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????安然讓我們對(duì)美國(guó)上市公司的帳目得窺一斑。現(xiàn)在，只要你的公司露出一點(diǎn)報(bào)表方面存在問題的跡象，股票就會(huì)受到重創(chuàng)

????作者：安迪?塞爾韋爾（Andy Serwer）

????在 E.B. 懷特（E.B. White）的經(jīng)典兒童讀物《夏洛的網(wǎng)》（Charlotte's Web）里，有一個(gè)場(chǎng)景描述老鼠坦普爾頓（Templeton）剛剛用展覽會(huì)后的殘羹剩飯?zhí)铒柖亲印！岸嗝赖囊粋€(gè)夜晚啊。”他說，“多麼豐盛的酒宴。我從來沒見過這麼好的剩飯。白天的漫長(zhǎng)和酷熱正好使每樣?xùn)|西都變得格外的夠味。噢，太豐盛了，我的朋友，太豐盛了！”這正是集會(huì)或狂歡過后的景象。在擾攘的人群和熱鬧的氣氛過后，余下的只不過是吃剩一半的棉花糖和其他各式各樣的垃圾罷了。而 90 年代的牛市也面臨了同樣的情形。科技股的追捧者、沒頭沒腦的投機(jī)商和愚蠢無能的網(wǎng)絡(luò)公司經(jīng)營(yíng)者紛紛停止了他們的投資。我們面前剩下的就只有一些發(fā)臭的殘留物而已。可問題在于，我們的消化功能可不像坦普爾頓那麼好，我們無法吞掉這些垃圾。

????目前美國(guó)商界有些東西已經(jīng)徹底腐爛掉了，并且正在使我們中的許多人染上疾病。所有在 90 年代盛行的關(guān)于新經(jīng)濟(jì)的謊言和欺騙都卷土重來，啃噬著我們的痛處。而現(xiàn)在到了審判的日子。再不需要任何借口。再也沒有拖延的最后期限、額外的貸款額度，或是令人厭惡的數(shù)字。再?zèng)]有“相信我們”的聲明，再?zèng)]有資產(chǎn)負(fù)債表。甚至當(dāng)華爾街滿懷希望地注視著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象時(shí)，市場(chǎng)仍在無情地將股票按“貧”（你的盈利數(shù)字糟透了）“富”（你的盈利數(shù)字達(dá)到了這一標(biāo)準(zhǔn)）劃分。“人們總是先拋出股票，然后再對(duì)那些看上去有疑點(diǎn)的地方提出質(zhì)疑。”摩根?士丹利（Morgan Stanley）首席投資官史蒂夫?加爾布雷斯（Steve Galbraith）說。

????顯然，導(dǎo)火索正是令老鼠坦普爾頓也會(huì)消化不良的安然丑聞。是的，安然事件也許是一次欺詐性的事件，但是它的破產(chǎn)已迫使我們審視美國(guó)上市公司的帳目，而我們所看到的肯定不是什麼美麗的景象。光是在 1 月份的最后幾天里，Tyco、Cendant、Williams Cos.、PNC、Elan、Anadarko 這些公司就因被指控或公認(rèn)的會(huì)計(jì)記帳問題而受到了嚴(yán)厲的懲罰。

????我們作為公眾為這些所付出的代價(jià)完全令人難以置信。目前正在科羅拉多州立大學(xué)教書的美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）前首席會(huì)計(jì)師林恩?特納（Lynn Turner）估計(jì)，在過去六年里投資者由于財(cái)務(wù)重申而造成的損失──這里指的是股市上的虧損 ──已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了 1,000 億美元。而這還不包括安然公司在內(nèi)。正如特納所指出的，安然破產(chǎn)所造成的損失大約相當(dāng)于颶風(fēng)安德魯（Hurricane Andrew）造成的 150 億美元損失的六倍。

