運籌帷幄爭第一
????通用汽車公司首席執行官瓦格納直言日元、醫療福利問題──以及他為什么不愿談論什么三巨頭 ????作者：Alex Taylor III ????不要拿福特和克萊斯勒所面臨的問題來叨擾通用汽車公司的首席執行官里克?瓦格納（Rick Wagoner）。他照看的是他自己的公司──他稱之為汽車三巨頭中的老大──而且他希望公司能繼續增長。瓦格納曾經是大學生籃球隊的一名球員，在他兄弟般友善和藹的外表背后隱藏著強烈的競爭意識。他借助大幅降價的策略大大推動了通用汽車的銷量，當他今年 10 月訪問日本時，直言不諱地批評了日本為幫助豐田、日產和本田等汽車出口商擴大出口而干預貨幣匯率，迫使日元貶值的做法。瓦格納在東京向《財富》資深編輯 Alex Taylor III 解釋了他為什么采取行動來改善通用的處境，以 及他為何不指望美國政府出手改善全球競爭環境。 ????你為什么對日元貶值感到不滿？ ????我們認為，當我們看到有這樣的情況發生時，有責任指出這個問題。貨幣在競爭中發揮著舉足輕重的作用，我們必須客觀地對待這個問題。在今年前九個月里，日本貨幣當局動用了 1,200 億美元干預匯市，在我們看來，他們這樣做的目的主要是讓日元匯率保持較低水平，這一匯率低于自由市場作用之下的匯率水平。當我們與日本一些實力強勁的競爭對手相抗衡時，此舉對我們的市場競爭力產生了嚴重影響。我們并不要求獲得特殊利益，但是，這樣的做法似乎有失公允。因此，我們必須直言不諱。 ????歷史悠久的制造企業擔負著沉重的養老金和醫療保健責任，例如通用汽車公司，它們是否應該得到政府的特殊眷顧呢？ ????如果有這樣的照顧，我們將深表歡迎，但是在現實情況下，我對此并不抱希望。這并不僅僅是老制造商與新制造商之間競爭的問題。這是有著悠久歷史的公司──其中也包括一些技術公司──按照政府政策的要求行事的問題：即為我們的員工提供退休福利和醫療福利。與那些由政府大力扶持補貼醫療福利的國家相比，美國公司的做法反而使自己在競爭中處于不利地位。我們正努力向華盛頓闡明，在充滿競爭的經濟環境下，如果我們真正關心就業率的話，就應該明白高昂的醫療成本使美國在競爭中處于極其不利的位置，明白這一點非常重要。有關討論尚處于初期階段，而且我認為我們的期望不宜過高。 ????你是否請求美國政府給予債務減免？ ????我們沒有這一計劃。政府目前正就醫療保險制度中有關藥品成本的法律問題進行商討，我們顯然對此很感興趣。它將有助于我們擺脫困境。除此而外，我們正竭盡所能使公司變得更有競爭力，生產出適銷對路的產品，并以此推動現金流的運轉，從而盡到應盡的義務。為了填補短期退休金合同中存在的缺口，你決定從去年六月發行的債券中拆借 135 億美元，分析人士對你的這一做法提出了質疑。 ????請問你為什么要這樣做？ ????因為我們公司退休工人的基數非常大，所以我們的退休基金要在短期內支付大筆款項。當我們借用這筆 135 億美元的資金時，我們借的是長期貸款──平均期限為 20 年──這樣可以延長我們償還債務的時間。我們的借款利率非常低。這使我們擺脫了許多在資產負債表方面可能承擔的風險，從而給我們時間產出大量現金。如果我們能帶來大筆現金，我們就能盡早還清貸款。但眼下我們正全力以赴地為支付退休金提供資助，并且在努力改善我們的資產負債表，我認為這才是真正的明智之舉。 ????豐田和本田公司的高層管理人士認為，通用汽車公司不可能在十年內研制出以氫氣為動力的燃料電池汽車。你認為你們能夠實現這個目標嗎？ ????沒人知道我們何時才能解決所有問題并達到經濟上的要求（從而使燃料電池汽車投入實際使用）。從這個角度講，我們認為在 2010 年到 2012 年里實現目標，但他們認為得到 2020 年。要讓你確信我是正確的，他們是錯誤的，這還有些困難。但我們相信，這是我們為通用汽車公司甚至是整個汽車行業的未來所能找到的最好出路，因此我們會不惜一切代價來實現這個目標。