A股今日大幅反彈與央行罕見盤中發布金融數據以及央行突發表態支撐匯率密不可分。穩定資本市場，穩定市場預期，甚至“創造”牛市，或許需要來自保險、社保基金和銀行理財甚至傳聞中平準基金等場外資金的迅速介入。同時，雖然外資成為A股大跌的“背鍋俠”情有可原，但打鐵還需自身硬，集中力量、全力以赴地搞好國內實體經濟發展，依然是針對外資“做空中國”傳言最好的反擊。
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今日（9月11日）A股低開高走，上證綜指、深證成指、創業板指和科創板指等四大指數均以上漲收盤，滬深港通、大盤資金均呈現凈買入狀態，總體一掃上周陰霾，迎來本周開門紅。顯而易見，A股今日表現“異乎尋?！?，不僅與上周末利好消息存在一定關聯性，更與央行罕見在上午盤中發布有關8月份金融數據的舉措與央行突發表態支撐匯率密不可分。
種種政策利好帶來的刺激效果顯然不如真實數據利好來得實在，8月貸款同比、環比均實現多增，超出預期的數據讓人看到真實經濟復蘇的希望所在。同時，國家外匯管理局今日中午召開全國外匯市場自律機制專題會議，央行網站隨即公布會議紀要，表態金融監管部門有能力、有信心和有條件保持人民幣匯率基本穩定，該出手時就出手，堅決防范匯率超調風險，也進一步提振了市場信心。
上周A股市場表現不佳，關于樓市松綁重磅政策利好效應也僅持續一日，后續便開啟慣性“沖高回落，節節敗退”模式，雖然中間關于華為新款智能手機“拒絕官宣、直接開售”并且持續火爆、多地售罄的消息仍在不斷發酵，但是后續“長尾效應”尚有待觀察。顯而易見，8月27日“四箭齊發”的股市史詩級救市舉措并沒有達到預期效果，迫使監管層再次發力。而A股今日走勢更是充分證實活躍資本市場亟需“政策組合拳”，目前資本市場所面臨的重大難題不再是證監會單個部門所能解決的，而是需要監管層通力配合才能真正奏效。
值得注意的是，9月7日，十四屆全國人大常委會立法規劃發布，明確三類立法項目，列入130件項目，各界期盼已久的《金融穩定法》赫然在列。9月7日傍晚，路透社報道，中國政府擬計劃設立平準基金，以應對股市的異常波動，央行將為中央匯出資金和中證登提供流動性介入，初步預計規模為10萬億元。9月8日晚上，證監會官方微信公眾號推送消息：中國證監會召開專家學者和境內外投資者座談會，會議強調行業機構要敢于、善于逆周期布局，并表示將研究出臺更多務實、管用的政策舉措，切實維護資本市場穩定健康發展。
這次多部門聯合、多管齊下的“政策組合拳”能否力挽狂瀾？答案顯然還是猶未可知。
根據財聯社消息，8月份滬港通等北向資金連續凈流出高達896.82億元，巨幅流出額讓本月北向凈流出金額創下近五年單月流出最大值，也使2023年年初至今北向資金累計凈流入額由約2300億元下滑至約1400億元。8月以來北向資金持續流出，還伴隨著A股的整體下跌。根據Wind數據，上證指數和深證成指8月當月分別下跌5.20%和6.85%。
近期，從美國總統唱衰中國經濟、到華爾街頂級投行高盛下調中國經濟增長預期、到同作為頂級外資投行摩根士坦利下調A股和H股市場的評級再到最近挪威央行投資管理機構關閉上海代表處和貝萊德宣布將于近期清盤旗下中國靈活股票基金，諸多跡象讓人難免聯想到，以美國頂級投行為代表的外資資金正在“做空中國”特別是做空A股。
不可否認，現階段中國宏觀經濟發展面臨諸多困難，“達摩克利斯之劍高懸”——房地產市場持續低迷，“定時炸彈”——地方政府債臺高筑，“黑天鵝”——人民幣匯率市場節節敗退，“灰犀?！薄Y本市場積重難返，加上中美戰略博弈日益激烈，以上因素導致在后疫情時代，“投資、出口和消費”等傳統拉動國民經濟發展的三駕馬車相繼失效，中國宏觀經濟尚處在艱難復蘇周期中，在美元指數不斷上漲和人民幣匯率不斷貶值之下，外資持續流出也多見不怪，因而，外資成為A股大跌的“背鍋俠”也情有可原。
但從過往國外內資本市場發展規律看，股市牛熊往往與自身經濟體更相關。我們不能把股市大跌全部甩鍋到外資身上，畢竟境外資金往往是“聰明”的資金，資金做空大多屬于順勢而為，逆勢而上往往會自食其果。因此，打鐵還需自身硬，集中力量、全力以赴地搞好國內實體經濟發展，依然是針對外資“做空中國”傳言最好的反擊。
當然，從疫情期間歐美股市特別是日本股市迅速走出熊市、快速反彈甚至走向牛市的經驗來看，除去自身經濟快速復蘇外，市場的走牛離不開充沛場外資金持續進場。近期，在北向資金帶動下，8月滬、深兩市主力資金合計凈流出約5130億元，場內資金也在不斷“失血”，導致場內存量資金博弈加劇，板塊輪動明顯，這也是為什么在多重利好利息刺激下，牛市格局無法打開的主要原因。
因此，穩定資本市場，穩定市場預期，甚至“創造”牛市，或許需要來自保險、社保基金和銀行理財甚至傳聞中平準基金等場外資金的迅速介入。
無獨有偶，8月24日，中國證監會召開全國社?；鹄硎聲筒糠执笮豌y行保險機構主要負責人座談會。會議指出養老金、保險資金、銀行理財等各類中長期資金參與資本市場改革發展面臨著難得機遇，加快發展權益投資正當其時。
同時，因為人民幣匯率持續貶值問題帶來包括滬港通北向資金、QFII等境外資金大規模離境已經引起央行和國家外匯管理局高度重視，“國家隊”場外資金入場也已提上議事日程。如果近期大盤持續維持在3100點附近市場底部區間徘徊，而且北向資金尚沒有明顯回流跡象，國家隊入場“救市”或許將迎來最佳時機。
不過，隨著全球加息周期漸進尾聲，世界主要經濟體逐漸從過熱周期走向衰退周期，同時近期歐洲、美國和日本等世界主要經濟體股市也相繼見頂回落，A股恐怕很難獨善其身，這也是國家隊要面臨的挑戰。無論如何，政策利好消息接連落地后，從過往經驗看，本周A股尚有反彈空間，且行且珍惜。（財富中文網）
作者汪杰為財富中文網專欄作家，創業公司從業者，關注宏觀經濟形勢
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編輯：劉蘭香
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