????但是最終的代價(jià)也許還遠(yuǎn)不止這些。假如華爾街對(duì)于企業(yè)盈利質(zhì)量的擔(dān)憂越來越強(qiáng)烈的話，首席執(zhí)行官們就將面臨越來越大的壓力，促使他們通過削減資本支出來保持盈利，而這將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成潛在的致命打擊。“我非常擔(dān)心安然事件對(duì)商業(yè)信心造成的影響，”一家大型技術(shù)公司的首席執(zhí)行官說。

????即使是最經(jīng)驗(yàn)豐富的華爾街老手也被目前的環(huán)境所困擾。“我很難不對(duì)此表示憤怒，”高盛公司（Goldman Sachs）的首席執(zhí)行官漢克?保爾森（Hank Paulson）說，他指的是安然和其他違規(guī)的公司。“這是名譽(yù)受損的問題。會(huì)計(jì)帳目清算是我們的資本市場(chǎng)體系的活力源泉，而我們目前急需在這方面進(jìn)行改進(jìn)。”SEC 前負(fù)責(zé)人亞瑟?萊維特（Arthur Levitt）甚至更為坦率：“美國(guó)的投資者已經(jīng)遭到了蠻橫的劫掠，就像是一家銀行被持槍蒙面歹徒搶劫一樣。”

????那麼這里到底發(fā)生了什麼？我們是否已進(jìn)入了新的企業(yè)道德淪喪的時(shí)期？而這些又為什麼會(huì)發(fā)生在現(xiàn)在？人們又能做些什麼來清理這一團(tuán)混亂？

????首先，我們必須理解，欺騙人的記帳方法、糟糕的盈利數(shù)字，或是無論你冠以何種稱謂的東西，掩蓋了多重罪惡。有些公司──它們或依賴于審計(jì)師的幫助，或者沒有──采取了徹頭徹尾的欺詐行為。有些公司犯下了無心之過，被迫重申盈利數(shù)字，他們的行為也許不算極端惡劣，但對(duì)股東來說卻幾乎相當(dāng)于致命打擊。還有一些公司──這是為數(shù)最多的一個(gè)群體，其中包括許多美國(guó)最受歡迎的藍(lán)籌股企業(yè)──想法設(shè)法曲解會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以使他們的盈利數(shù)字看上去更為誘人。這并非欺詐──它甚至是合法化的 ──但卻是欺騙性的。

????沒有人能計(jì)算出有多少家公司正在對(duì)他們的帳目玩弄花樣。我們只能計(jì)算那些被逮住的公司、重申盈利數(shù)字的公司，或是被某位記者或分析師提出質(zhì)疑的公司。然而，有一點(diǎn)很清楚，那就是現(xiàn)在記帳方法混亂的情形比以往任何時(shí)候都要嚴(yán)重。根據(jù)在 Willkie Farr & Gallagher 工作的律師邁克爾?楊（Michael Young）所說，1997 年有 116 家公司需要糾正或者重申它們的財(cái)務(wù)報(bào)告。到 2000 年止這一數(shù)字已經(jīng)增長(zhǎng)了一倍多，達(dá)到 233 家。去年很可能情形更糟。一份針對(duì)大公司首席財(cái)務(wù)官的單獨(dú)的秘密調(diào)查顯示，大約有叁分之一的人承認(rèn)他們?cè)谏纤镜膲毫ο伦鞒隽颂摷俚呢?cái)務(wù)報(bào)告。只有 55% 的人說他們成功地抵制了這一壓力。

