對于首日演講以及行政令涉及不多的內容，如擴大住房供給、削減政府開支、削減監管政策數量、制定預算支出計劃、減稅、關稅等，都有可能在未來一段時間內有所行動。盡管近期中美積極信號增多，但關稅風險并未解除。
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2025年1月20日，特朗普宣誓就任美國第47任總統，并發表就職演講，并簽署了多達46項總統行政令或備忘錄。
就職演講的側重點。特朗普就職演講的側重點在收緊移民、放開能源生產、重振制造業三大方面。這些側重點一定程度上說明，新政府將美國內部經濟問題置于更加靠前的位置。之后才是關稅、提高政府效率以及其他非經濟領域的內容。演講中涉及的政策內容基本符合預期。
對比2017年特朗普第一任期的就職演講，本次演講更加務實，談及的政策更加具象。本次演講著墨較少的領域是關稅、減稅及削減支出。但是，這并不意味著這些部分不重要。例如，特朗普在演講后很快宣布，將從2月1日起對從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%的關稅。
首日行政令的線索。1月20日特朗普就職后當日，發布了一份“優先事項”，以及46項“總統行動”，這些行動涵蓋了各類行政令、備忘錄等。值得關注的文件包括：
一是《特朗普總統的“美國優先”優先事項》。這份文件可視為特朗普新政的“總則”，內容基本符合就職演講的框架，將任期內的優先事項分為四大方面：保障美國安全、經濟與能源政策、改革政府機構和恢復美國價值觀。
二是《為美國家庭提供緊急價格減免并戰勝生活成本危機》備忘錄。文件具體提到了燃料、食品、住房、汽車、醫療保健、公用事業和保險等商品和服務的成本上升問題，并提出了具體舉措，要求每30日向總統報告這些舉措的實施情況。
三是《宣布國家能源緊急狀態》行政令。文件強調了美國面臨的能源供應不足、基礎設施薄弱和外國威脅等問題。
四是《“美國優先”貿易政策》備忘錄。文件要求調查美國貿易逆差、“不公平”貿易行為和匯率政策，評估與加拿大、墨西哥和中國的貿易關系，并對現有貿易協定進行審查和修訂。其中第三部分單列“與中國的貿易關系”，涉及評估中美經濟貿易協議、是否“通過第三國規避貿易限制”以及評估永久正常貿易關系（PNTR）等。備忘錄要求相關部門在2025年4月1日之前提交報告。
“百日新政”才剛開始。首日行政令可能只是“百日新政”的一部分，預計未來3個月特朗普仍會陸續發布新的政策。對于首日演講以及行政令涉及不多的內容，如擴大住房供給、削減政府開支、削減監管政策數量、制定預算支出計劃、減稅、關稅等，都有可能在未來一段時間內有所行動。盡管近期中美積極信號增多，但關稅風險并未解除。正如“美國優先”貿易政策備忘錄所示，特朗普政府仍然十分重視對貿易伙伴行為的評估，以及為可能的關稅行動做了充分鋪墊。此外，投資者應對特朗普政策的多變和靈活保持警惕。（財富中文網）
作者鐘正生為財富中文網專欄作家，平安證券首席經濟學家
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編輯：劉蘭香
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