在安全儲存氫氣以及降低這種汽車高得驚人的成本方面，我們已經取得了顯著進步，但我們仍然有很多工作要做。 ????我們還需要在混合系統方面做出更多努力。我們的思路和本田、豐田略有不同，他們關注的主要是小型汽車。我們一直以來考慮的則是燃料消耗量極大的汽車。我們已經公布了一項協議，為西雅圖生產 200 輛甚至是更多的混合動力公交車，我們還準備多接一些這樣的項目。我們已經在皮卡上安裝了動力適中的混合系統，之后我們還將大批量生產已經研制出的其他一些產品。我們認為這是一項重要的過渡戰略──無論過渡期是 5 年還是 20 年。但我們仍然認為混合動力技術在提高燃料電池的效能方面將非常有用。 ????豐田和本田公司在混合動力技術方面技高一籌。通用汽車公司能趕上它們嗎？ ????很顯然，它們在認真對待這個問題，而且為之付出了許多努力，（但是）這種領先優勢并非無法超越。就在過去的六周里，我們已經開始研制若干種混合動力系統，而且我們認為正在接近正確的長期解決方案（隨后，通用汽車公司把銷售混合動力汽車的計劃推遲到了 2007 年）。 ????你決定利用巨額的客戶獎勵手段來鞏固通用汽車公司的市場份額，人們把你的這種策略稱為 21 世紀汽車行業中最引人注目的事件。你同意這種看法嗎？ ????市場份額對我們至關重要。它讓我們感覺良好，能激勵我們的經銷商，支持我們的員工。除此以外，它還與公司的財務結構存在極大的關聯。我們的固定成本數額龐大，而其中很大一部分與退休金有關。我們銷售的汽車多了，我們就能把生產成本分攤到售出的更多的汽車和卡車上，從而得以削弱（退休金成本）造成的影響。 ????很顯然，收縮企業規模，僅僅把注意力集中在盈利的業務上，并不適合通用公司。我認為我們資產負債表的狀況不佳（是因為）我們的規模已經大幅收縮（公司在美國的工人從 1994 年底的 29.6 萬人降到了 2002 年底的 16.3 萬人），我們應該適可而止了。如果我們想保持世界汽車業的領軍地位，我們首先得拿出過硬的產品。除此而外，我們還必須用正確的方法找回發展的動力。一直以來我們都很爭強好勝。不過，恕我直言，我覺得這種做法對美國的汽車產業是有好處的。 ????你是否覺得，隨著日本車商進軍新的細分市場的能力漸趨平穩，底特律汽車公司的市場份額──僅在最近三年里就從 65.6% 下滑到了 60.1% ──也在趨于穩定呢？ ????（日本公司）市場份額能夠不斷增加，除了它們具備強大競爭力這一因素外，再有一部分原因是它們還在擴充自己的產品系列。如果讓我預測“國內的市場份額”則會有一些難度，因為情況比較模糊。東京汽車展上曾有人問過我如何看待美國汽車三巨頭的市場份額問題，我開玩笑地回答說，我并不負責三巨頭的市場份額，我只管頭號汽車公司的市場份額，而我們的目標就是增長。至于另外兩家公司的戰略你得去問它們的人。我們只關心如何擴大本公司的市場份額，而且我們也根本不在乎從誰手里奪取市場。 ????通用汽車正在快速推出新車型，但是公司的資本支出遠高于其注銷的折舊費用。由于通用公司并未賺回資本成本，這也就意味著公司的資產基數正在一天天削弱。你對此是否感到擔憂呢？ ????如果你觀察一下我們近些年來的資本支出狀況，你將從中發現好的趨勢以及一大批新產品。這與五年前我們所能告訴你的情況完全不同。你應該以歷史數據為標準，衡量我們的資本支出是否適度，我們是否仍然能夠不斷推出新產品和新技術，這才是你要對我們進行考量的地方。公司目前出現的一些變化是我長期以來一直渴望看到的：我們設計新產品的實際成本正逐步降低。這中間的原因很多，有生產靈活性的改善，工廠設備的再利用，動力傳動系統全球整合戰略的實施等。我們在全世界只有兩三款四缸引擎，而不是四到六款。我們使用資產的方式漸趨合理，公司內部可以做到集思廣益，我們對提高優良設備利用率的做法予以重獎；我們不是直接將設備報廢。 ????能不能舉一些例子？ ????有一次我去視察公司位于密歇根州 Lake Orion 的一家工廠，為了推出全新的產品，他們正在重新調試機器。