????情形是怎麼演變成這樣的呢？企業(yè)道德規(guī)范的日益淪喪無疑是原因之一。“現(xiàn)在已經(jīng)和 50 年代大為不同了。”伯克希爾?哈撒韋（Berkshire Hathaway）的首席執(zhí)行官沃倫?巴菲特（Warren Buffett）說，他長(zhǎng)期以來對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一直持批評(píng)的態(tài)度。“那時(shí)雖然企業(yè)向外界公布的情況較少，但你得到的情況都是準(zhǔn)確的。在 60 年代有了更多你可以參與其中的游戲。各大財(cái)團(tuán)企圖利用股票作為貨幣來進(jìn)行收購(gòu)，但是保守的美國(guó)人并不那麼做。好人與壞人之間仍然存在著分歧。而現(xiàn)在，一些一流的大公司通常先公布喜人的數(shù)字（季度盈利），接下來的表現(xiàn)卻每況愈下。趨炎附勢(shì)的道德規(guī)范已經(jīng)昂起了它丑陋的頭顱。”

????會(huì)計(jì)行業(yè)的變革顯然與事無補(bǔ)。在 70 年代后期，聯(lián)邦政府敦促會(huì)計(jì)行業(yè)放棄一種行為準(zhǔn)則，因?yàn)樗璧K了會(huì)計(jì)公司競(jìng)相降價(jià)，或是從同為八大會(huì)計(jì)師事務(wù)所（現(xiàn)在已減少為五家）的對(duì)手公司那里搶奪客戶。FTC 認(rèn)為這是反競(jìng)爭(zhēng)的（當(dāng)時(shí)的確如此），但是它同時(shí)也保護(hù)了會(huì)計(jì)公司，使它們不受討厭遭到拒絕的首席財(cái)務(wù)官的左右。在新的規(guī)則下，如果審計(jì)師不與氣勢(shì)洶洶的首席財(cái)務(wù)官合作，公司就更容易對(duì)審計(jì)師實(shí)行解聘。

????但是掩藏在最近一大批令人生厭的會(huì)計(jì)事件背后的最重要的原因還是對(duì)股東的盲目崇拜。簡(jiǎn)單地來說，這段時(shí)間以來人們已經(jīng)把過多的注意力放在了抬高公司股價(jià)上，以致于許多管理人員不擇手段──不論這樣做合法與否──將其付諸現(xiàn)實(shí)。

????對(duì)于股東的崇拜是從 80 年代并購(gòu)與“杠桿收購(gòu)”熱開始的。當(dāng)時(shí)的“襲擊企業(yè)者”迫使首席執(zhí)行官們“將股東的價(jià)值最大化”。90 年代股票期權(quán)的風(fēng)行成就了數(shù)百萬持有股票的員工，他們都仰仗著股票的升值。接下來便是退休帳戶。新奇的 401（k）計(jì)劃通常以公司股票的形式實(shí)施，從而使得股價(jià)每日的波動(dòng)成了一件令舉國(guó)上下著迷的事情。

????讓我們不要忘了那些高級(jí)管理人員，他們的薪酬中越來越多地包括了股票和期權(quán)，而且他們所獲的酬勞也是以股票的業(yè)績(jī)或公司的盈利增長(zhǎng)情況為基礎(chǔ)的。曾在 SEC 與萊維特共過事的哥倫比亞法學(xué)院教授戈?duì)柕率┟芴兀℉arvey Goldschmid）說：“以前首席執(zhí)行官的職位比現(xiàn)在有保障得多。而今天，由于首席執(zhí)行官對(duì)于股票的表現(xiàn)富有更大的責(zé)任，他們不得不在更大的壓力下確保股價(jià)上揚(yáng)。”而對(duì)于那些貪得無厭的公司來說，高額股價(jià)甚至更為重要。思科、Tyco 和其他公司在 90 年代收購(gòu)了大量公司，幾乎全部是用股票。股價(jià)越高，他們就能吞并掉越多的公司。

????當(dāng)然，華爾街在此過程中也心甘情愿地做了幫兇。分析師的報(bào)告向他們公司的金融利益妥協(xié)，目的是為了保護(hù)與客戶之間的有利關(guān)系。根據(jù)圣迭戈大學(xué)法學(xué)教授帕特諾伊（Frank Partnoy）的統(tǒng)計(jì)，直到 2001 年 10 月份，17 位證券分析師中依然有 16 位將安然公司的股票評(píng)級(jí)定為強(qiáng)烈建議買進(jìn)或建議買進(jìn)。多麼令人震驚的事實(shí)啊！

