新世界發展虧損25億美元，鄭志剛辭去首席執行官
SHAWNA KWAN，彭博社
2024-09-30
鄭志剛意外卸任CEO之前，新世界發展就因累積借款已成為香港負債最重的大型開發商。圖片來源：BERTHA WANG—BLOOMBERG/GETTY IMAGES
新世界發展有限公司（New World Development Co.）的首席執行官鄭志剛卸任，這位家族第三代繼承人帶領這家香港房地產開發商經歷了20年來的首次年度虧損。
該公司在周四提交給證券交易所的文件中表示，鄭志剛將從今天起轉任非執行董事，確認了彭博新聞社此前的報道。首席運營官馬紹祥將接任CEO職務。
鄭志剛意外卸任之前，該公司就因累積借款已成為香港負債最重的大型開發商。他的卸任也引發了外界對該家族企業繼任問題的討論。除房地產外，該企業的業務范圍還涵蓋珠寶和物流等。
在一場在線新聞發布會上，44歲的鄭志剛表示，經過深思熟慮后，他決定將更多時間投入到公益事務中。他幾周前遞交了辭呈，并得到了父親鄭家純的支持。
在香港的房地產行業中，像鄭志剛這樣突然提出辭任的情況并不常見。該行業中的主要參與者大多是家族企業，且繼任計劃通常經過精心安排。鄭志剛一直被認為是已故家族元老鄭裕彤最看好的繼承人選，直到最近，他還被視為由億萬富翁父親領導的商業集團的準接班人。
在一份單獨聲明中，新世界發展稱截至6月的財年，歸屬于股東的虧損達197億港元（約合25億美元）。該公司此前曾警告，由于資產減值、投資損失以及利率上升，公司可能出現虧損。隨著香港作為金融中心的吸引力下降，房地產市場的低迷加劇了新世界發展面臨的困境。
法國外貿銀行（Natixis SA）亞太區首席經濟學家艾麗西婭·加西亞·埃雷羅表示，“這反映了許多香港富豪在房產市場一片大好的時時可以隱藏的問題。”如今，隨著經濟放緩和房價下跌，“情況變得沒那么容易了。”
該公司還宣布計劃出售部分資產，以避免出現流動性危機。
公司正在與主要股東周大福企業（Chow Tai Fook Enterprises）——鄭氏家族的投資工具——商討出售其在啟德體育園有限公司（Kai Tak Sports Park Ltd.）的股份。啟德體育園有限公司是一個綜合體的運營商，該綜合體包含一個在建的可容納5萬人的體育場，場地位于香港舊機場的原址。
提交給證券交易所的文件顯示，新世界發展還計劃將經營K11物業及其他相關資產的公司出售給由鄭志剛擁有的實體。K11品牌由鄭志剛創立，將藝術元素融入購物中心和辦公樓。新世界發展將繼續擁有K11品牌下的物業。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師帕特里克·王（音譯）在公告發布前表示，“公司迫切需要籌集資金，這可能會促使它低價出售部分香港物業。這表明公司在大規模資產減值后，正努力穩定財務狀況。”
新世界發展的股票將在周五恢復交易，此前公司為發布公告暫停了一天交易。今年以來，公司的股價已下跌超過30%，表現不及同行。恒生地產指數下跌了6.7%。
在領導層變更的消息傳出后，新世界發展的美元債券上漲，達到三周來的高點。據彭博社匯編的價格顯示，其2028年到期的8.625%債券上漲2.5美分至93.6美分，2029年到期的債券上漲2.6美分至75.9美分。
在高借貸成本和疲軟的房地產市場背景下，該公司在過去幾年高于同行的負債水平引發了投資者的擔憂。彭博行業研究的數據顯示，截至去年底，其凈債務股本比為82.7%，而同行恒基兆業地產有限公司（Henderson Land Development Co.）為41.4%，新鴻基地產發展有限公司（Sun Hung Kai Properties Ltd.）則為21.2%。
新任CEO馬紹祥（61歲）表示，管理層的變動不會改變公司的經營策略，公司將繼續專注于房地產業務。
杰富瑞有限責任公司（Jefferies LLC）的股票分析師山姆·王（音譯）表示：“我們不認為管理層的更替能夠解決公司面臨的結構性問題。新世界發展需要修復其資產負債表，才能真正扭轉局面。”他還補充說，住宅和零售領域的利潤壓力仍然使前景充滿不確定性。
但晨星公司（Morningstar Inc.）分析師杰夫·張（音譯）表示，雖然管理層的更替對整體運營的影響有限，但可能會提振投資者信心。他還表示，新的領導層可能會加快償還債務的步伐。
鄭志剛于2007年加入家族的旗艦開發公司，擔任執行董事，并很快幫助帶領公司發展，最終于2020年擔任公司CEO。
這位哈佛大學畢業生曾在高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）擔任投資銀行家，他將傳統的房地產公司轉型為一個帶有藝術感的品牌，打造了多個充滿藝術元素的住宅建筑和雄心勃勃的項目，但同時也累積了大量債務。
去年，鄭家純表示，他仍在為家族企業尋找繼承人，這打破了外界對鄭志剛接班的普遍假設，使鄭氏家族的繼任計劃備受關注。鄭氏家族的財富估值為236億美元，是亞洲最富有的家族之一。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
