歐佩克重新掌舵
????油價居高不下的根本原因是什麼？你相信嗎，一度很不走運的油業聯盟最近脫胎換骨，轉變為一支高效率的管理團隊？ ????作者：安娜?貝爾納謝克 (Anna Bernasek) ????只叁年前，能源問題就好像是經濟領域中的天花──一種曾經非常可怕的疾病，但已經被人類征服。到 1998 年年末，石油價格一路跌至每桶 10 美元，美國人頓時陷入了一場搶購狂潮，耗油如同喝水一樣的運動型汽車（SUV）和豪華住宅成了搶購的目標。誰又會責怪他們呢？《經濟學家》（The Economist）雜志宣稱，我們已經被“石油淹沒”，而且還預測石油價格不久將跌到每桶 5 美元。與此同時，英荷殼牌石油公司（Royal Dutch/Shell）等業界巨擘紛紛按照石油價格將保持在每桶 14 美元以下的價位制定其五年發展計劃。美國能源部的一位官員曾滿懷信心地告訴參議院的一個委員會，石油價格不可能再回升至 17 美元的歷史最高平均價位了。 ????啊呀！可是，1999 年 2 月石油價格突然開始一路攀升，一直持續到了去年 10 月。當時，石油價格漲到了每桶 37 美元，幾乎是當初的四倍，這是自身著羊絨背心的吉米?卡特（Jimmy Carter），在美國總統辦公室里側身行至攝像機前發表演說后油價上漲最猛烈的一次。分析家們將最近出現的價格峰位看作是雷達屏上的一個光點，認為它不會持續太久。事實是這樣嗎？不錯，油價已經開始從頂峰下滑，但仍然保持在將近 30 美元/桶的價位上，而不是 20 美元/桶。維持在這個水平上的能源價格對搖擺不定的美國經濟來說無疑是雪上加霜。短短兩年間，消費者用于能源的開支已經從 2,500 億美元上升到了 3,500 億美元。這相當于從消費者身上征收了 1,000 億美元的稅款，也就是說大約有 1% 的國內生產總值消失殆盡。貝爾斯登公司（Bear Stearns）的全球經濟學家戴維?馬爾帕斯（David Malpass）說：“自 2000 年中期以來，昂貴的石油給行進中的世界經濟列車踩了一腳剎車，而且它還會繼續遏制我們的增長。” ????這究竟是怎麼一回事？從根本上來說，許多計算每日數百萬桶石油消耗量的專家都忽視了一個不起眼的組織──歐佩克（OPEC，即石油輸出國組織）。悄無聲息中，石油輸出國組織似乎已經由一個反應遲鈍的同業聯盟轉變成了石油市場上精明得令人吃驚的老手。近兩年多的時間里，歐佩克成員就像一群有多年表演經驗的舞蹈演員，踩著輕快地舞步控制著石油價格及產量。 ????過去為什麼沒人認真對待歐佩克呢？這一點并不難理解。盡管歐佩克控制了全世界已探明石油儲量的 75%，而且它的石油供應量幾乎是全世界的 40%，但是，長期以來整個組織的作用就像系列電視劇《與孩子們結婚》（Married...With Children）中的邦迪一家 (the Bundy family) 那樣。在過去的 20 年里，許多令人頭疼的問題一直都在困擾著歐佩克，從各種政治花招到完全真刀真槍的戰爭（伊朗及伊拉克之間）。歐佩克的改革嘗試成了笑料。例如，80 年代中期，歐佩克的成員國不顧一切地想要杜絕欺詐行為，于是便聘請了一家國際性會計師事務所來監管各成員國的生產配額情況──可是，個別成員國卻拒絕向該公司透露任何消息。 ????有助于歐佩克逐漸崛起成為石油市場上的勁旅的主要是叁方面的因素。首先，90 年代中期廉價石油讓歐佩克各成員國吃盡了苦頭，同時也刺激了整個集團。