????盈利數(shù)字游戲無疑是獨(dú)立分析同樣存在腐敗的另一個(gè)側(cè)面。公司引導(dǎo)分析師們關(guān)注一個(gè)數(shù)字，然后又用微乎其微的金額將這一數(shù)字神奇地推倒。玩弄這一技巧最為熟練的要算思科公司了，直到最近，他們每季度公布的贏利都超出了華爾街的預(yù)估 1 美分。這使我們想起了巴菲特關(guān)于季度盈利的說法。假如你的公司在 1998 年第一季度盈利為每股 23 美分，你告訴華爾街說你的利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 17%，那麼你在 1999 年第一季度的盈利就得達(dá)到 27 美分！對(duì)于巴菲特來說這一運(yùn)作方式實(shí)際上使造假成為不可避免的事情。“沒有哪家大公司可以像這樣在一個(gè)季度內(nèi)便增長(zhǎng) 15%。”他說，“這不是商業(yè)運(yùn)行的方式。”

????因此為了保證這一盈利增長(zhǎng)成為現(xiàn)實(shí)，管理人員們便求助于各種手段。其中有一個(gè)為人們所熟知的方法就是增加交易額，或是借用下一季度的銷售額，就像吉列（Gillette）曾經(jīng)做過的那樣 ──公布遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出消費(fèi)者需求的剃須刀片的銷量。還有一家公司將可能會(huì)發(fā)生的銷售額提前計(jì)入帳目。有些人暗示注冊(cè)域名的 Verisign 公司就采用了這一方法。“你付 29 美元便可以注冊(cè)域名一年。然后公司就問你是否想要續(xù)約。”一位剛剛賣空了吉列的股票的對(duì)沖基金經(jīng)理說，“即使你第二年不再繼續(xù)付錢，Verisign 也會(huì)把你第二年的費(fèi)用計(jì)入它的延期收入中，并假定你會(huì)繼續(xù)付費(fèi)。Verisign 聲稱它只將那些費(fèi)用的大約一半計(jì)入了帳目。

????那麼賣方貸款的狀況又如何呢？這里指的是當(dāng)一家公司將錢借給消費(fèi)者用于購(gòu)買它的產(chǎn)品。大的電信產(chǎn)品供應(yīng)商如朗訊（Lucent）和阿爾卡特（Alcatel）這樣做之后便自食惡果，因?yàn)槟切?shí)力較差的客戶破產(chǎn)之后根本無法償還貸款。另外一類賣方貸款也許會(huì)在消費(fèi)者領(lǐng)域見到。比如，福特公司（Ford）大量使用消費(fèi)者借貸資金購(gòu)買它的汽車和卡車。讓我們花一點(diǎn)時(shí)間來研究一下福特吧。嗚呼！嗚呼！這是一家正在飽受困擾的公司，但是仍然不失為一個(gè)優(yōu)秀的美國(guó)品牌。它制造汽車，出售汽車。就這麼簡(jiǎn)單，不是嗎？也許事實(shí)并非如此。

????福特正在越來越依賴于它的貸款業(yè)務(wù)。就其本身來說，這麼做沒有什麼錯(cuò)。但是，（1）許多投資者也許還不了解這項(xiàng)業(yè)務(wù)，（2）這項(xiàng)業(yè)務(wù)有它自身的缺陷。2000 年，福特公司 1,700 億美元收入的 16.9%，即 288 億美元來自于它的貸款業(yè)務(wù)。去年這項(xiàng)業(yè)務(wù)更是占到了其銷售額的 18.9% 強(qiáng)。過去，貸款是福特公司賺錢的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，但是公司提供無息貸款來推動(dòng)汽車的銷售量，導(dǎo)致 2001 年第四季度該業(yè)務(wù)損失了 3.6 億美元。那麼貸款是否是汽車銷售量下降的罪魁禍?zhǔn)啄兀恳膊槐M然。對(duì)于福特公司有一個(gè)悲哀的事實(shí)，那就是即便提供了無息貸款，它的汽車業(yè)務(wù)仍然在同一季度虧損了 47 億美元。

