????投資有點像男女關系，按時間長短可以分為“一夜情”和“結婚終老”。如果對比到投資中，就是“短線投機”和“長期投資”。所有人都告訴你投資需要長期，但很少有人說出長期投資需要的前提。遺憾的是，人們對于情感大都很謹慎，很少有人會一沖動和自己不了解的人結婚。但是在投資上，很多人卻缺乏調研，拿著自己半生的積蓄投入一種自己不了解的資產，結果虧得很慘。不是路上隨便拉個女子就能結婚當太太的。同樣，長期投資不是絕對的，更不要無條件。

????一、沒有調查，長期投資等于賭博

????舉婚姻的例子：并不是兩個優秀的人結合，就一定會有好結果。結婚時幾乎所有人都抱著共度一生的初衷，但最后有人美滿一生，有人卻滿身傷痕。幸福的婚姻往往有共同點：深入了解，建立信任，有共同的價值觀。

????最大的恐懼往往來自于不了解。成功的長期投資也需要這些前提，只有經過仔細的判斷和了解，才會對一項投資品有信任。比如同樣重倉持有某明星股的基金經理們，為什么投資業績之間的差異那么大呢？因為當該股票出現下跌調整時，了解它們的基金經理會覺得是個機會，果斷加倉；而功課做得不夠的基金經理們會恐懼，低位減倉離場，等重新漲得更高時再后悔追進。從基金的期末報表看，大家從起初到期末都持有同樣的股票，而實際結果卻大相徑庭。

????投資比婚姻更簡單的地方在于解約相對簡單。不要幻想自己的長期持有能換得一家上市公司前途的改變，這是不可能的。投資上發現錯誤，要果斷“離婚”。與錯誤的品種共同生活越久，痛苦越大。

????二、縱然值得，也要適度

????電視劇《中國式離婚》的女主角最后有段感言：婚姻就像用手捏沙，抓得越緊，沙越漏掉；將手掌放開攤平，卻能盛起沙來。如果你有幸找到位夢中情人般的完美伴侶，也請記得給雙方留出空間。過度關心或把自己的一切心力全撲在對方身上，一定會讓雙方覺得壓抑難受。

????在長期投資上，只有用真正長期的錢來做，才會有好的心態。如果你用的是“零花錢”，即使虧完了也不影響生活，自然心態很好，不懼波動，也有膽長期持有。但如果把全家養老的錢都押上等10年，一定會緊張。因為任何一個20％的波動都會讓你想到可能最后5年的養老錢沒了，結果就是割肉。

????所以除非你是專業投資人，否則不要把你的絕大多數資產隨隨便便地放在長期投資上。只有用虧得起也等得起的錢，才能保證你的投資會長期。

????三、別忘了自己的年齡

????如果真的發現值得投資的品種，就趁早介入，此時你唯一需要做的就是耐心等待它的上漲。就像發現了好的結婚對象，如果遲疑等待，最后結果就是成本提高，難度加大，或干脆被別人先下手搶走了。

????投資時應該考慮自己的生命周期，不要忘了自己的人生階段。如果有位80歲的老先生極具慧眼發現一名年輕藝術家，準備買斷他的作品，那需要小心了。因為等藝術家成長起來以后，不知是5年后還是15年后，到時老先生是否還能享用收益呢。同樣是基金定期定額投資，70歲以上開始投入意義就不大了，因為效果雖好，但見效慢，不適合老人。

????長期投資在中年時做是最好的，因為此時資產和經驗都夠，也有時間享受余下年度的收益。

????四、火山噴發一次，會沉寂上百年

????長期投資也存在時機問題。今年的諾貝爾經濟學獎得主羅伯特·席勒做過的一項調查很有意思，發現長期投資的效果和堅持10年還是20年沒有直接關系，更重要的是你在什么時點開始長期投資。比如從1929年開始和從1989年開始，投資美國股市10年的結果會完全不同。同樣是10年，前者將使你虧損60％，而后者會讓你有約400％的收益。

????就像火山一樣，積累一次噴發能量可能需要上千年，而噴發之后，又會寂靜上百年。投資也是如此。不要在市場最瘋狂時進行一次性投入的長期投資，從其他市場的情況看，之后可能讓你難受10年以上。美國、日本、臺灣地區的股市都有過暴漲經歷，之后就是長期的恢復期。

????任何極端天氣都無法持續很久。如果運氣好，短期獲得了暴利，對多數人來說，還是忘掉書本的教條，暫時先撤吧。

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