利福尼亞，還就股東欺詐提起了訴訟。這一丑聞很快就被冠名為“歐洲版的安然事件”。 ????同年 5 月，莫伯格入主阿霍德公司。當時公司流動資本匱乏，經營費用捉襟見肘，對如何按計劃完成 2002 年的經營目標也無計可施。公司的凈債務預計為 120 億歐元（108 億美元），股票價格從 2001 年的高峰直線下跌了 93%。莫伯格說，“我完全清楚投資者正在尋找一個非凡的救世主、一個在市場上名望顯赫的人。”這位 54 歲的瑞典人曾經執掌家得寶公司（Home Depot）的國際部，并曾在瑞典私營家具零售企業─宜家公司（IKEA）擔任首席執行官長達 13 年之久。“但是，我認為長期性問題并不是欺詐，而是零售企業的業績不佳。如果人員配備得當，我可以還阿霍德一個清白，經營上也可以起死回生。” ????莫伯格很快就從宜家的前同事中招來了一位芬蘭籍的首席財務官，又聘用了一位荷蘭訴訟律師主抓公司管理。另外，還有一位美國食品行業的資深人物負責美國食品服務公司的經營。該公司的收入曾占全公司總收入的四分之一，而它存在的問題也曾是公司最大的擔憂。這個領導團隊開始著手解決阿霍德面臨的最大難題: 2002 年的凈虧損激增至 120 億歐元（110 億美元）、巨額債務、現金短缺、美國超市收入遭沃爾瑪（Wal-Mart）等折扣店打壓、股價崩盤、監管和訴訟纏身、全球控股結合松散以及擴張無序。 ????為降低債務水平，莫伯格拋售了價值約 25 億美元的控股權，其中包括在荷蘭、西班牙、拉丁美洲、東南亞、東歐和美國地區的一些經營。最近一筆交易涉及向家樂福（Carrefour）出售在波蘭的 12 家大型超市。12 月，阿霍德以 6,500 萬美元的價格甩掉了美國 450 家 Bi-Lo 折扣超市和布魯諾（Bruno's）超市。一系列出讓，再加上歐元堅挺，導致去年阿霍德的收入減少至 520 億歐元，比 2003 年下降了 7.3%。但是，公司在 2003 年就已經停止了虧損。盡管 2004 年的經營報告要到 3 月份才能公開，但公司有望實現年度盈利。公司的凈債務已經下降到 60 億歐元，股價也從 2003 年的低點飆升了 150%，這些都表明人們相信莫伯格正在向前推進。莫伯格將 2004 年稱作“過渡年，怎么做全看自己”。但是，還有兩大問題困擾著投資者: 一是阿霍德接二連三地陷入法律和監管糾紛，二是它面臨著來自美國東北部折扣店的激烈競爭。在那里，阿霍德經營著 Stop & Shop 和 Giant-Landover 兩大連鎖超市。 ????為抵擋折扣店的攻勢，莫伯格采取了提高成本效率、改進服務質量和強化店內品牌的措施。10 月份，他和美國證交會達成和解，不僅使公司免于罰款，而且也結束了該機構對公司進行的調查。但是，美國食品服務公司的數名前管理人員仍將面臨聯邦法院提出的犯罪指控，罪名是密謀浮夸利潤。同時，荷蘭檢察機構也將繼續對公司的前首席執行官塞斯?范德胡芬（Cees van der Hoeven）以及其他管理人員進行調查。另外，荷蘭法院也在努力辦理有關阿霍德應對向前任管理層任職期間提供誤導信息承擔責任一案。在加利福尼亞，股東訴訟案也在等候判決。雖然負責公司治理的彼特?瓦基（Peter Wakkie）對這些事情一概不予置評，但大多數分析人士都在期待花費相對較低的和解方案。 ????阿霍德聘請莫伯格可能是找對了人。與前任不同，莫伯格沒有承諾 15% 的年增長率，也沒有刻意逢迎市場。這種處事原則一部分是他的天性使然，另一部分則得益于他曾作為宜家創始人英格瓦?坎普拉德（Ingvar Kamprad）的門徒而獲得的訓練。坎普拉德因節約儉樸而著名。莫伯格說他“不參加任何俱樂部、任何集團或者董事會”，這也許是件好事。對阿霍德來說，在經歷了連年的瘋狂并購和虛報賬目丑聞之后，終于可以有一些其他話題能夠吸引人們關注了。 ????譯者: 董昱 相關稿件
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