????另一項(xiàng)對(duì)策就是所謂的“餅干罐”記帳法。公司設(shè)立儲(chǔ)備金，然后再利用它來制造財(cái)務(wù)利潤(rùn)。用養(yǎng)老金就可以做到這點(diǎn)。比如說，通過一些使人麻 的復(fù)雜的記帳技巧，公司只要增大養(yǎng)老金的假定利潤(rùn)，就可以使它的盈利膨脹。 IBM 最近就是這麼做的。

????還有些公司利用折舊沖銷的辦法來擴(kuò)大盈利，這種方法被稱做“大浴室”，也就是公司將各種各樣的費(fèi)用計(jì)入沖銷費(fèi)用或是重組費(fèi)用，只將成本入帳，這就使盈利看上去更好。看看這個(gè)吧：根據(jù) Zacks Investment Research 公司的調(diào)查，1992 年標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)成分股（S&P 500）中只有 31 家公司報(bào)告了扣除的臨時(shí)費(fèi)用。2000 年，卻有 247 家公司記錄了這一費(fèi)用！美國(guó) 1,000 家最大的公司中，有 28 家在過去的八個(gè)季度里連續(xù)記錄了扣除的臨時(shí)性費(fèi)用。這些公司怎麼可能做出這麼多錯(cuò)誤的決定，以致于它們確實(shí)需要這些沖銷費(fèi)用呢？是啊，當(dāng)今的公司的確規(guī)模更大和更加全球化，并且正處在一個(gè)管制更為寬松的商業(yè)環(huán)境中。而且，是的，這也使得公司帳目變得更為復(fù)雜。但是許多沖銷費(fèi)用都是為了增加盈利所為，這也就使財(cái)務(wù)報(bào)告顯得更加曖昧不明。“當(dāng)我瀏覽公司年度報(bào)告時(shí)，假如我有不明白的地方，他們也不打算使我明白，”巴菲特說。

????當(dāng)然，最新的記帳竅門還是以安然公司著稱的“服務(wù)于特殊目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體”（SPE）。這里關(guān)鍵的問題是：這些合作關(guān)系能夠被整合進(jìn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表，而且/或者說他們是否重要到可以向股東匯報(bào)的程度？生成這許多 SPE 竅門的是一系列衍生品種。“就其本質(zhì)來說安然正是一家衍生品種交易公司。”帕特諾伊在提交美國(guó)參議院的陳述中說。根據(jù)帕特諾伊的統(tǒng)計(jì)，1999 年和 2000 年安然從衍生產(chǎn)品中所得的營(yíng)運(yùn)收入為 27 億美元。在同一時(shí)期，它的常規(guī)業(yè)務(wù)卻虧損了 9.47 億美元。而除了法律會(huì)計(jì)師外，沒有人會(huì)注意到這些。

????而這里就出現(xiàn)問題了。在一般的情況下，公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Generally Accepted Accounting Principles, GAAP）要求公司出示不良帳目。但是公司們卻采用取巧的方式躲避這一規(guī)定：讓分析師或投資者將注意力集中在公司希望他們注意的地方。其中一個(gè)方法便是將預(yù)估的盈利計(jì)入帳目，比如 Ebitda（利息、稅收、折舊、攤銷前的收益），觀察家們都用嘲弄的口吻稱其為“壞帳前收益”。最初預(yù)估數(shù)字曾一度對(duì)投資者有所裨益。如果某家公司賣掉了一間工廠并記錄了一次性收益，預(yù)估數(shù)字就會(huì)將這筆收益剝離，以顯示公司業(yè)務(wù)的實(shí)際運(yùn)作情況。但是現(xiàn)在預(yù)估數(shù)字卻被用來扭曲事實(shí)，隱藏真相。

