2017年，TikTok進軍全球市場，在此之前，抖音就已經在國內盛行，為TikTok的發展鋪了一層先路。TikTok推出后，成為了全球熱門的社交媒體應用，在美國擁有超過1.7億用戶，并且成為美國經濟和文化領域一股強大的力量。2020年，TikTok在美國面臨被強制出售的危機，微軟、沃爾瑪等公司都曾參與競購TikTok的美國業務。甲骨文（Oracle）最終成為了TikTok的合作伙伴，雙方敲定合作后，甲骨文（Oracle）給TikTok提供云服務。
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TikTok作為全球最受歡迎的短視頻社交應用，不僅顛覆了傳統社交媒體的格局，還成為中美技術競爭和數據安全博弈的核心議題。在此背景下，甲骨文（Oracle）試圖通過與TikTok合作，承擔起美國政府對其數據監管的角色。這一舉動表面看似大有可為，但在技術、政治和經濟三方面卻存在難以忽視的劣勢。
技術短板：競爭力難敵巨頭
甲骨文的核心競爭力在于數據庫技術和云計算服務（Oracle Cloud Infrastructure, OCI）。其數據安全和隱私保護能力在理論上能夠滿足美國政府對TikTok數據安全的要求。然而，與亞馬遜AWS和微軟Azure等云計算巨頭相比，甲骨文在技術基礎設施和資本支出上的差距明顯。
根據公開數據，甲骨文的年資本支出約為110億美元，而微軟和亞馬遜則分別高達數百億美元。TikTok作為一款高度依賴實時數據處理的應用，對云計算基礎設施的要求極高。甲骨文的OCI能否高效承載TikTok龐大的數據需求，仍需經過嚴峻的實踐驗證。
此外，TikTok的核心競爭力在于其內容推薦算法，這一算法高度依賴大規模實時數據分析和復雜計算。甲骨文雖然在傳統企業級應用中有豐富經驗，但在服務像TikTok這樣以消費級應用為主的高流量平臺時，缺乏顯著優勢。
政治風險：復雜博弈中的多重掣肘
甲骨文的參與不僅僅是一場商業交易，更是一場深度交織的政治博弈。其創始人埃里森與美國前總統特朗普的密切關系，為甲骨文提供了進入TikTok交易的政治支持。然而，這種政治杠桿同時也成為一把雙刃劍。
首先，TikTok交易的成敗需要平衡中美兩國的利益。中國政府早已明確表示，涉及技術出口的交易需要符合中國法律規定，這意味著字節跳動對算法等核心技術的轉讓空間有限。甲骨文若試圖深度介入TikTok運營，可能面臨來自中國的強烈反制。
其次，美國國內的政治環境也為交易增加了不確定性。國會中的反華情緒高漲，TikTok問題成為政治角力的熱點。即使交易達成，甲骨文在未來能否長期維持對TikTok的控制，仍將取決于美國國內政治環境的變化。
最后，甲骨文可能因其深度參與政治博弈而損害品牌中立性，這對其在其他國際市場的拓展構成潛在風險。特別是在歐洲等高度重視數據隱私和企業獨立性的市場，甲骨文的政治背景可能成為阻礙其業務增長的重要因素。
經濟可行性：潛在收益與高昂成本的權衡
從表面看，TikTok為甲骨文提供了進入消費級社交媒體領域的契機。然而，這一前景伴隨著巨大的不確定性。
第一、 TikTok的盈利模式主要依賴廣告，與Meta和谷歌等巨頭相比，其商業化能力尚不夠成熟。甲骨文能否從TikTok的運營中獲取可觀收益，尚存疑問。
第二、 甲骨文的資金狀況可能制約其進一步投資的能力。與微軟、亞馬遜和谷歌等競爭對手相比，甲骨文的債務負擔更重，自由現金流更為有限。如果TikTok的運營未能快速實現高效整合和盈利增長，甲骨文的財務壓力可能進一步加大。
第三、 甲骨文的資金狀況令人擔憂。盡管其在“星門計劃”（Stargate Project）中顯示出對人工智能和云計算領域的雄心，其自由現金流與主要競爭對手相比仍顯不足。譬如，與微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Meta Platforms相比較，甲骨文是這五家公司中唯一一家債務總額超過現金總額的公司。
第四、 TikTok的用戶群體以年輕人為主，這與甲骨文傳統的企業客戶結構差異顯著。如何將TikTok的數據洞察轉化為對企業客戶有價值的商業服務，仍是一個亟待解決的難題。
風險與機遇并存
甲骨文試圖通過入股TikTok獲取技術和市場話語權，這一戰略在理論上具有一定的可行性。然而，其在技術能力、政治環境和經濟效益上的短板使其前景充滿不確定性。對甲骨文而言，這場賭局的成敗不僅取決于交易本身，更取決于其在全球競爭中的資源整合能力和長期戰略布局。
甲骨文能否從中真正獲益，仍需時間驗證。（財富中文網）
作者王衍行為財富中文網專欄作家，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、中國銀行業協會前副秘書長、財政部內部控制標準委員會咨詢專家
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編輯：杜曉蕾
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