????自從在南極國做官以后，張大路就放下了國內的生意。出國前，張大路把一大筆錢留給了老婆大人，讓她以后靠打理這些錢過日子。老婆大人是理財好手，但是臨行前張大路還是忍不住囑咐老婆大人，大筆投資要謹慎。

????幾天前，老婆大人打電話來了，聽聲音很激動:“黃金大跌了，要不要多買點存著？”張大路眼睛一亮，都說黃金最能保值，買點金子放家里，心里多實在啊，看著金閃閃的金條比看著一天天發毛的票子強多了。張大路正要說好，手機響了，恰好是國內一個搞投資的老朋友。張大路心想，先征求一下老朋友的意見吧，人家畢竟是專業人士。

????這位老朋友原來是搞統計的，后來轉行做投資，說話特別有耐心，就是有點舘嗦。張大路本想要個是或否的簡單答案，沒想到老朋友聊起來沒完。老朋友聽了張大路的問題，過了半天才說：從歷史規律看，黃金的價格彈性為正，現在買不合適吧。張大路一聽就暈了，什么叫價格彈性為正，跟買不買有啥關系？老朋友解釋說，一般商品價格彈性為負，意思是價格漲了買的人就少，價格跌了買的人就多。黃金很特別，價格彈性為正，意思是價格越漲買黃金的越多，價格繼續漲；價格越跌買黃金的越少，價格繼續跌。再簡單點說就是追漲殺跌。現在金價剛開始跌，從以往規律上看，還會繼續跌一陣子，現在買風險實在很大。

????張大路又問，我不在乎短期輸贏，買了放在家里，哪怕最近跌了，以后能漲回來就行。你看這物價年年漲，買點實實在在的金子放在家里，總比一天天發毛的票子強吧？老朋友又過了半天才說，黃金的真實價格方差很大，而且向均值回歸的時間很長，你說的以后是多長時間？張大路聽著更暈了，他嘿嘿一笑：老朋友，別賣關子了，啥意思？

????老朋友解釋說，黃金比票子更保值，意思是物價漲了以后，黃金價格也跟著漲，黃金價格漲幅不低于物價漲幅，這樣黃金購買力就不會受損失。黃金的真實價格，就是用黃金價格指數減去物價指數，黃金真實價格如果在長期內等于零或者向零靠攏，就能證明黃金確實保值。從現實情況看，黃金的真實價格波動很大，有十多年的時間會持續地小于零，說明黃金不保值；又有十多年的時間持續地大于零，說明黃金保值。黃金的真實價格波動并不小于股票或者債券其他類似資產，比較來看，黃金算不上一個很好的保值工具。

????老朋友覺得不過癮，又做了補充：現在黃金的真實價格處于幾十年的歷史高位上。從過去上百年的歷史來看，黃金的真實價格要向零回歸，如果你相信歷史規律不變，黃金價格還要跌很久。當然，歷史也可能就是歷史，人類能創造新的歷史。過去幾十年中國、印度等一大堆新興市場國家的崛起已經改變了歷史，這些國家對黃金都很有興趣，如果他們大量買黃金，歷史規律會被重寫，黃金再漲也有可能。

????張大路忍不住打斷老朋友，一句話：買還是不買？老朋友依舊地長篇大論：現在買風險很大。美聯儲貨幣政策要調整，伯南克如何如何；日元貶值還看不到頭，黑田東彥如何如何。張大路心里基本有了數，再次打斷了談話，開始轉換話題。買黃金不靠譜，那你覺得現在錢往哪里放合適呢？

????老朋友突然來了精神，聲調也提高了，激動地說：我找你就是為了這個，有穩賺不賠的生意等著做。你不是原來有幾家做外貿的企業嗎，能不能給幫點忙？張大路不解，這是干嗎？老朋友這回不啰嗦了，說的很實在。用外貿外資企業的資質，能做很多事。比方說，利用企業資質借美元或者日元，最好能從國外借，那樣更便宜，然后換成人民幣，買點理財產品什么的，賺頭是人民幣升值再加上本外幣利差，要是能加上點杠桿賺頭就更大了；再或者，把人民幣倒騰到香港人民幣離岸市場，人民幣在那能換更多的美元，然后再倒騰回來，這樣倒騰一次賺頭不大，但是快進快出次數多了，一筆錢累計下來賺頭也不小。老朋友還要絮絮叨叨說個沒完，張大路插了一句，這么干難道政府不管嗎？

????老朋友答，只要政府干預匯率，市場上還是人民幣單邊升值的預期，套利機會就會存在。政府也想管，但規避辦法總是有的，要相信群眾的智慧。張大路問，那政府會不會放手讓市場決定匯率，那樣就不會有人民幣單邊升值預期了。老朋友答，政府說匯率市場化改革都七八年了，現在不照樣還是每天都管著匯率中間價，時不時地在市場上大量買入外匯，嘴上說要搞市場化，心里最怕的其實也是市場化。（財富中文網）