1996 年，歐佩克集團內最主要的兩家競爭對手──沙特阿拉伯和伊朗──結成聯盟，這一史無前例的聯盟成為了新歐佩克組織的奠基石。雙方達成的協議意味著歐佩克集團內最極端的兩股勢力開始走向合作──沙特阿拉伯在集團內實力最強，屬溫和派，而伊朗則是政治上的變節者。休斯頓一家能源投資銀行 Simmons & Co. 的馬特?西蒙斯（Matt Simmons）說：“有太多人正從后視鏡里注視歐佩克組織的一舉一動，從他們的眼神中可以看出他們誓別油價低廉的日子的決心。” ????第二個關鍵因素是，1999 年初，韋戈?查維斯（Hugo Chavez）當選為委內瑞拉總統。在此之前，委內瑞拉一直都在設法從沙特阿拉伯手中奪取在美國的市場份額。雙方進行了你死我活的較量，結果兩個國家的石油潮涌般進入了美國市場，而當時恰逢亞洲爆發金融危機，全世界的石油需求銳減。1999 年 2 月 2 日，查維斯總統與沙特石油大臣舉行會晤，查維斯總統同意將委內瑞拉的石油日產量減少 50 萬桶。從那天起，石油價格開始回升。能源情報集團（Energy Intelligence Group）董事長拉賈?西達瓦（Raja Sidawi）說：“歐佩克從此進入了理智的階段，并且已經演變成了一個高效率的管理體系。” ????第叁點因素是歐佩克團隊新的價格控制機制，這是歐佩克成員國在去年引進的措施。通過利用一攬子多種品質的原油，再加上對全球石油產量及需求的預測，歐佩克掌握了將油價保持在預定的每桶 22－28 美元的目標范圍內的方法。過去，歐佩克的成員國每季度舉行一次例會商討下一步的行動，但是會議的政治 氛非常濃，而現在歐佩克成員幾乎每月都要開一次會，研究的都是些技術性的問題。實際上，這種新的方法已經將政治因素從歐佩克組織中剝 出去，并向其中注入了客觀、科學的估算法則。過去兩年里，這個石油聯盟調整石油產量不下十幾次，這也許代表了歐佩克組織有史以來為時最長的一次高效率合作。而且高漲的油價只會強化歐佩克組織的內部紀律。 ????并不是所有人都確信，這個石油聯盟已經轉變為連杰克?韋爾奇（Jack Welch）都要敬佩叁分的管理團隊了。實際上，歐佩克仍然要面對一次真正的考驗，以檢驗它們的決心──請相信我們，這場考驗很快就會來臨。盡管在歐佩克組織中新近的合作精神已經開始拉動油價回升，但是，眼下的這個石油聯盟幾乎已經在滿負荷運轉。也就是說，即便有一些成員國想要在配額上耍花招，也是心有余而力不足。一些分析家認為，這也是為什麼歐佩克的工作看上去卓有成效的主要原因。賴斯大學的貝克爾公共政策研究所（Rice University Baker Institute for Public Policy）的資深能源分析師埃米?邁爾斯?賈菲（Amy Myers Jaffe）說：“如果歐佩克組織的成員還有任何余力，它們定然會耍花樣，而油價就將徘徊在每桶 20 美元的價位上。” 賈菲與其他一些人都認為，一旦其成員國具備了額外的生產能力，歐佩克組織維護合作的決心將經受極大的考驗。過去十年里，低迷的油價極大地挫傷了石油行業的投資信心。歐佩克組織及其以外的產油國均取消了石油勘探和開采計劃，全球的產油能力陷入了停滯狀態。如今油價已經回升，投資也就重新活躍起來。但是，這中間還會有一個滯后的效應。 賈菲計算，新開采的油田要到兩年以后才能開始供油，從而產生額外的供給。 ????既然石油的供應量增加了，需求可能會有所緩解。日本和亞洲經濟增速的放緩已經非常明顯，歐洲的經濟也有所削弱。