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????特約作者：卜曉春

????伯克希爾?哈撒韋的股東大會(huì)永遠(yuǎn)是全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。在今年這個(gè)動(dòng)蕩時(shí)期，人們更期待從巴菲特的講話中捕獲前瞻性的真知灼見(jiàn)。此次，巴菲特帶來(lái)的信息是：投資中國(guó)石油。

????5 月 4 日，巴菲特對(duì) 15,000 名到場(chǎng)股東宣布，公司已成功追加對(duì)在香港上市的中國(guó)石油（HK0857）的投資。香港聯(lián)交所的資料顯示，巴菲特旗下的哈撒韋自 4 月 9 日起連續(xù)增持中國(guó)石油股份。截止到 24 日，已成為中國(guó)石油第三大股東，僅次于中石油集團(tuán)和英國(guó) BP 公司。

????隨著伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)基本結(jié)束，市場(chǎng)人士普遍看淡石油股，而巴菲特也一向不太看好新興市場(chǎng)。那么，這位謹(jǐn)慎的投資者為何此番對(duì)一家大陸企業(yè)如此青睞？ 巴菲特稱自己三前就開(kāi)始追蹤能源產(chǎn)業(yè)，看好全球能源業(yè)潛在的增長(zhǎng)需求。同時(shí)，公司也開(kāi)始積極在亞洲尋找投資目標(biāo)。他承認(rèn)在亞洲投資的政策和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都很大，但他“十分樂(lè)意去嘗試?！?/p>

????眾所周知，巴菲特堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。所以，他的投資行為顯示出對(duì)中國(guó)未來(lái)的信心，對(duì)中國(guó)石油的盈利能力和回報(bào)的信心。據(jù)中國(guó)石油的有關(guān)人士介紹，公司已連續(xù)三年成為盈利最多的亞洲上市公司。2002 年，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 469 億元，不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)石化，就連中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信也望塵莫及。同時(shí)，公司 2002 年的派息率仍然保持在 45% 的水平。

????從價(jià)格上說(shuō)，中國(guó)石油的股價(jià)僅為 2003 年預(yù)期每股收益的 8 倍, 股息收益率為 6%，而美國(guó)股市的平均股息收益率還不到 2%，石油股的市盈率都在十幾倍。

????在公司治理方面，中國(guó)石油的管理團(tuán)隊(duì)在大陸上市企業(yè)中屬于一流，透明度較高，也得到業(yè)界廣泛認(rèn)同。此外，中國(guó)石油還具備了諸如行業(yè)領(lǐng)先、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單等巴菲特喜歡的目標(biāo)的特征。所以，中國(guó)石油對(duì)巴菲特的吸引力之大，不難理解。

????中國(guó)石油能否成為巴菲特組合中的“可口可樂(lè)”？讓我們拭目以待。