他們帶我四處參觀并向我展示如何保留大批車身修理設備和機器人，如何對它們加以改裝后用于生產新的車型。該工廠的設備再利用率達到了 40%－43%。這些都是價格昂貴的設備。我們討論的可是價值 5,000 萬甚至是 1 億美元的設備。要是在過去，他們會把機器全部淘汰，然后再購置全新的設備。我說：“嘿，伙計們，為什么如今的再 利用率能達到 40%？你們以前為什么不這樣做？”工人們回答說：“是經理讓我們把所有設備都淘汰的。如果你們能聽聽我們的意見，我們早就能實現 40% 的再利用率了。”這些人之所以重新利用老設備并不是因為瓦格納和公司財務總監約翰?迪瓦恩（Devine）說這是個好主意。他們這樣做是因為他們認為這樣對公司有利。 ????我們正在提高資本開支的利用率，而這也是所有問題的核心：如果我們不能讓股東看到良好的資本回報，我們的股價就不會上升。對此我們很清楚。我們的資產負債表中也存在一些問題，但是為了能確保我們的投資都能有所回報，我們正想方設法地用好每一分錢。 ????你計劃到 2006 年把通用汽車公司在中國的產能擴大 50%，并且還要在那里生產卡迪拉克（Cadillacs）。你難道不擔心這種急功近利的行為會導致產能大量過剩嗎，就像在其他地方曾經發生過的那樣，比如說，巴西？ ????我不這么認為。自從我們在上海設立合資公司并開始開展業務以來，我們面臨的問題始終是產能不足。我們已經增加了一個班次，每小時的汽車產量也在增加，然后我們又增加了一個班次。如今我們正在建造第二座生產廠。我們在山東省買下了一家閑置的工廠，并且正著手讓它實現滿負荷運轉。我們 與（中國）合作伙伴一起購買了五菱的一家組裝廠，這家工廠似乎運轉得還不錯。當地的市場需求正在瘋漲。有人說，在過去三四年里汽車（年）需求量的增長幅度達到了 30%。但實際情況比這還要引人關注，因為真正的零售市場──乘用車市場的增長率幾乎達到了 50% 或 60%。所以說這是一個火爆的市場。那么整個市場是否能保持 30% 的年增長率呢？我認為不能。幾年前，市場上銷售的產品中有一半以上是卡車，而如今卡車的年銷量增長率也就在 10%─15% 左右。但即便總體增長率僅為 10%，我們也得開足馬力生產才能滿足市場需求。 另一個需要關注的問題是：中國汽車工業中有很大一部分是小型的國內企業，它們生產的都是些相當老舊的產品。隨著中國消費者收入的增加以及我們提供更廣泛的零售融資渠道，中國消費者愿意出高價錢購買更為現代化的汽車，這種可能性是完全存在的。除了分享市場增長率之外，我們還有機會獲得更高的市場份額。當然，這樣做并不是沒有風險的，但我的確認為這是個非常好的策略。 ????你能把盈利轉回底特律嗎，換句話說中方是否在想方設法把公司賺得的利潤留在國內？ ????我們并沒有（把許多盈利都轉出中國），因為我們覺得那里的機會在不斷增 加。我們把利潤投向一些重要的股份──尤其是我們的合資公司上海－通用汽車有限公司身上──但是我們基本上已經可以做到用獲取的利潤來推動公司的增長。考慮到中國市場驚人的增長速度，以及我們在產品和產能上的飛速擴張，我覺得這一切都非同尋常。但我猜想，隨著時間的推移我們將有能力分派一些紅利。 ????你對 2004 年美國的業務狀況有多樂觀？ ????我們對經濟發展充滿信心。我們認為經濟會穩健增長。經濟增長是預測汽車銷量的唯一風向標，同時也是最重要的風向標。通常來說，當經濟增長乏力時，汽車銷量會出現周期性的下滑，但是這種情況眼下并未出現。我們在價 格因素上所采取的大膽舉措是導致這一結果的原因之一。一個有趣的問題是：當經濟復蘇時，汽車銷量是否還能像往常一樣出現大幅增長。有些時候，從經濟低谷到經濟高峰這種增長幅度可能達到 25%。我懷疑我們的汽車銷量能否呈現出如此大幅度的反彈，但我們對此并不介意；我們眼下的產能利用率還不算太差。如果我們的銷量能有所上升，也許能獲得更多的真正需求，從而緩解一些價格壓力，這對我們來說是筆不錯的生意。這正是我們所希望的。對此，我們很快就能見分曉。 ????