新世界發展有限公司（New World Development Co.）的首席執行官鄭志剛卸任，這位家族第三代繼承人帶領這家香港房地產開發商經歷了20年來的首次年度虧損。
該公司在周四提交給證券交易所的文件中表示，鄭志剛將從今天起轉任非執行董事，確認了彭博新聞社此前的報道。首席運營官馬紹祥將接任CEO職務。
鄭志剛意外卸任之前，該公司就因累積借款已成為香港負債最重的大型開發商。他的卸任也引發了外界對該家族企業繼任問題的討論。除房地產外，該企業的業務范圍還涵蓋珠寶和物流等。
在一場在線新聞發布會上，44歲的鄭志剛表示，經過深思熟慮后，他決定將更多時間投入到公益事務中。他幾周前遞交了辭呈，并得到了父親鄭家純的支持。
在香港的房地產行業中，像鄭志剛這樣突然提出辭任的情況并不常見。該行業中的主要參與者大多是家族企業，且繼任計劃通常經過精心安排。鄭志剛一直被認為是已故家族元老鄭裕彤最看好的繼承人選，直到最近，他還被視為由億萬富翁父親領導的商業集團的準接班人。
在一份單獨聲明中，新世界發展稱截至6月的財年，歸屬于股東的虧損達197億港元（約合25億美元）。該公司此前曾警告，由于資產減值、投資損失以及利率上升，公司可能出現虧損。隨著香港作為金融中心的吸引力下降，房地產市場的低迷加劇了新世界發展面臨的困境。
法國外貿銀行（Natixis SA）亞太區首席經濟學家艾麗西婭·加西亞·埃雷羅表示，“這反映了許多香港富豪在房產市場一片大好的時時可以隱藏的問題。”如今，隨著經濟放緩和房價下跌，“情況變得沒那么容易了。”
該公司還宣布計劃出售部分資產，以避免出現流動性危機。
公司正在與主要股東周大福企業（Chow Tai Fook Enterprises）——鄭氏家族的投資工具——商討出售其在啟德體育園有限公司（Kai Tak Sports Park Ltd.）的股份。啟德體育園有限公司是一個綜合體的運營商，該綜合體包含一個在建的可容納5萬人的體育場，場地位于香港舊機場的原址。
提交給證券交易所的文件顯示，新世界發展還計劃將經營K11物業及其他相關資產的公司出售給由鄭志剛擁有的實體。K11品牌由鄭志剛創立，將藝術元素融入購物中心和辦公樓。新世界發展將繼續擁有K11品牌下的物業。
彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師帕特里克·王（音譯）在公告發布前表示，“公司迫切需要籌集資金，這可能會促使它低價出售部分香港物業。這表明公司在大規模資產減值后，正努力穩定財務狀況。”
新世界發展的股票將在周五恢復交易，此前公司為發布公告暫停了一天交易。今年以來，公司的股價已下跌超過30%，表現不及同行。恒生地產指數下跌了6.7%。
在領導層變更的消息傳出后，新世界發展的美元債券上漲，達到三周來的高點。據彭博社匯編的價格顯示，其2028年到期的8.625%債券上漲2.5美分至93.6美分，2029年到期的債券上漲2.6美分至75.9美分。
在高借貸成本和疲軟的房地產市場背景下，該公司在過去幾年高于同行的負債水平引發了投資者的擔憂。彭博行業研究的數據顯示，截至去年底，其凈債務股本比為82.7%，而同行恒基兆業地產有限公司（Henderson Land Development Co.）為41.4%，新鴻基地產發展有限公司（Sun Hung Kai Properties Ltd.）則為21.2%。
新任CEO馬紹祥（61歲）表示，管理層的變動不會改變公司的經營策略，公司將繼續專注于房地產業務。
杰富瑞有限責任公司（Jefferies LLC）的股票分析師山姆·王（音譯）表示：“我們不認為管理層的更替能夠解決公司面臨的結構性問題。新世界發展需要修復其資產負債表，才能真正扭轉局面。”他還補充說，住宅和零售領域的利潤壓力仍然使前景充滿不確定性。
但晨星公司（Morningstar Inc.）分析師杰夫·張（音譯）表示，雖然管理層的更替對整體運營的影響有限，但可能會提振投資者信心。他還表示，新的領導層可能會加快償還債務的步伐。
鄭志剛于2007年加入家族的旗艦開發公司，擔任執行董事，并很快幫助帶領公司發展，最終于2020年擔任公司CEO。
這位哈佛大學畢業生曾在高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）擔任投資銀行家，他將傳統的房地產公司轉型為一個帶有藝術感的品牌，打造了多個充滿藝術元素的住宅建筑和雄心勃勃的項目，但同時也累積了大量債務。
去年，鄭家純表示，他仍在為家族企業尋找繼承人，這打破了外界對鄭志剛接班的普遍假設，使鄭氏家族的繼任計劃備受關注。鄭氏家族的財富估值為236億美元，是亞洲最富有的家族之一。（財富中文網）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
New World Development Co. Chief Executive Officer Adrian Cheng has resigned, after the third-generation heir steered the Hong Kong property developer to its first annual loss in two decades.
