2021年以來，拜登政府吹響了“再工業化3.0”號角，目前成效初顯。與之前相比，拜登時代下，美國“再工業化”成功的概率更高，但也依然面臨著多重挑戰。
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2021年以來，拜登政府吹響了“再工業化3.0”號角，推出自羅斯福新政以來規模最大的公共投資計劃，重點出臺了《美國救援計劃》（ARP）、《基礎設施投資與就業法案》（IIJA）、《芯片與科學法案》（CHIPS）和《通脹削減法案》（IRA）四大法案。“再工業化”主題相關投資計劃合計約1.2萬億美元，計劃于未來5-10年內投放，支出高峰或在2024-2027年。
如何理解拜登的“再工業化”愿景？首先，拜登的“再工業化”傳承了奧巴馬時代的目標，且在當下已成兩黨共識；其次，新冠沖擊強化了拜登政府對基建以及產業鏈安全的關注；最后，大國博弈背景下，美國重振制造業的緊迫性更強。
迄今為止，拜登“再工業化”的成效初步表現在：1）制造業就業快速恢復，并超過新冠疫情前水平；2）商品需求驅動制造業增加值占GDP比重回升，經濟結構有所優化；3）非住宅類營建投資大幅增長，主要受基建領域以及計算機、電子和電氣行業拉動；4）美國上市企業資本開支（CAPEX）大幅增長；5）美國制造業FDI加速流入等。
過去十年美國重振制造業的進展有限，原因是多方面的——商品相對于服務的消費需求下滑、產業政策缺乏連貫性、勞動力成本劣勢、以及美元升值的負面影響等。對比來看，我們認為拜登時代下，美國“再工業化”成功的概率更高：1）當前美國基建及制造業投資周期恰逢上升期，這可能強化再工業化政策的效果。2）發展高端制造業可能幫助打破商品需求瓶頸。2021-2022年美國商品尤其耐用品消費占比明顯提升。未來美國及全球的新能源車、半導體等高端制造需求增長空間較大。3）拜登政府的“地方導向型”（place-based）產業政策具有開創性、或更科學。此外，拜登政府在實施大規模財政政策與大力度產業政策時更顯魄力。4）美國勞動力質量在高端制造比拼中更顯優勢。這部分得益于奧巴馬時代以來相關人才的累積。5）美國制造業綜合成本在納入經濟安全考量（尤其能源安全、產業鏈風險等）后，可能更具備優勢。
美國“再工業化”的固有挑戰。第一，自動化、人工智能背景下，發展高端制造或難挽救美國制造業就業的流失。第二，美國的“再工業化”政策仍可能受制于美國政體。如民主黨在即將到來的2024年大選落敗，拜登的產業政策未必能被落實。第三，來自非美地區的制造業競爭仍在加劇。中國制造業綜合實力不斷上升，歐盟等發達經濟體也在推進“再工業化”，除中國外的其他新興經濟體也可能加入競爭。第四，強勢美元仍可能持續削弱美國制造業出口。（財富中文網）
作者鐘正生為財富中文網專欄作家，平安證券首席經濟學家
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編輯：劉蘭香
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