????塞浦路斯（以下簡(jiǎn)稱塞國(guó)）銀行危機(jī)似乎離我們很遙遠(yuǎn)，一個(gè)地圖上看起來(lái)像顆手榴彈的小島（事實(shí)上還只是半個(gè)小島）在絲絲冒煙，但中國(guó)大部分投資者對(duì)此毫不擔(dān)心。不過(guò)在大金融的時(shí)代，任何一處堤壩上的小窟窿都可以釀成大禍，更何況塞國(guó)在世界金融體系中并非那么渺小和遙遠(yuǎn)。

????塞浦路斯并不是一般的小島，它是最早的國(guó)際海運(yùn)和金融中心之一。 有金融歷史學(xué)家認(rèn)為，塞浦路斯是銀行系統(tǒng)的發(fā)源地。直到前不久，塞浦路斯還是世界上重要的離岸金融中心。其基本盈利模式是當(dāng)?shù)劂y行從俄羅斯，英國(guó)以及國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)戶手中大量借入資金，然后投資到希臘國(guó)債并出借給了地中海以及亞德里亞海域的客戶。2009年希臘危機(jī)后，希臘國(guó)債多次大幅減記，塞國(guó)銀行不可避免地蒙受巨虧。

????為此，最受直接影響的當(dāng)然是歐盟。三心二意不愿出血的歐盟這次又掄起減記的大棒，直接宣布保證10萬(wàn)歐元以下的小儲(chǔ)戶的存款，但對(duì)10萬(wàn)歐元以上儲(chǔ)戶要減記40%。俄羅斯馬上予以譴責(zé)。根據(jù)巴克萊銀行的報(bào)告，塞浦路斯銀行存款684億歐元，來(lái)自俄羅斯的存款就有190億，而且基本是大儲(chǔ)戶。這些人的錢(qián)等于被歐盟一下?lián)屃?0%。根據(jù)俄羅斯人從不吃虧的性格，分析家認(rèn)為俄羅斯可能對(duì)德國(guó)等帶頭國(guó)家在俄企業(yè)下手，也可能在天然氣或國(guó)際政治問(wèn)題上給歐洲下絆子。這些并不能給歐盟帶來(lái)很大傷害，關(guān)鍵是這次塞浦路斯危機(jī)打擊了投資者對(duì)歐元的信心，很可能會(huì)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。

????很多人認(rèn)為塞浦路斯是一個(gè)極端的例子，但他們?cè)谙ＥD危機(jī)的時(shí)候也是這么認(rèn)為的。過(guò)度杠桿化的銀行體系，資本金不足和對(duì)國(guó)外資金的依賴，在歐元區(qū)國(guó)家中普遍存在。塞浦路斯既是第二個(gè)希臘，又是第二個(gè)冰島，塞浦路斯危機(jī)從某種程度上來(lái)說(shuō)就是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)二次探底的標(biāo)志。

????(圖片來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞網(wǎng)站)

????斯洛文尼亞也出現(xiàn)了恐慌，看上去很快就要成為下一個(gè)倒下的國(guó)家。歐盟的減記大棒讓人們害怕自己的存折將成為未來(lái)歐洲救助的下一個(gè)犧牲品，出現(xiàn)大規(guī)模擠兌的風(fēng)險(xiǎn)概率已大幅上升，邊緣國(guó)家現(xiàn)金外逃局面已變得相當(dāng)緊迫。為此歐盟多半會(huì)實(shí)施更大規(guī)模的資本管控，而這又將進(jìn)一步打擊投資者信心，因?yàn)橹挥谐隽藝?yán)重財(cái)政問(wèn)題的國(guó)家才會(huì)大幅收緊資本管制。新任歐元集團(tuán)主席戴塞爾布盧姆失言說(shuō)塞浦路斯救助方案將成為未來(lái)歐洲銀行業(yè)救助模板，雖然他隨即改口，但投資者都認(rèn)為他說(shuō)出了歐盟高層的真實(shí)想法。

????這種情緒馬上就在市場(chǎng)上反應(yīng)出來(lái)。奪路而逃的資金拋售歐元，買(mǎi)入美元、日元、加元、澳元等資產(chǎn)，當(dāng)然少不了升值潛力巨大的人民幣資產(chǎn)。安倍政府本來(lái)是想通過(guò)大規(guī)模量化寬松來(lái)實(shí)現(xiàn)日元貶值的，現(xiàn)在日元卻被迫升值。日本新任央行行長(zhǎng)黑田東彥于是出來(lái)說(shuō)：“要展現(xiàn)出達(dá)到2%通脹目標(biāo)的堅(jiān)定決心！”，加大印鈔力度顯然不可避免了。這么多零利率的資金被日本央行放出來(lái)，要找出路，但日本境內(nèi)投資收益顯然不能讓人滿意。近在咫尺的中國(guó)大陸2012年資本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益居然達(dá)到了8%，如果從日本借出資金通過(guò)長(zhǎng)期形成的各種渠道進(jìn)入中國(guó)，成本不會(huì)超過(guò)3%，這樣就可能毫不費(fèi)力的拿到5%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。這樣的好事，當(dāng)然有很多人樂(lè)意干。這些日本游資再加上歐洲等地流過(guò)來(lái)的避險(xiǎn)資金，在美元升值的情況下，將人民幣匯率接連推到漲停。從2月初到3月28日，人民幣對(duì)歐元漲幅居然高達(dá)6.5%左右。