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加息75個(gè)基點(diǎn)概率陡升！10年期美債收益率升至11年高位
美股正在搶跑美聯(lián)儲(chǔ)，為更激進(jìn)的加息前景重新定價(jià)。芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool）顯示，押注15日加息75個(gè)基點(diǎn)的概率由前一日的34.6%升至95.8%，如果最終加息75個(gè)基點(diǎn)，將成為1994年以來最大幅度的單次加息。美債遭遇數(shù)十年來最劇烈拋售，10年期美債收益率日內(nèi)升穿3.48％，為...
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當(dāng)10年美債利率升破5%，市場(chǎng)何去何從？
2023年10月19日，10年美債收益率盤中升破5%重要關(guān)口，收于4.98%，近一周累計(jì)上漲35BP。其中，實(shí)際利率累計(jì)上升20BP至2.49%，隱含通脹預(yù)期上升15BP至2.49%。驅(qū)動(dòng)因素。1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)好于預(yù)期，三季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)一步上修。本周零售和工業(yè)數(shù)據(jù)公布以后，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GD...
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鷹派鮑威爾打擊，納指跌超3%
美聯(lián)儲(chǔ)如期暴力加息75個(gè)基點(diǎn)，決策聲明暗示鴿派轉(zhuǎn)向漸進(jìn)，美股一度集體轉(zhuǎn)漲且美債收益率跌幅加深，鮑威爾不排除12月討論放慢加息，但稱利率峰值將高于預(yù)期且不宜過早考慮暫停加息，美股重新轉(zhuǎn)跌至日低，納指跌超3%，道指跌超500點(diǎn)，標(biāo)普跌超2%，科技股尾盤大跌，但熱門中概再度跑贏。美債收益率V形反轉(zhuǎn)，尾盤轉(zhuǎn)...
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2年期美債收益率續(xù)創(chuàng)15年高位
美債收益率周四普遍走高，與利率預(yù)期關(guān)聯(lián)最為緊密的2年期美債進(jìn)一步向上刷新15年高位。與此同時(shí)，美國(guó)三大股指則再度全線下挫，投資者仍在擔(dān)心本周爆表的通脹報(bào)告是否會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)采取更為激進(jìn)的加息行動(dòng)。行情數(shù)據(jù)顯示，美債市場(chǎng)隔夜再度承壓，對(duì)政策尤為敏感的兩年期美債收益率上漲7.6個(gè)基點(diǎn)，至3.86%，創(chuàng)下1...
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本周美英雙雙加息75基點(diǎn)？
本周美英國(guó)債市場(chǎng)掀起狂歡，美債止跌回升，結(jié)束了連續(xù)十二周的跌勢(shì)，英債連續(xù)兩周高漲。 市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行將在下周的議息會(huì)議上決定分別加息75基點(diǎn)。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，連續(xù)四次加息75基點(diǎn)將把它帶到一個(gè)十字路口面前：疫情后期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在被其緊縮政策帶來的負(fù)面影響所掩蓋，而此時(shí)國(guó)內(nèi)的通脹仍處于40年...
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加息、國(guó)債收益率上漲，美國(guó)這些舉措其實(shí)并不可怕？
當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)珍妮特·耶倫在接受采訪時(shí)表示，可能需要適度加息，以防美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)檎С鏊教岣叨^熱。這是拜登內(nèi)閣成員首次對(duì)加息發(fā)聲，耶倫作為美聯(lián)儲(chǔ)前主席、現(xiàn)任財(cái)政部部長(zhǎng)講貨幣政策，顯得非常怪異。美國(guó)股市盤中納斯達(dá)克跌了1.88%，標(biāo)普500指數(shù)跌了0.67%，而道瓊斯指數(shù)不跌反漲...
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16年來首次！10年期美債收益率觸及5%大關(guān)
素有“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率，常被人們視作是全球借貸成本變化的關(guān)鍵參照。根據(jù)路透的報(bào)價(jià)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率隔夜盤中最高攀升至5.001%的16年高點(diǎn)。...
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華爾街低估美聯(lián)儲(chǔ)？加息或早于預(yù)期
最近幾周，華爾街一直在糾結(jié)一個(gè)問題：板塊輪換有道理嗎？摩根士丹利（Morgan Stanley）的高級(jí)證券投資經(jīng)理安德魯·斯利蒙認(rèn)為，華爾街可能低估了未來幾個(gè)月利率（尤其是10年期國(guó)債收益率）快速上升的風(fēng)險(xiǎn)。高收益往往不利于風(fēng)險(xiǎn)較高的高增長(zhǎng)股票，因?yàn)橄啾戎拢瑐雀踩馁Y產(chǎn)對(duì)投資者更有吸引力。斯...
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四問央行降息
2月20日，央行公布的1年期LPR報(bào)價(jià)維持不變，5年期以上LPR下調(diào)25BP。1、央行為何此時(shí)降息？1）地產(chǎn)銷售開年弱勢(shì)。今年初至2月19日，我們統(tǒng)計(jì)的61個(gè)樣本城市新房銷售面積較去年同期回落29%；克而瑞統(tǒng)計(jì)的1月百?gòu)?qiáng)房企銷售操盤金額同比降34.2%。春節(jié)假期國(guó)內(nèi)出行火熱、消費(fèi)量增，新房銷售卻不盡...
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2024年展望：美國(guó)“淺衰退”是最可能的結(jié)局
近期市場(chǎng)對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期上升比較快，國(guó)債期貨反映市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期明年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息5次（125個(gè)基點(diǎn)）。筆者認(rèn)同11月以來確認(rèn)“加息見頂”，利率從5%下降到4.5%是客觀反映了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)減速的變化，但之后的一段美債利率跌破4.2%，甚至有樂觀聲音認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)一季度就要降息，就有點(diǎn)過度樂觀了。降息5次需要經(jīng)...
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