中共中央政治局2023年7月24日召開會議。會議明確“切實優化民營企業發展環境”，提出“建立健全與企業的常態化溝通交流機制”，凸顯對民營經濟發展的更高關注。需要關注的是，提振民營企業家信心對于制造業高質量發展至關重要；提振民間投資離不開房地產政策優化調整，與防范化解房地產領域風險相輔相承；提振民營企業家信心還應以擴大內需為根本。
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中共中央政治局2023年7月24日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。我們梳理分析本次會議的六大亮點。
1、重提“逆周期調節”。會議明確“加大宏觀政策調控力度”、“加強逆周期調節和政策儲備”。這也是2020年以來中央政治局會議上首提“逆周期調節”。會議將當前經濟運行的困難挑戰概括為“國內需求不足，一些企業經營困難，重點領域風險隱患較多，外部環境復雜嚴峻”。對應于這些困難，從“擴大內需、提振信心、防范風險”三個層面進行了政策部署。
2、未提“房住不炒 ”。結合本次會議“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策”的表述，較為樂觀的猜測是中央層面或認為新形勢下“房住不炒”已經實現；謹慎的猜測或認為，這一表述的調整是階段性而非趨勢性的。若“房住不炒”已經實現，為有效穩定市場需求，大力提振市場信心，我們認為有三方面政策值得討論：一是，在核心一線及新一線城市，推廣實施房地產的“一區一策”。二是，加大對改善性需求，即“二套房”的支持力度。三是，全國層面統一取消非核心城市的限購、限貸、限售等政策。
3、從“嚴控新增隱性債務”轉為“制定實施一攬子化債方案”。政治局會議對地方政府債務風險的重視程度提升，背后是“技術性化債”空間減少后，地方化債進入攻堅期。我們認為，后續開啟大規模地方債置換的可能性不大，按照優先級從高到低排列，中央政府的支持或將從以下幾方面入手：第一，推廣地方經驗；第二，擴容化債試點的數量。第三，在全國層面協調金融資源，鼓勵金融機構按照商業化原則給予地方國有企業及融資平臺低成本、長久期資金支持。進一步地，財政與貨幣政策亦可加強配合，中央政府給予貼息、央行增加專項再貸款規模。
4、“把穩就業提高到戰略高度通盤考慮”。在擴大內需中，排在首位的就是擴大消費。會議明確了擴大消費的方式主要是“通過增加居民收入擴大消費”。我們理解這正是本次提出“把穩就業提高到戰略高度通盤考慮”的主要原因，就業不穩則居民收入不穩，提振消費便會失去根基。
5、高度重視民營經濟發展問題。本次會議明確“切實優化民營企業發展環境”，提出“建立健全與企業的常態化溝通交流機制”，凸顯對民營經濟發展的更高關注。我們認為，1）提振民營企業家信心對于制造業高質量發展至關重要；2）提振民間投資離不開房地產政策優化調整，與防范化解房地產領域風險相輔相承。3）提振民營企業家信心還應以擴大內需為根本。
6、“要活躍資本市場，提振投資者信心”。本次會議對資本市場寄望更高，并重提“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。本次會議為人民幣資產注入“強心針”，隨著美聯儲加息臨進尾聲，下半年中國經濟和人民幣資產或有望迎來“重估”。（財富中文網）
作者鐘正生為財富中文網專欄作家，平安證券首席經濟學家
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編輯：劉蘭香
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