分析家由此預計，明年石油的需求量并不會繼續按 2 至 3% 的速度增長，而是維持現有的水準，這種狀況將持續到 2003 年。賈菲說：“2002 年，歐佩克組織維護紀律的處境將更加艱難。現在的油價愈高，歐佩克面臨的局面就愈糟糕。”這是因為，油價走高的同時要求降價的力量也在這段時間里釋放出來，它將通過鼓勵加大石油產出、減少需求來實現目標。面對市場需求疲軟、供應過剩的局面，歐佩克還會繼續施展鐵腕，更大幅度地削減石油產量以繼續維持油價的增長嗎？ ????以前，石油聯盟在陷于四分五裂之前，總會在短期內運用一下市場的力量。而實際上，歐佩克組織自己有一個微妙的平衡辦法。它必須找到一個 當的價位，既要讓成員國受益，同時又不會挫傷全球的石油需求，也不會鼓勵石油產量過度增長。 ????許多分析家都認為，新歐佩克組織的分裂只是個時間問題。 貝爾斯登公司的石油分析師弗雷德里克?勒弗（Frederick Leuffer）估計，到明年石油價格將下降到每桶 18 美元左右。他指出，過去 60 年里，只有當歐佩克組織中至少有一名成員國卷入戰爭，或者有成員國面臨政治糾紛或禁運時，油價才會高過每桶 17 美元的價格。可是現在以上因素都不存在，而油價卻一直保持在將近 30 美元的水平上。對勒弗來說，目前的狀況只是個意外，而且很快就會得到糾正。 ????對其他人而言，這段在歐佩克歷史上從未有過的時期正好證明了一些新的因素正在發揮作用。西達瓦說：“歐佩克成員都清楚自己現在的工作是什麼，而且正在完成自己的工作。”與西達瓦持同樣觀點的分析家都認為，現在的歐佩克更加成熟了；它已經開始考慮全球的石油供需問題，并制定了相應的計劃。而且他們還認為，只要沙特阿拉伯的政治局勢保持穩定，推動新的歐佩克向前發展的價格區間機制就能幫助這個石油聯盟 應任何新的市場環境。新一任美國政府似乎對居高不下的油價表現出了更加寬容的態度，這同樣使得歐佩克的利益免受傷害。全球觀察研究（the Worldwatch Institute）的石油分析師塞思?鄧恩（Seth Dunn）說：“布什與歐佩克組織并沒有太大分歧。布什不太會有過分仇視歐佩克的傾向。” ????即使歐佩克組織所取得的成功會一直保持下去，人們預計近期內油價仍然有可能從每桶 28 美元的價位稍稍回落，這對我們其余這些人而言可是個好消息。絕大部分分析人士認為，隨著世界經濟增速的放緩，平均油價保持在每桶 25 美元左右是比較正常的現象。而且，期貨市場也預計一年之后的石油價格將會更低。2002 年 6 月到期的西得克薩斯中級油品的期貨合同定價就是 26 美元。解釋說明：過去兩年中，期貨市場上對石油價格的估算一直都低于實際價格。） ????然而，幾乎可以肯定油價還將繼續波動。實際上， 高盛公司（Goldman Sachs）史蒂夫?斯特龍金（Steve Strongin）及其他分析師推斷，目前油價的波動幅度是過去的叁倍。主要原因是：石油的貯存與運輸方面存在的問題──由于長期以來投資低迷而造成的結果──帶來了大量的干擾因素，導致油價大幅波動。即使是再生之后的歐佩克對此也無能為力。 ????但是，假設這個石油聯盟真的步調一致，從長期來看，平均油價也不太可能大大低于 20 美元。當然，這個價格已經非常便宜了──但是，與叁年前大家習以為常的每桶 10 美元的價格相比，卻還差得遠呢。 ????譯者：錢志清 相關稿件
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