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當10年美債利率升破5%，市場何去何從？
2023年10月19日，10年美債收益率盤中升破5%重要關口，收于4.98%，近一周累計上漲35BP。其中，實際利率累計上升20BP至2.49%，隱含通脹預期上升15BP至2.49%。驅動因素。1）美國經濟數據繼續(xù)好于預期，三季度GDP增長預期進一步上修。本周零售和工業(yè)數據公布以后，亞特蘭大聯儲GD...
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長期利率飆升，會造成衰退嗎？還是美國經濟強勁的標志？
圖片來源：TIMOTHY A. CLARY - AFP - GETTY IMAGES各界紛紛擔心加息之際，不應該忘記加息可能是經濟實力的象征，而且我們認為多數情況下確實如此。聽起來可能有爭議，但之前確實有過類似情況。2022年短期利率大幅上升，引發(fā)了衰退“不可避免”的論調，然而并未出現。美國經濟一直...
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經濟衰退，失業(yè)率上必將升，美國經濟將陷入“溫和”衰退
美國銀行首席執(zhí)行官布萊恩?莫伊尼漢指出，美國就業(yè)市場和消費者支出依舊強勁，這是美國經濟可能陷入"溫和"衰退的原因。圖片來源：AL DRAGO—BLOOMBERG VIA GETTY IMAGES美國銀行（Bank of America）首席執(zhí)行官布萊恩?莫伊尼漢（Brian Moynihan）堅持他...
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花旗CEO：對經濟討論太多，會真造成衰退
盡管市場的不穩(wěn)定影響了花旗銀行上一季度業(yè)務的凈收益，花旗集團的首席執(zhí)行官邁克爾·考伯特表示，經濟狀況“不像近期波動顯示得那么差，實際上更強韌”，呼吁市場“不要因為過度討論造成經濟衰退”。花旗是華爾街大型投資銀行中本周第一家公布其第四季度收益報告的銀行，當期收入為171億美元，略低于2017年第四季度...
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衰退期的最佳投資策略：別保守
經濟衰退是為隨之而來的市場反彈做準備的時期。圖片來源：GETTY IMAGES由于失業(yè)率處于低位，經濟蓬勃發(fā)展(盡管或許出現放緩)，衰退似乎還很遙遠。但這種繁榮導致通脹飆升，為了遏制物價上漲，美聯儲快速加息，幾乎已經預示了一場經濟衰退的到來。盡管一些投資者仍認為美聯儲有望在不讓美國經濟陷入衰退的情況...
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2024年展望：美國“淺衰退”是最可能的結局
近期市場對明年美聯儲降息預期上升比較快，國債期貨反映市場已經預期明年美聯儲會降息5次（125個基點）。筆者認同11月以來確認“加息見頂”，利率從5%下降到4.5%是客觀反映了經濟數據減速的變化，但之后的一段美債利率跌破4.2%，甚至有樂觀聲音認為美聯儲一季度就要降息，就有點過度樂觀了。降息5次需要經...
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“里根大循環(huán)”與“特朗普大循環(huán)”，有哪些異同點？
“里根大循環(huán)”（1982 -1985 年）的歷史背景是，美國經濟在1970-80 年代初陷入“大滯脹”，1981年里根上臺后，實施了減稅、減少政府開支、放松管制、強硬國防和外交等政策。經濟表現上，經歷前期衰退后，1983-1985年呈現出“強有力的經濟、強勢的貨幣、龐大的預算赤字、巨額的貿易逆差”，...
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加息75個基點概率陡升！10年期美債收益率升至11年高位
美股正在搶跑美聯儲，為更激進的加息前景重新定價。芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool）顯示，押注15日加息75個基點的概率由前一日的34.6%升至95.8%，如果最終加息75個基點，將成為1994年以來最大幅度的單次加息。美債遭遇數十年來最劇烈拋售，10年期美債收益率日內升穿3.48％，為...
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美聯儲再次“暴力”加息，誰受傷最深？
美國時間9月21日，美聯儲宣布加息75個基點，聯邦基金利率上升至3~3.25%區(qū)間。貨幣政策聲明顯示，美聯儲仍致力于實現通脹2%的長期目標。美聯儲主席鮑威爾延續(xù)了Jackson Hole會議上的“鷹”派態(tài)度，明確指出通脹回到2%對維護美國經濟的長期穩(wěn)定增長有重要意義，美聯儲可以忍受經濟放緩，但無法承...
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10年期美國債利率達到3%，這意味著什么
2018年2月27日，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在華盛頓特區(qū)出席眾議院金融服務委員會聽證會。Andrew Harrer/Bloomberg via Getty Images四月下旬，10年期國債利率四年來第一次升至3%，該利率是從抵押貸款到美國聯邦學生貸款的基準，走高部分原因是擔心通脹和預期今年美聯儲...
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