其他一些美國制造商總是對自己所面臨的問題牢騷滿腹，而你卻很少如 此，是因為上述原因你才如此嗎？ ????保持樂觀是我的工作之一。我的確認識到面前有一些非常重要的問題要解決。其中有些問題我們能夠控制。我們談論過如何利用資產，如何為工人的養老金籌款，如何推出可以令人嘖嘖稱奇的產品，以及如何正確處理在華投資戰略。但還有一些問題是與美國經濟的競爭力有關的。所以我們對日元問題直言不諱，我們關心而且是非常關心醫療保健的成本問題。這些都是我們所擔心的問題。總體來說，如果我們能埋頭苦干，努力推動各項業務的發展，而且運氣也還不壞的話──不光是美國，還包括歐洲、南美和其他一 些地方的經濟如果都能實現復蘇──我們就有機會重新走上我們喜歡的發展軌道，并且朝著約翰?迪瓦恩為我們設定的目標邁進：到 2005 年前后，讓每股股票實現 10 美元的盈利（分析人士認為，通用汽車公司 2003 年的每股盈利為 5.18 美元）。從目前看，通用公司要實現這個目標似乎還得傾盡全力。但對我們而言，傾力而為未嘗不是件好事。 ????譯者：錢志清 ????通用的艱難歷程 ????通用的股票走勢有所改善，但作為汽車制造業翹楚，它卻沒能從汽車銷售業務中賺到像樣的利潤當里克?瓦格納盡心竭力地帶領通用汽車公司向前發展時，他肯定有過和希臘君主西西弗斯（Sisyphus）一樣的經歷，做著艱辛而又徒勞的工作。產能過剩、競爭日益殘酷、政府管制以及堆積如山的遺留問題，使他的公司內外交困。目前，通用汽車公司僅在北美地區保有微利，而在歐洲和拉丁美洲市場都處于虧損狀態。盡管通用汽車仍是全世界規模最大的汽車制造商，掌握著全球 15.2% 的市場份額，但公司從汽車銷售中所得的利潤卻少得可憐。 在截至今年 9 月 30 日的第三個財政季度里，通用汽車公司的汽車銷售額占公司調整后凈營業額的 82.5%，但汽車的銷售利潤僅占公司凈利潤的 7.6%。事實上，通用汽車公司幾乎所有的盈利能力都集中在了它的金融部門 GMAC。GMAC 的大部分利潤來自房屋抵押貸款業務，而非購車融資本身。今年，再融資業務的蓬勃發展為通用汽車公司賺取了大筆盈利，其數額遠高于雪佛蘭和紳寶的銷售額（由于預見到經濟將強勁復蘇，因此汽車銷售不力并未阻止投資者推動公司股價上揚，目前公司的股價已經比今年 3 月的低谷時期高出了三分之一以上)。 ????但是，通用汽車公司是一家汽車和卡車制造商，而不是銀行。正因為如此，瓦格納把時間都用在了管理汽車業務上。自從瓦格納三年半以前出任通用首席執行官以來，公司的生產效率和產品質量都取得了顯著進步，而且他還力挽狂瀾，阻止了公司美國市場份額連續 40 年下滑的頹勢，穩定了局面。 ????如果說現在有什么因素可以減輕瓦格納肩頭的重擔，那就是全球經濟的增長及人口轉型，但這些因素都是他所不能左右的外部力量。自 2007 年起，通用汽車公司在美國的退休工人人數將開始逐步減少，這有助于減輕公司在退休金和醫療保健支出方面的壓力。與此同時，通用汽車公司認為，由于市場需求不斷增長，到 2012 年全球汽車生產商的銷量將達到 7,410 萬輛，而去年的銷量為 5,750 萬輛。炙手可熱的亞太地區市場是帶動這一飛躍的主導力量，通用公司今年第三季度在亞太市場上的汽車銷售額已經超過了北美市場。 ????但是，通用汽車公司無法滿足每個人的意愿，這就好像供養一個人口眾多的大家庭。卡迪拉克和 Chevy 卡車在新鮮資本注入后重又煥發了生機，但別克、龐蒂亞克（Pontiac）和卷云（Saturn）卻又渴求著推出新產品。盡管人口轉型趨勢有利于通用汽車公司今后的發展，但公司為退休工人承擔各種義務而承受的重壓仍不可低估。晨星機構（Morningstar）的分析師布賴恩?倫德說：“公司承擔的數目龐大、不可預知的義務已構成了公司提高競爭力過程中的一大絆腳石。在通用汽車公司，投資者的利益得讓位于退休工人。” 相關稿件
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