Cheng will become a non-executive director effective today, the company said in a stock exchange filing on Thursday, confirming an earlier Bloomberg News report. Chief Operating Officer Ma Siu-Cheung will take the CEO role.
Cheng’s unexpected departure comes after the company amassed borrowings that made it the most debt-laden major developer in Hong Kong. His resignation adds to questions over succession at the family conglomerate, whose business also spans from jewelry to logistics.
In an online press conference, Cheng, 44, said that after much consideration he decided to devote his time to public services. He submitted his resignation a few weeks ago, and got the support of his father Henry, he added.
His departure is rare in Hong Kong’s property industry, where the biggest players are all controlled by families that carefully plan their succession. Long assumed to be a favorite of the late patriarch Cheng Yu-Tung, Adrian had until recently been seen as the heir apparent of the business group led by his billionaire dad.
New World posted a loss attributable to shareholders of HK$19.7 billion ($2.5 billion) for the financial year ended in June, a separate statement showed. The company had earlier warned of the loss, citing asset impairments, losses on investments and higher interest rates. New World’s woes have been compounded by a real estate slump as Hong Kong loses its allure as a financial hub.
“This is quite telling of something that many Hong Kong tycoons could hide in the good old times when property was only going up,” said Alicia Garcia Herrero, Asia Pacific chief economist at Natixis SA. Now that there’s a slowdown and prices are falling, “things are not so easy.”
The company also announced plans to sell assets, as it looks to avoid a liquidity crunch.
It’s in discussions with major shareholder Chow Tai Fook Enterprises—the Cheng family’s investment vehicle—to offload its stake in Kai Tak Sports Park Ltd., the operator of the complex that includes a 50,000-seat stadium being built at the site of the city’s former airport.
New World also plans to sell the company that operates K11 properties and other related assets to an entity owned by Adrian Cheng, filings showed. Adrian created the brand that incorporates art elements into shopping malls and offices. New World will continue to own the properties under the K11 brand.
“Its growing urgency to raise cash may prompt it to sell some Hong Kong properties on the cheap, a sign that it’s pushing hard to steady itself after heavy asset writedowns left its balance sheet reeling,” Bloomberg Intelligence analyst Patrick Wong said before the announcement.
Shares of New World will resume trading on Friday after being suspended for a day before the announcements. The stock has underperformed its peers, sliding more than 30% this year. The Hang Seng Properties Index has fallen 6.7%.
New World’s dollar bonds rose to over three-week highs on news of the leadership change. Its 8.625% note due in 2028 climbed 2.5 cents to 93.6 cents, according to Bloomberg-compiled prices. Its 2029 note gained 2.6 cents to 75.9 cents.
The company’s debt level—the highest among its rivals in the past few years—has become a concern for investors amid high borrowing costs and a weak property market. Its net debt to equity was 82.7% at the end of last year, compared with 41.4% at peer Henderson Land Development Co. and 21.2% at Sun Hung Kai Properties Ltd., according to Bloomberg Intelligence.
New CEO Ma, 61, said the company’s operating strategy won’t change following the management shuffle and it will continue to focus on the property business.
“We don’t think management change can fix the structural problems facing the company,” said Sam Wong, an equity analyst at Jefferies LLC. “NWD needs to repair its balance sheet in order to meaningfully turn around.” Margin pressure on the residential and retail sectors still cloud the outlook, he added.
But the revamp will likely boost investors’ confidence, even if it doesn’t have a significant impact on its overall operations, according to Jeff Zhang, an analyst at Morningstar Inc. New leadership will likely accelerate debt repayments, he said.
Adrian Cheng joined the family’s flagship developer in 2007 as an executive director and soon helped lead the company before cementing his position as CEO in 2020.
A Harvard graduate with a stint at Goldman Sachs Group Inc. as an investment banker, Cheng has transformed the traditional property company into a brand with artsy apartment blocks and ambitious projects while accumulating heavy debt.
The Cheng family’s succession plan was thrown under the spotlight last year after Henry said he was still looking for a successor for the family’s conglomerate, shattering the assumption that Adrian would pick up the baton. The Chengs, valued at $23.6 billion, are among Asia’s wealthiest clans.
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