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別不好意思從日本身上賺錢
 作者: Duff McDonald    時間: 2011年03月22日    來源: 財富中文網
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投資的第一要則就是不要讓情感左右你的決定。因此,不妨現在買入日本,而且如果大賺了一筆,也別因此心存不安。
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????上上周五,CNBC電視頻道主播拉里?庫德羅在談及日本大地震時不慎失言,冒出了一句事后看來極不應該的話:“此次(災難導致的)死亡人數看來要比(災難帶來的)經濟沖擊嚴重得多,對此我們應該感到慶幸。”這番被視為極度缺乏同情心的言論一經播出,輿論嘩然,雖然他緊接著說的是“當然,如此高的死亡人數確實讓人悲慟。”

????在這個網絡輿論影響力不容忽視的Twitter時代,他很快就被迫致歉。如果當時他說話更謹慎一些,這些逢迎附會、自以為是的同情心就不會有機會,但他的話的確揭露了一個投資的真相。那就是,優秀的投資者絕不會讓情感——無論是積極的,還是消極的——左右他們買入、賣出或持有的決定。言歸正傳:隨著日經指數(Nikkei)在大地震后直線下跌——盡管上周有一個交易日反彈近6%,眼下是精明的投資者入市并買入的時機嗎?

????曾長期擔任摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師、現為對沖基金投資者的巴騰?比格斯于上周二晚些時候表示,他認為導致日經指數下跌16%的恐慌性拋盤是“明顯的過度反應”,現在是時候抓住這把下落的尖刀了。

????Jefferies全球固定收益策略主管戴維?澤爾沃斯在給投資者的報告中也表達了相似的觀點,“我不認為現在有很多日本政策制定者(或市場參與者)都相信日本的‘長期’前景如此黯淡,以至于股票估值應該只比2003年年中或 2009年年初略高幾個百分點。”言下之意:現在是買入的時候了。

????如果你在此次大地震前的幾周或幾個月已開始逐步買入日本股票,現在肯定懊惱不已。我注意到在震前,有些機構分析師已在郵件中透露出對日本股市的樂觀情緒,最近的是在2月末。但如果你認為這些觀點有道理——即當時我們對日本經濟的看法已到了悲觀得不能再悲觀的地步,如果你愿意押注、相信此次大災難帶來的核輻射及其他影響不會像很多人認為的那樣嚴重,那么現在就是更好的買入時機。

????[想想漏油事件剛曝光后的英國石油(BP)股票——十年來最佳的買入機會。別跟我胡扯說什么支持英國石油、所以買它的股票。二級市場買入講的是戰術,而不是支持或不支持一家公司和一個行業。如果你不明白這一點,趁早金盆洗手,安安心心坐在搖椅上看你的電視吧。]

????而且,在這一片黯然中也仍有一絲光亮。日本教授東浩紀在上周四的《紐約時報》(New York Times)上就寫到了日本迅速上升的民族自豪感,相信日本有能力應對這次空前的大災難。或許日本走出此次大災難后,會比近幾十年來更為自信?

????不過,現在仍很難講,不是嗎?但預測未來總是很難。我的老朋友、CNNMoney的保羅?莫尼卡最近撰寫的一篇專欄文章通過一分為二的分析,對此有精準闡述:機構投資者不能(就下一步做什么)達成一致。但這就是關鍵所在,不是么?如果每個人的觀點都一致,就很難掙錢。

????誰知道這場核災難會如何演變?日本經濟真的能走出這又一次重創嗎?但正是在市場急速轉向的時候,才是真正賺錢或虧錢的時候。我?我已經入市了。

????Speaking about the earthquake in Japan on CNBC last Friday, anchor Larry Kudlow put his foot quite deeply into his mouth. "The human toll here looks to be much worse than the economic toll and we can be grateful for that," he said. He was quickly skewered for what was seen as a profound lack of compassion, despite the fact that the next words out of his mouth were, "and the human toll is a tragedy, we know that."

????This being the age of the angry mob on Twitter, he was soon forced to issue an apology. And while he should have known better than provide an opportunity for obsequious and self-righteous compassion, his remark did point to a fundamental truth of investing. That is, the best investors don't let emotions -- positive or negative -- color their decision to buy, sell, or hold. To the point: with the Nikkei in free fall after the devastating earthquake -- notwithstanding the one-day bounce of nearly 6% this week -- is it time for savvy investors to step in and buy?

????Barton Biggs, the long-time Morgan Stanley strategist turned hedge fund investor, said late Tuesday that he thought the panic selling that sent the Nikkei down 16% was "a gross overreaction" and that it was time to try and catch that falling knife.

????David Zervos, head of global fixed income strategy at Jefferies, wrote of a similar sentiment in a note to investors. "I do not believe that there are many Japanese policy makers (or market participants) who believe the 'long term' prospects for Japan are so dim that we should be at equity valuations which are only a few percentage points from the levels reached in mid 2003 or early 2009," he said. Translation: it's time to buy something.

????You'd hate to be the guy who was warming up to Japanese stocks in the weeks or months before this earthquake. I'd noticed several instances of optimism about Japanese stocks in missives from institutional analysts as recently as late February. But if the arguments made sense to you then -- that we'd reached the so-called moment of maximum pessimism about the Japanese economy -- and you're willing to take the bet that the fallout, both nuclear and otherwise, from recent events isn't going to be as severe as many appear to believe, then now is an even better time to buy.

????(Think of BP (BP) stock right after the spill -- best buying opportunity in a decade. And don't give me any guff about supporting BP by buying its shares. Secondary market buying is about tactics, not support or lack thereof for a company or industry. If you don't get that, hang up your investing spurs, settle into your rocking chair, and watch the show.)

????There might even be a silver lining to this whole mess. In Thursday's New York Times, Hiroki Azuma, a Japanese professor, writes of a burgeoning national pride in Japan's ability to deal with this greatest of disasters. Might the country emerge from it more confident than it has been in recent decades?

????Still, it's a tough call to make, isn't it? But predicting the future always has been. A recent on-the-one-hand, but on-the-other column by my old buddy, CNNMoney's Paul La Monica, showed that precisely: institutional investors can't reach consensus about what to do next. But that's the point, isn't it? It's pretty hard to make money when everyone agrees on something.

????Who knows what will happen with the unfolding nuclear disaster? Or whether Japan's economy really can bounce back from yet another punch in the gut. But it's at sharp turns in the market where the real money is made or lost. Me? I'm in.







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@Bruce的森林:正念,應該可以解釋為專注當下的事情,而不去想過去這件事是怎么做的,這件事將來會怎樣。一方面,這種理念可以幫助員工排除雜念,把注意力集中在工作本身,減少壓力,提高創造力。另一方面,這不失為提高員工工作效率的好方法。可能后者是各大BOSS們更看重的吧。    參加討論>>


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