人民幣匯率近期的貶值，最主要的還在于制造業恢復不如預期、房地產市場持續低迷，從而讓投資者對中國經濟預期不是十分強烈有關。對房地產市場的風險，應當采取“圍魏救趙”方式，把更多資金投向實體經濟、尤其是制造業，通過制造業的有序有效恢復，擴大就業，增加居民收入，增強居民購房能力，來推動房地產市場穩定。否則，風險難除，對金融市場、匯率市場等都會帶來不利影響。
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中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度（總第101次）例會6月28日在北京召開。會議指出，深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
央行在此次例會上提出“堅決防范匯率大起大落風險”的要求，一方面，是針對全球金融市場不太穩定、發達國家持續收緊金融政策產生的沖擊效應不斷顯現，以及一些國家金融企業風險頻出，可能對全球金融市場帶來新的風險提出的，是防患于未然；另一方面，也是針對近一段時間人民幣匯率發生一定波動，人民幣出現貶值現象提出的預警措施，發出的積極聲音。
雖然說匯率波動是很正常的現象，只要融入金融市場，只要參與貿易交易，只要與其他國家打交道，就不可能保持匯率的絕對穩定，不可能不出現波動現象，前提是，不能出現大幅波動、大起大落現象，不能失控，不能放任不管。如果匯率出現不規則波動、無序波動，就需要用有形之手調控，確保匯率進入有序、規范波動范圍。否則，就會對金融市場產生沖擊，對企業、尤其是出口企業產生嚴重影響。
中國在匯率方面，總體是平穩有序的，是在合理范圍內雙向波動的。即便遭受全球金融市場持續緊縮帶來的強烈沖擊和影響，匯率也是在合理范圍內有序波動，沒有對企業帶來明顯的沖擊和影響，從而給外貿進出口業務創造了良好的條件。一個很重要的原因，就是經濟穩定帶來的匯率基礎穩定，實體經濟沒有在金融危機中出現嚴重風險，給匯率市場穩定打下了堅實基礎。
事實也是，無論從全球經濟角度來看，還是從中國實際來看，只要金融與實體經濟貼得近，金融沒有脫離實體經濟，金融服務實體經濟的意識強，匯率的波動就不會太大。即便外部形勢發生很大變化，經濟內部的穩定也會有效應對外部壓力，保證匯率在合理范圍內波動，不對企業經營等構成威脅。
不過，為什么在經濟恢復狀態較好，宏觀經濟持續向好，企業效益逐步改善的大背景下，卻出現了匯率波動加大、人民幣貶值現象？除了發達國家、尤其是美國持續加息、持續收緊貨幣政策，導致人民幣被動貶值之外，最主要的還在于制造業恢復不如預期、房地產市場持續低迷，從而讓投資者對中國經濟預期不是十分強烈有關。而制造業恢復不如預期，與金融對制造業的服務效率不高、支持力度不大、針對性不強有著密切關系。尤其是中小型制造企業，長期得不到金融的有效支持，導致很多中小制造企業未能健康發展，未能通過創新增強發展動力和市場競爭力。如果金融對制造業的支持，對中小制造企業的支持，能夠像對房地產、政府融資平臺、極少數國有大型企業那樣，制造業就絕對不會像現在這樣。反過來，其對匯率穩定的作用，也會充分顯現。
因此，加大金融對實體經濟、尤其是制造業的支持，緊密金融與實體經濟的關系，讓金融更多貼近制造業、中小制造企業，就成了非常重要而緊迫的一項任務。對此，央行例會也要求，構建金融有效支持實體經濟的體制機制，落實好加大力度支持科技型企業融資行動方案，引導金融機構增加制造業中長期貸款，支持加快建設現代化產業體系。關鍵就在于，這些要求能否落到實處，并成為商業金融機構的自覺行動，央行將出臺什么樣的工作方案和工作機制。
引發近期匯率波動的另一個因素，應當是房地產市場的持續低迷，房地產開發企業風險沒有有效化解，捆綁于存量房身上的債務，比此前更多，庫存房也更多，導致外界對房地產市場風險的擔憂，擔心房地產企業會成為影響中國經濟金融穩定的風險因素，從而對中國央行會不會超發貨幣形成預期，導致人民幣出現階段性貶值。這也從一個側面說明，對房地產開發企業決不能再“輸血”，該破產的應當破產，該兼并的應當兼并，過度救助，反而會讓風險擴大，讓投資者更加不看好房地產市場。對房地產市場的風險，應當采取“圍魏救趙”方式，把更多資金投向實體經濟、尤其是制造業，通過制造業的有序有效恢復，擴大就業，增加居民收入，增強居民購房能力，來推動房地產市場穩定。否則，風險難除，對金融市場、匯率市場等都會帶來不利影響。（財富中文網）
作者譚浩俊為財富中文網專欄作家，財經評論員
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編輯：劉蘭香
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