數據顯示，最近10年證券交易印花稅收入占全國財政收入比重均值不足1%，減免印花稅對財政負面影響應該不是很大。而考慮到減免印花稅更多的是一種政策象征意義，是體現決策層對待活躍資本市場的態度，因此，也不必一次性減免到位，而應當減半征收為好。總之，如何打造能讓資本市場產生“賺錢效應”，而不是“吸血”市場，是管理層必須重點研究的工作。
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近日，香港證券及期貨專業總會響應稱，要求撤銷港股股票印花稅。與此同時，近期多家券商機構在研報中也表示，如果調降A股市場證券交易印花稅，政策象征意義重大，可以起到活躍股市的作用，短期內亦可提振股市信心與熱情。多位接受采訪的市場分析人士則指出，當前確有調整證券交易印花稅的必要性與空間。
各方發出這樣的呼吁和提出這樣的建議，主要有兩個層面的原因：一是從宏觀層面來看，7月24日的中央政治局會議明確提出，“要活躍資本市場，提振投資者信心”，這也是對資本市場的定位，是對資本市場提出的新要求。因此，“活躍資本市場”應當是當前必須認真抓好的一項工作，且必須能夠抓出成效，能夠讓投資者看到希望，能夠讓市場恢復信心；二是從微觀層面來看，股市從2022年1月4日上證指數達到最高點3651點之后，就一直在3000點左右徘徊，期間還跌到2870點。同時，成交量也不是很理想，很少有人氣很旺的時刻。即便出現過機構炒作板塊、帶來指數上漲現象，也是只漲指數不漲錢，多數股民沒有成為指數上漲的受益者。
近一段時間以來，政策層面釋放了很多利好，如“民營經濟31條”、“具體舉措28條”、促消費20條、優化外資投資24條，以及各種激勵、促進房地產市場政策，但是，對股市的影響都很有限，除了板塊之間有所輪動之外，整體仍然處于比較低迷狀態，并跌破了3200點。
政策利好沒有對市場產生明顯提振作用，說明投資者信心已經在市場低迷中受到了比較大的影響，如果不能有效提振投資者信心，要想市場恢復、投資活躍，難度是相當大的。而從以往的經驗來看，印花稅減免對市場的正面作用與影響還是比較大的。從最近四次印花稅調降情況來看，上證綜指成交量分別在當周最高上升71%、98%、114%以及 139%。主要是因為印花稅下降有助于降低投資者成本，從而有利于促進市場成交規模，自然也會對市場帶來一定的提振作用，增強市場的活躍度。
另一個需要關注的問題是，減免印花稅會不會給國家財政帶來不利影響。要說沒有影響，也是不客觀、不實事求是的。尤其在國家財政比較困難、財政收入增長明顯放緩的情況下，每一分稅收的減免，都會給國家財政帶來壓力。但是根據財政部披露的數據顯示，最近10年證券交易印花稅收入占全國財政收入比重均值不足1%，減免印花稅對財政負面影響應該不是很大。只要處理好其他方面的稅收征管關系，做到應收盡收，再最大限度地壓縮一些不必要的開支，減免印花稅也是不會對財政收支關系帶來太大的沖擊和影響的。
當然，減免印花稅也不一定就能起到立竿見影的效果，畢竟活躍資本市場，還是要靠提振投資者信心，要靠上市公司的業績，要靠機構投資者的努力。同時包括上市公司回購股票、機構投資者加大投資力度、引導長期資金進入股市、控制上市公司減持套現、避免過度融資、加快劣質公司市場退出步伐等措施如果能同步推出，整體效果會更好，對股市的正面作用也會大得多。
考慮到減免印花稅更多的是一種政策象征意義，是體現決策層對待活躍資本市場的態度，甚至有一種精神激勵含義，因此，也不必一次性減免到位，而應當減半征收為好。如果減半征收效果不佳，全部減免效果也不會好到哪里。與其不能達到最佳效果，不如減半征收觀察一下具體情況，再研究其他促進措施。
對資本市場來說，最能夠打動投資者的，就是賺錢。只要有錢賺，投資者的熱情就會高漲。反之，就會熱情不高、信心不強。因此，如何打造能賺錢的資本市場，產生“賺錢效應”，而不是“吸血”市場，是管理層必須重點研究的工作。（財富中文網）
作者譚俊浩為財富中文網專欄作家，財經評論員
本內容為作者獨立觀點，不代表財富中文網立場。未經允許不得轉載。
編輯：劉蘭香
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