????去年12月，我發表過一篇文章，討論了汽車之家對其可變利益實體（VIE）的累計利潤確認遞延所得稅負債的問題，然而其他面臨類似情況的公司并沒有這么做。我發現，另一家公司搜房網也對VIE留存收益確認了遞延稅。而搜房網和汽車之家的審計都是由安永（Ernst & Young）進行的。

????有人告訴我，我的博客讓會計事務所好一頓手忙腳亂，因為他們都在想方設法為沒有確認遞延稅找一個好理由。 而愛康國賓健康管理集團（Ikang Globin Health Care Group, Inc.）的首次公開募股申請文件則顯示了會計師們打算如何應付這個問題。

????截止2013年3月31日，對于企業位于中國的VIE及其VIE的子公司而言，可供分配的累計未分配收益約為8,120美元。如果財務報表中的數額超出本土子公司計稅基礎數額，并因此導致應稅暫時性差額，那么應在報表中確認遞延所得稅負債。然而，在某些情況下可以不確認，例如，依據稅法所提供的方法，報表所列投資數額可以通過免稅的方式進行回收，而企業預計自己最終將使用這一方法。公司沒有確認任何此類因VIE未分配財務權益收益而產生的遞延所得稅負債，因為我們認為，多余的收益可以通過規避所得稅的方式進行分配。

????上面的意思是說，如果能想辦法將利潤以免稅的方式轉出VIE，他們就沒有必要確認遞延稅。規則的確如此，但要把利潤從VIE中轉出并不是一件容易的事情。

????在我看來，他們的建議是，公司將成立新的VIE，然后將舊VIE的營業資產轉移到新VIE中。之后，舊VIE將被賣給外商獨資企業（WFOE），同時進行清算。此舉將把所有的現金轉移到WFOE中去。

????這種交易的完成需要有兩個重要前提。第一個前提，在這筆交易中，舊VIE的資產可以通過免稅的方式轉移至新VIE。拿愛康說，VIE擁有9,100萬美元的資產。如果要進行這樣規模的資產轉移，不產生稅負（所得稅、增值稅和其他稅費）似乎是不可能的。既然業務是由VIE運營的，那么VIE的價值有可能與公司的市值相當。因此，公司在擬定的IPO中有可能會被大幅高估，隨之而來的收益似乎就會相當可觀。

????第二個大前提是，VIE股東可以把舊VIE轉讓給WFOE，但舊VIE股東不會因此而獲得資本收益。實現這一點的唯一做法就是，VIE股票以不高于成本價的價格出售。在愛康這個例子中，VIE留存收益為800萬美元，即必須轉走的現金額。因此，如果VIE股票的成本基準不低于800萬美元，那么這筆交易將不會產生資本收益。我敢保證，交易的成本基準接近0。因此，在估價時，公司股票的價值必須低于現金總額。采取這種做法的依據在于，VIE合同嚴格限制了股東獲取現金的能力。由于這些合同的可執行性存在問題，因此推翻這一依據對于稅務局來說并不是難事。

????當然，整個操作只不過是會計師們的想入非非罷了。實際上，沒有一家企業打算用這種方式從VIE那里抽取現金。他們只需要說，如果有必要的話，他們愿意這樣做。沒人打算從VIE那里抽走現金，而這是VIE構架的根本缺陷。

????我預計其他擁有VIE的公司在遇到這種情況時也會效仿愛康的做法， 這樣就不會被迫重述財務報表。當然，安永的客戶除外。盡管個體實際模式的不同會對這個分析產生一定的影響，但令人費解的是，安永和其他四大會計事務所的行事方式竟然存在差別。如果有人在以這種錯誤的方式行事，那么美國證券交易委員會（SEC）應幫助企業把他們揪出來。（財富中文網）

????譯者：翔