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????作者：安迪?塞爾韋爾（Andy Serwer）

????當(dāng)我還是小孩子的時候, 祖父給了我一些柯達(dá)公司( Eastman Kodak）的股票。我一直沒有機(jī)會就此事與他交談，但我敢肯定他的想法一定是，“照相業(yè)是個大買賣。人們總得照相，所以柯達(dá)便是塘中的大魚。”多年以來，我祖父的想法都被一一驗證，盡管柯達(dá)公司的股票還算不上是明星股，可也相當(dāng)不錯了。然而現(xiàn)在看來，祖父的話似乎只有第一部分是正確的。大家都還在照相，但柯達(dá)公司卻是每況愈下，它已不再是行業(yè)中的大魚了。

????盡管柯達(dá)公司已經(jīng)使出渾身解數(shù)，但是這家美國的老牌大公司很有可能會重蹈王安（Wang）和施樂公司（Xerox）的復(fù)轍。也就是說，這家公司也許還能維持幾年，但實際上它已經(jīng)處在風(fēng)雨飄搖的境地中了。

????柯達(dá)公司現(xiàn)在身陷重圍。一方面，富士公司（Fuji）正與其他競爭對手一起 食著柯達(dá)公司最賺錢的普通膠卷業(yè)務(wù)。另一方面，數(shù)碼成像革命（即數(shù)字?jǐn)z影）已經(jīng)深入人心。誠然，柯達(dá)是數(shù)字?jǐn)z影領(lǐng)域中的一位重量級選手，但是即便它在該領(lǐng)域取得成功──這一點目前還很難確定──它仍舊不如那些裝黃色膠卷小盒子賺錢。

????讓我們先看看它的財務(wù)數(shù)字吧。1991 年，柯達(dá)公司的銷售額是 194 億美元。而去年，人們估計柯達(dá)公司的銷售額可能僅僅略高于 130 億美元。2000 年公司的凈收入接近 14 億美元，這也就相當(dāng)于 1988 年的盈利。過去 12 年中有 10 年公司出現(xiàn)了“一次性”的虧損。目前柯達(dá)公司的股息是每股 1.8 美元，但一些分析人士認(rèn)為公司今年恐怕賺不了這麼多。柯達(dá)的股價曾經(jīng)在 1997 年到過 94 美元，如今的價格只有 27 美元。你也許會問，道瓊斯公司那些仁慈的家伙還得等多久才會把柯達(dá)公司 出道指（DJIA），就像他們曾經(jīng)對沃爾沃斯（Woolworth）、伯利恒鋼鐵公司（Bethlehem Steel）以及聯(lián)合碳化物公司（Union Carbide）所做的那樣。

????柯達(dá)公司的股東還面對著一些更讓人心煩的數(shù)字：據(jù)估計，數(shù)碼相機(jī)去年的總銷售量上漲了 30％，達(dá)到 550 萬部。如今，柯達(dá)公司也在生產(chǎn)數(shù)碼相機(jī)──實際上，柯達(dá)公司在這一市場所占的份額最近已經(jīng)躍居榜首。但是（1）柯達(dá)公司的數(shù)碼相機(jī)業(yè)務(wù)仍處于無利可圖的境地；（2）購買柯達(dá)公司數(shù)碼相機(jī)的買主每增加一位，就意味著公司最賺錢的膠卷業(yè)務(wù)又少了一位客戶；（3）要想獲得成功，柯達(dá)就得和索尼公司（Sony）、佳能公司（Canon）這樣的對手競爭。

????柯達(dá)聲稱，公司遭受經(jīng)濟(jì)衰退以及自 9?11 以來旅游業(yè)不景氣的重創(chuàng)。（一位股票投機(jī)商卻問道：“為什麼它的醫(yī)用成像業(yè)務(wù)也陷入了低谷？”）柯達(dá)表示，在數(shù)字?jǐn)z影方面公司不僅銷售相機(jī)，而且還提供高品質(zhì)的紙張和其他數(shù)字圖片處理服務(wù)。可是與膠卷業(yè)務(wù)相比它們的利潤仍然微不足道。數(shù)字?jǐn)z影的另一個問題是，消費者似乎很少打印照片。為什麼要那麼麻煩呢？你只要將它們存在軟盤上或電腦里，需要時，把想要的照片打印出來就行。

????長期以來人們一直認(rèn)為柯達(dá)公司的管理層──引述華爾街一位學(xué)識淵博者的話來說──“墨守陳規(guī)，任人唯親而且反應(yīng)遲鈍”。〔作為起關(guān)鍵作用的局外人，首席運(yùn)營官帕特里夏?魯索（Patricia Russo）剛剛離開柯達(dá)轉(zhuǎn)投朗訊公司（Lucent）?！车俏胰匀粦岩捎心奈还芾碚吣茏尶逻_(dá)公司“扭轉(zhuǎn)乾坤”。目前發(fā)生的一切并未促使柯達(dá)公司進(jìn)行重組。膠卷業(yè)務(wù)之于柯達(dá)就好似長途電話業(yè)務(wù)之于美國電話電報公司（AT&T）：盡管業(yè)務(wù)成熟而且利潤豐厚，但它已經(jīng)呈現(xiàn)出大幅下滑之勢。解決辦法之一是將柯達(dá)公司的膠卷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成某種類似主信托的能為股東帶來現(xiàn)金的業(yè)務(wù)。但是，這可能需要一種堅韌的意志才行，而這種意志只有像卡爾?艾卡恩（Carl Icahn）這樣強(qiáng)悍的外來者才具備。

????當(dāng)然，膠卷還會在人們的生活中繼續(xù)存在很多年，但讓我們還是現(xiàn)實一些吧：數(shù)碼相機(jī)正在徹底改變?nèi)藗冋障嗟姆绞健Ｎ业呐笥呀o我講了個故事，有位婦女經(jīng)常使用數(shù)碼相機(jī)。一天，她重新用起了原來的單鏡反光相機(jī)。拍完一張照片后她的女兒在相機(jī)背后找來找去，她問媽媽照片在哪兒。媽媽回答說：“在這種相機(jī)里你看不到照片。”于是，孩子問道：“那我們干嘛還用它？”現(xiàn)在你明白柯達(dá)公司的處境了吧？

????譯者：錢志清