????從根本上來說，預(yù)估盈利使公司得以引導(dǎo)投資者透過玫瑰色的鏡片看問題。像一次性費(fèi)用等項(xiàng)目往往被忽略。在 2001 年頭叁個(gè)季度，納斯達(dá)克市場(chǎng)的叁巨頭──思科、戴爾和英特爾──公布的合計(jì)預(yù)估收益為 44 億美元。而實(shí)際上根據(jù) GAAP 的規(guī)則上報(bào) SEC 的盈利又是多少呢？合計(jì) 14 億美元的虧損。

????這場(chǎng)游戲進(jìn)行的一種方法是，當(dāng)?shù)谝患径冉Y(jié)束后公司將發(fā)布一份新聞稿，公布必要的預(yù)估數(shù)字，這一數(shù)字往往比較樂觀。在該季度結(jié)束后，公司需提交 SEC 的 10-Q 報(bào)告最遲可能拖延 45 天。屆時(shí)公司就將公布其不太樂觀的 GAAP 數(shù)字了。“但是到了那時(shí)，他們已經(jīng)將你的注意力轉(zhuǎn)移到了下一個(gè)季度，或者他們希望如此，總之此時(shí)公布的數(shù)字已經(jīng)不再受到人們的關(guān)注了。”法律會(huì)計(jì)師切謝爾斯基（Jack Ciesielski）說。然而，SEC 似乎正準(zhǔn)備對(duì)此舉采取嚴(yán)厲手段。它最近公布了一項(xiàng)禁令，禁止 Trump Hotels & Casino Resorts 發(fā)布誤導(dǎo)的盈利報(bào)告。

????這時(shí)你也許會(huì)提出一個(gè)問題：在所有這些過程中審計(jì)師跑到哪兒去了？是的，有些人會(huì)說，在許多情況下他們充當(dāng)了同謀的角色。曲解法規(guī)并不等于違反法規(guī)，因此審計(jì)師們非常樂于在不違背法律規(guī)定的聲明上簽字。“必須遵守的法律”，或“明確的界限”實(shí)際上卻鼓勵(lì)了他們這麼做。切謝爾斯基說。“因?yàn)樗馕吨鴷?huì)計(jì)師們可以圍繞這些法規(guī)鉆空子。”換句話說，公司可以在不違背 GAAP 規(guī)定的情況下誤導(dǎo)投資者。GAAP 的法規(guī)與英國(guó)的會(huì)計(jì)規(guī)定不同，它不夠具體，只是要求審計(jì)師基本上不違背法律的精神。

????安然事件是審計(jì)師與客戶之間串通一氣的最極端的事例。他們之間的聯(lián)系是如此緊密，以致于任何關(guān)于“獨(dú)立審計(jì)師”的說法都失去了意義。安然聘用了安達(dá)信公司（Arthur Andersen）的各類員工，而 2000 年安達(dá)信從安然公司得到的咨詢費(fèi)用超過了 2,500 萬美元。“審計(jì)師們說情況太復(fù)雜了──可是，如果這項(xiàng)審計(jì)工作真的那麼復(fù)雜的話，他們又為什麼會(huì)在 Q-10 報(bào)告上簽字呢？”法律會(huì)計(jì)師希利特（Howard Schilit）就此提出了質(zhì)疑。“審計(jì)師的角色應(yīng)該如同足球比賽的裁判。有時(shí)候你不喜歡那些條條框框的規(guī)定。可是，這簡(jiǎn)直太過火了。”

