????《財(cái)富》（中文版）-- 最近公司樓下的街鋪新冒出來(lái)三家店，招牌上都有一句“中國(guó)領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)”的副標(biāo)題。賣(mài)的都是投資理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率在12%~18%以上。我當(dāng)然不會(huì)買(mǎi)，但不知道是否有老伯老太會(huì)成為它們的客戶。

????買(mǎi)投資品和買(mǎi)商品的區(qū)別是，商品以實(shí)物形式存在，比如一部手機(jī)，你在決定購(gòu)買(mǎi)之前可以看看外觀是否時(shí)尚，試打聽(tīng)聽(tīng)聲音，還可以試用一下里面的功能。但是買(mǎi)金融投資品卻完全不同，除了收藏品和房地產(chǎn)，絕大多數(shù)都是以契約形式存在的，只有一堆合同或說(shuō)明書(shū)，看不見(jiàn)摸不著，更沒(méi)有機(jī)會(huì)試用，買(mǎi)金融投資品的背后其實(shí)是“買(mǎi)信用”。

????當(dāng)年我在留學(xué)時(shí)，同學(xué)們把錢(qián)存在不同的銀行，因?yàn)橛?guó)不同銀行的存款利率差別很大。記得同等期限的存款品種，匯豐銀行只給不到2％的利息，而另一家Halifax銀行，竟能給到近5%的利息。當(dāng)時(shí)很多的中國(guó)留學(xué)生為了獲得高額利息，舍棄校區(qū)內(nèi)的大銀行網(wǎng)點(diǎn)，步行去Halifax銀行辦理業(yè)務(wù)。但Halifax銀行在2008年被勞埃德TSB銀行吸收合并，而匯豐銀行卻沒(méi)有大礙。背后的邏輯很簡(jiǎn)單，信譽(yù)高的銀行，利息雖然低，但是破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，存款安全；而小銀行，利息雖然高，但是風(fēng)險(xiǎn)也大。所以很多英國(guó)人，尤其是富裕階層，情愿少拿一些利息，也要選擇匯豐或巴克萊等實(shí)力雄厚的傳統(tǒng)銀行。

????所以，購(gòu)買(mǎi)金融投資產(chǎn)品，選擇有信用的金融機(jī)構(gòu)非常重要。下面是一些參考因素：

????品牌歷史

????金融機(jī)構(gòu)最值錢(qián)的就是自己的“招牌”。由于不能像買(mǎi)手機(jī)一樣試用，所以信譽(yù)是最為重要的。投資理財(cái)?shù)淖詈蠼Y(jié)果和購(gòu)買(mǎi)之前的宣傳是否有差距，就是這家機(jī)構(gòu)的信用在起作用。所以一家保持了幾十年到一百多年的金融品牌，雖然不能擔(dān)保一定不出問(wèn)題，但還是能夠證明其信用經(jīng)過(guò)了多年市場(chǎng)的檢驗(yàn)。

????需要注意的是，金融百年老店通常注重風(fēng)險(xiǎn)控制，提供的投資品不會(huì)過(guò)分激進(jìn)，收益率往往較低。而收益率超高的另類投資，比如對(duì)沖基金、股票基金、PE，則通常由傳統(tǒng)銀行以外的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供。所以如果要選擇一家品牌悠久的、穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，就請(qǐng)適當(dāng)降低你的收益預(yù)期。

????專長(zhǎng)或案例

????投資理財(cái)是一個(gè)很寬泛的概念，種類從房產(chǎn)、證券、基金、信托、到黃金……不同機(jī)構(gòu)的擅長(zhǎng)完全不同。銀行能提供的理財(cái)產(chǎn)品種類可能是最全的，券商在證券交易上提供的服務(wù)更多，信托公司可以提供另類的信托投資產(chǎn)品，PE公司可以提供長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)投資的產(chǎn)品等……

????如果你有時(shí)間和興趣，可以找到每個(gè)投資品中最優(yōu)秀的供應(yīng)商并進(jìn)行直接聯(lián)系；如果希望簡(jiǎn)單便捷，銀行類的金融超市也是一個(gè)選擇。

????文化和管理制度

????好的金融機(jī)構(gòu)大都重視風(fēng)險(xiǎn)控制。如果一家銀行在你買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品前讓你填一堆風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試表格，或者嘮嘮叨叨解釋一大堆，請(qǐng)別不耐煩，這是對(duì)你負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。反而是匆匆催你決定，只要你肯下單就一切手續(xù)從簡(jiǎn)的機(jī)構(gòu)，要引起特別的小心。

????接待者和公司領(lǐng)導(dǎo)

????宣傳自己的時(shí)候，很多公司都會(huì)用不同的方式把自己包裝得優(yōu)秀無(wú)比，鑒別真?zhèn)巫钪苯拥姆绞骄褪亲约河H身體驗(yàn)員工服務(wù)，看看：

????" 工作人員是否真心認(rèn)可自己的公司和工作；

????" 是否嚴(yán)格按規(guī)范進(jìn)行操作；

????" 是否直接、真誠(chéng)、細(xì)致地回答客戶問(wèn)題；

????" 培訓(xùn)是否充分，解釋產(chǎn)品時(shí)是否有盲點(diǎn)、隱約其詞甚至是誤導(dǎo)；

????或者可以多查閱公司掌門(mén)人的訪談，觀察：

????" 他對(duì)自己公司歷史的理解；

????" 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解；

????" 對(duì)戰(zhàn)略和重點(diǎn)業(yè)務(wù)的展望；

????" 對(duì)服務(wù)的理解等。

????次貸危機(jī)打破了人們對(duì)大投資銀行的崇拜。雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)是在2008年9月，但直到一年多以后我去香港時(shí)，依然在中環(huán)看到因雷曼“迷你債”遭受損失的老伯老太們，拉著橫幅表示抗議。次貸危機(jī)的一個(gè)主要原因就是投資銀行過(guò)度追求利潤(rùn)而實(shí)行的高杠桿。次貸危機(jī)之后，雷曼兄弟破產(chǎn)，貝爾斯登、美林被兩家商業(yè)銀行收購(gòu)，摩根士丹利和高盛集團(tuán)在法律上轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行，美國(guó)已經(jīng)沒(méi)有傳統(tǒng)意義上的真正投資銀行了。同比之下，美國(guó)的商業(yè)銀行雖然也損失慘重，但比起投資銀行來(lái)，由于相對(duì)較低的杠桿，確實(shí)凸顯了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的特色。

????所以，對(duì)于初涉投資的人，選擇機(jī)構(gòu)的信用有時(shí)要比選擇產(chǎn)品的預(yù)期收益率更加重要。（財(cái)富中文網(wǎng)）