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商業(yè)圖解

亞馬遜力爭上游

《財(cái)富》 2013年03月20日

亞馬遜從前只是一家在線圖書銷售商,目前,它的業(yè)務(wù)已經(jīng)多元化,除圖書外,還有其他商品和設(shè)備,甚至是網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。這些產(chǎn)品將亞馬遜股價(jià)推高到233美元,回溯市盈率一度高達(dá)439倍。
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貝佐斯最愛說的格言是“你的利潤率就是我的機(jī)會(huì)?!贝_實(shí),蘋果一直為溢價(jià)而自豪——營業(yè)利潤率擺在那里:2011年蘋果的利潤率是31%,亞馬遜為2%——而亞馬遜的售價(jià)差不多只能保本,它自信可以從別處掙到錢。亞馬遜的策略與蘋果完全不同:蘋果利用其平臺(tái)銷售高利潤的產(chǎn)品;亞馬遜銷售低利甚至無利的設(shè)備,為其平臺(tái)創(chuàng)造越來越多的銷量。

投資銀行杰弗里斯(Jefferies)的一位看多亞馬遜的分析師布萊恩·皮茨(Brain Pitz)說:“很多投資人在2006年和2007年大肆做空亞馬遜,結(jié)果在股價(jià)從35美元漲到100美元后,他們都丟了工作?!蹦壳?,亞馬遜又處于另一個(gè)投資周期,正投巨資開發(fā)Kindle,增設(shè)數(shù)據(jù)中心和新的倉庫。這些投資在2012年第3季度造成了2.74億美元的意外虧損。皮茨預(yù)計(jì),全年盈利只有1.07億美元,遠(yuǎn)低于5年前的利潤。(貝佐斯說,他無法預(yù)計(jì)這一投資周期會(huì)持續(xù)多久,“即便我能估計(jì),我也不會(huì)告訴你?!保┍M管如此,看空的投資者也不會(huì)感到欣慰。盈利報(bào)告雖然讓人失望,亞馬遜的股價(jià)仍然是華爾街預(yù)期的2013年利潤的100倍。分析師皮茨說:“現(xiàn)在,你要么在亞馬遜身上做長線,要么靠邊站?!?/p>

——《財(cái)富》

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