????至于到底是誰在對(duì)審計(jì)師進(jìn)行審計(jì)，這個(gè)問題提得很好。對(duì)于審計(jì)師的監(jiān)督和規(guī)范只能被稱作是拜占庭式的，缺乏效率且不完整。首先，SEC 對(duì)于與 GAAP 和上市公司審計(jì)工作有關(guān)的一切事情都具有監(jiān)督權(quán)。目前有一個(gè)稱作證券交易委員會(huì)執(zhí)業(yè)管理部（SEC Practice Section）的機(jī)構(gòu)，由 1,300 家審計(jì)公司組成，對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)，為其成員公司提供進(jìn)行質(zhì)量控制的必要條件，并核實(shí)對(duì)審計(jì)失誤的指控。這一機(jī)構(gòu)的成員都是獨(dú)立的，它主要負(fù)責(zé)監(jiān)督會(huì)計(jì)公司之間的相互核查。但是 POB 的所有成員都在 1 月下旬辭職了。因?yàn)樗麄冊(cè)獾搅?SEC 新任主席哈維?皮特（Harvey Pitt）的冷遇，后者建議建立一個(gè)新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

????GAAP 由美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（Financial Accounting Standards Board, FASB）直接管轄。FASB 的急項(xiàng)會(huì)計(jì)問題小組（Emerging Issues Task Force, EITF）負(fù)責(zé)處理關(guān)于 GAAP 規(guī)則闡述的問題。另外還有美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（American Institute of Certified Public Accountants, AICPA），AICPA 實(shí)際上是該行業(yè)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行委員會(huì)（Accounting Standards Executive Committee, AcSec）是 AICPA 關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的官方喉舌。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（Auditing Standards Board, ASB）也是 AICPA 的一部分，它負(fù)責(zé)監(jiān)督審計(jì)過程。我的天！你看到了嗎？這也許是在某種程度上故意搭建的一個(gè)老鼠窩！畢竟，這一行業(yè)在若干年來已經(jīng)非常有效地阻礙了改革以及各種各樣有效的獨(dú)立監(jiān)督（問問萊維特和特納吧）。

????好吧，那麼我們?cè)撛觞N來收拾這一團(tuán)亂麻呢？我們又該求助于何人？“這就好像是一場(chǎng)針對(duì)恐怖主義的戰(zhàn)爭(zhēng)。”希利特說，“問題很棘手，必須要花時(shí)間去解決。大的會(huì)計(jì)公司的文化需要改變。會(huì)計(jì)公司里的職員應(yīng)該知道這是一項(xiàng)公眾性職業(yè)。他們最重要的職責(zé)應(yīng)該是對(duì)投資者負(fù)責(zé)。”

????以下是幾項(xiàng)可供選擇的建議。特納認(rèn)為應(yīng)該要求審計(jì)師在幾年后互換客戶。他還提議要求公司在首席執(zhí)行官離任時(shí)向 SEC 提交 8-K 報(bào)告（在發(fā)生重大企業(yè)事件時(shí)需向 SEC 提交的報(bào)告），解釋他離職的原因[想想安迪?法斯托（Andy Fastow）和安然公司吧！]。哥倫比亞大學(xué)法學(xué)教授戈?duì)柕率访芴兀℉arvey Goldschmid）提議為審計(jì)人員建立一個(gè)獨(dú)立的會(huì)計(jì)職務(wù)委員會(huì)。萊維特同意戈?duì)柕率访芴氐慕ㄗh，并且補(bǔ)充說，“這個(gè)獨(dú)立委員會(huì)必須要有傳喚權(quán)。”

????另外關(guān)于禁止會(huì)計(jì)公司對(duì)同一客戶進(jìn)行審計(jì)和咨詢一事也有了進(jìn)展。最近五大會(huì)計(jì)師事務(wù)所[（德勤，Deloitte & Touche）是唯一一家拒不合作的公司]中已經(jīng)有四家宣布他們將采取措施向職能分離的目標(biāo)努力，并聲稱他們將不再為審計(jì)公司提供技術(shù)咨詢。另外，迪斯尼公司（Disney）最近也宣布它將不再允許其審計(jì)公司同時(shí)兼做咨詢工作。

