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VIE之弊
協議控制（VIE） 結構存在很多問題。采用這種結構的中國公司所公布的每一份年報都在提醒投資者，中國監管部門也許會認為，并不能因為采用了VIE結構就允許這些公司進入中國限制外商投資的領域，這實際上會造成這些公司無法繼續運營。此外，VIE實體的股東可能選擇不履行VIE合同，自行負責經營事務。這種情況已經...
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乙醇之弊
汽油和食品價格的上漲揭示了經濟奇跡中的風險作者：Allan Sloan隨牛奶和汽油價格的不斷上漲，人們往購物推車里放東西或是給自己的 SUV 加油已經成了一種痛苦的體驗。大多數人只是在付款時猶豫一下，盡量不往心里去。但是，包括我自己在內的一些人則不禁會把價格暴漲看作是美國乙醇工程的一個令人厭惡的副作...
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乙醇之弊
汽油和食品價格的上漲揭示了經濟奇跡中的風險作者：Allan Sloan隨牛奶和汽油價格的不斷上漲，人們往購物推車里放東西或是給自己的 SUV 加油已經成了一種痛苦的體驗。大多數人只是在付款時猶豫一下，盡量不往心里去。但是，包括我自己在內的一些人則不禁會把價格暴漲看作是美國乙醇工程的一個令人厭惡的副作...
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明星創意總監之弊
這一周是黑莓（BlackBerry）周。新的操作系統，新的手機，黑莓甚至可能借此機會扭轉局面。然而，公司最令人驚訝的怪誕之舉則是周三盛大的發布會上艾麗西亞?凱斯的亮相。這位曾獲得過格萊美獎（Grammy）的流行歌手前來的目的并不只是為了給新設備的潮流因素站臺。如今，她在這家深陷困境的公司擔任著全球創...
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公司社交化之弊
如果說某些企業使用社交媒體后反而不那么愛跟顧客打交道了，那可真讓人吃驚不小。事實上，社交媒體不但沒有拉近企業和客戶之間的距離，反而可能會讓雙方漸行漸遠。觀察了那些最不受客戶待見的企業后，我發現，如果被問及用戶支持情況如何，這類企業都會說：“我們當然提供客戶支持。我們有在線社區和論壇、自助服務網站，還...
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中國VIE亂象
人們感覺，VIE這種結構正變得越來越不可行。這種結構一方面試圖告訴中國監管部門，一家公司為中國人所有，同時又想讓外國投資者相信這家公司屬于外國人，這種情況并不稀奇。然而，由于中國大約一半在境外上市的公司都采用這種結構，這不能不引起我們的擔憂。那么，為什么中國會允許私營企業在境外上市時，為了保持對公司...
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VIE遭遇稅務會計難題
所有可變利益實體（VIE）一個關鍵組成部分就是VIE和外商獨資公司（WFOE）簽訂的服務合同。這份合同的目的是讓WFOE（所有者是上市公司及其股東）能夠取得VIE（所有者是一位中國人）的利潤。沒有這份合同，上市公司在VIE就沒有經濟利益，就不能把VIE的業績并入財務報表。比并表更重要的是這份合同必須...
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新東方的VIE之變
2013年2月22日，美國上市公司新東方教育科技集團（New Oriental Education & Technology Group Inc., 紐約證交所股票代碼：EDU）提交了修改后的年報，報告期截至2012年5月31日。中國媒體稱，新東方提交這份年報的時間是4月3日，我則認為這是媒體看到這...
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再談遞延稅和VIE問題
去年12月，我發表過一篇文章，討論了汽車之家對其可變利益實體（VIE）的累計利潤確認遞延所得稅負債的問題，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做。我發現，另一家公司搜房網也對VIE留存收益確認了遞延稅。而搜房網和汽車之家的審計都是由安永（Ernst & Young）進行的。有人告訴我，我的博客讓會計...
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阿里巴巴能打破VIE僵局嗎？
阿里巴巴創紀錄的首發上市，蓋過了人們對中國概念股的擔心。過去幾年，中國概念股讓投資者很受傷，但他們對阿里巴巴充滿了熱情。對于中國概念股的風險，特別是阿里巴巴等諸多海外上市的中國公司所采用的可變利益實體（VIE）結構，有相當多的討論。盡管阿里巴巴的上市可能讓局面發生了改變，但上述風險依然存在。可變利益...
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