????但是也許我們最應(yīng)該關(guān)注的還是董事會(huì)的審計(jì)委員會(huì)。巴菲特提議審計(jì)委員會(huì)應(yīng)該在審計(jì)師中設(shè)立一個(gè)問答會(huì)議。“你不可能一年兩次只用兩個(gè)小時(shí)的時(shí)間和審計(jì)委員會(huì)的其他成員碰面，并確實(shí)了解目前的狀況。”巴菲特說，“審計(jì)師們?cè)诖蠖鄶?shù)時(shí)間里都應(yīng)該了解情況，要讓他們及時(shí)作出反應(yīng)。”巴菲特希望這些問題和答案能夠準(zhǔn)確無誤地被寫進(jìn)會(huì)議記錄里。

????現(xiàn)在我們?cè)撜務(wù)勀切┯幸夥赶缕墼p行為的人是否該入獄的問題了。在本文中我們采訪到的幾乎每個(gè)人都認(rèn)為這是個(gè)好主意。巴菲特和戈?duì)柕率访芴刂赋觯m然刑事監(jiān)禁不一定就能杜絕盜竊類的犯罪行為，但是它對(duì)于杜絕白領(lǐng)犯罪卻尤其具有良好的效果。“我認(rèn)為會(huì)有人為此入獄，我還認(rèn)為這件事情的發(fā)生有利于規(guī)范人們的行為，”巴菲特說。是的，過去曾經(jīng)有高級(jí)職員因罪行而入獄，但是還沒有誰的級(jí)別高得像埃爾?鄧萊普（Al Dunlap）一樣。

????還有最后一個(gè)選擇，那就是什麼都不做。那會(huì)引起什麼后果呢？唔，可能會(huì)使投資者對(duì)我們的金融體系喪失信心，我們也許會(huì)在短期內(nèi)看到一些跡象。“如果真是那樣的話，投資者會(huì)要求他們的股票得到更高的風(fēng)險(xiǎn)酬金。”萊維特說。這意味著什麼呢？證券的風(fēng)險(xiǎn)酬金很容易理解。投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資要求得到更高的收益率。但是對(duì)于股票來說，高風(fēng)險(xiǎn)酬金是伴隨著低股價(jià)而來的。換句話說，相對(duì)于盈利或股息，你投資風(fēng)險(xiǎn)較大的股票付出的資金較少。因此信心的匱乏將會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。

????而現(xiàn)在，所謂的安然事件仍未有平息的跡象。與會(huì)計(jì)問題相關(guān)的公司報(bào)道充斥了媒體。列在名單最前面的是 Tyco 公司，它和安然一樣也曾是華爾街的寵兒，目前卻在為信用問題苦苦掙扎。有消息來源說在 1 月下旬 Tyco 正在尋求資本輸入──例如，它也許會(huì)將大量?jī)?yōu)先股出售給一家聲譽(yù)良好的公司。（Tyco 承擔(dān)著一筆 15 億美元的過度性貸款）。Tyco 去年收購(gòu)的財(cái)務(wù)公司 CIT（目前的名稱為 Tyco Capital）需要穩(wěn)定的資金來源。每當(dāng)關(guān)于公司境況不佳的傳言彌漫開時(shí)，公司的財(cái)務(wù)部門總是最早和最深刻的感知者。而當(dāng)財(cái)務(wù)部門無法籌集到資金時(shí)，就等于是對(duì)整個(gè)公司的狀況發(fā)出了一個(gè)極為鮮明的信號(hào)。

????而這個(gè)信號(hào)目前整個(gè)華爾街都聽得清清楚楚。

????譯者：徐梅珊