3月22日周三，在美聯儲議息會議結束后，美聯儲主席鮑威爾在隨后的記者會上表示，在3月會議開始的前幾天，美聯儲曾考慮過暫停加息；但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持；如有必要，美聯儲將超預期加息，美聯儲會那樣做。美聯儲預計今年不會降息。他強調，少量銀行陡然出現嚴重的艱難處境，準備用所有工具來確保銀行系統的安全，一系列銀行業倒閉事件可能會影響到美國經濟，承諾將從本次銀行業危機中汲取教訓。
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美聯儲此番加息25個基點，而不是加息50個基點，清晰無誤地表明，今后貨幣緊縮的腳步將會越來越輕。美聯儲批準再次加息0.25個百分點，足以說明突如其來的危機——美國銀行系統的巨大動蕩已經深刻影響了美聯儲的決策，使其不敢輕舉妄動。周三的利率決定標志著美聯儲在過去一年中已為對抗通脹的連續第九次加息。此次加息將使基準聯邦基金利率達到4.75%-5%，已經達到了2007年9月以來的最高水平。這次，美聯儲主席鮑威爾表示：“在3月會議開始的前幾天，我們曾考慮過暫停加息。但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持。”
值得指出的是，美聯儲這次沒有選擇停止加息，確實是一個英明的決策，否則，可能會導致美國金融領域的巨大混亂。而美聯儲也將成為“兒童團”的代名詞。俗話說“十鳥在林，不如一鳥在手”，美聯儲加息25個基點就是“一鳥在手”，而停止加息就是“十鳥在林”。又如，“手中沒把米，叫雞都不理”，美聯儲加息25個基點就是“手中之米”。
這次的美聯儲政策聲明中有了一個關鍵變化——移除了“持續加息”的措辭，而在過去的八份政策聲明中都有這個措辭。美聯儲主席鮑威爾也暗示，周三的加息目前可能會是最后一次，具體取決于在本月早些時候發生銀行擠兌事件后任何放貸收縮的程度。這向投資者傳達的信息可能是，美聯儲雖在這次政策會議上提高了利率，但未來可能會放緩加息，甚至他們可能很快就會完成加息。
銀行動蕩給美聯儲帶來了難題。美聯儲的政策聲明稱，現在判斷近期銀行業壓力會在多大程度上放緩經濟還為時過早。聲明說，美國的銀行系統健全且有彈性，最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸環境收緊，并對經濟活動、就業和通脹造成壓力，這些影響的程度尚不確定。這些必將是美聯儲今后重點關注的問題。
我已經三次準確無誤地預計美聯儲的加息幅度。我在2022年11月16日《美股在11月10日的暴漲預示著什么？》一文的評論中指出：“對于美聯儲后續加息路徑，我的預計是：美聯儲可能放慢加息步伐，估計下月加息50個基點。明年2及3月各加25個基點。”從目前檢索的資料來看，鮮有人做出準確預測。
美聯儲未來將面臨的三座大山。一是美國金融市場功能受損問題。我認為，美國金融市場功能已經出現全面惡化的跡象，在美聯儲一年來持續加息之后，除銀行業受壓之外，還有跡象表明，事情正在變糟。特別是源自美國國債和資金市場的大部分壓力，史無前例的巨大，不穩定情緒及因素負面疊加，市場脆弱程度如同“驚弓之鳥”，一觸即發。
二是美國經濟衰退。我認為，美國在未來12個月內陷入衰退的概率為40%。來自兩方面的比較：其一，高盛將美國在未來12個月內進入衰退的可能性從之前的25%提高到35%，他們指出，“圍繞小銀行壓力對經濟的影響，近期的不確定性增加。”；其二，《華爾街日報》1月調查的經濟學家平均預計，美國在未來12個月內陷入衰退的概率為61%；三是房價迅速上漲。受美國銀行動蕩的影響，銀行存款可信度受損，美國民眾已經把住房作為貨幣及投資的最佳替代物，我預計，美國房價迅速上漲已經是大概率事件。
綜上，美聯儲未正面臨三難困境，也就是要同時壓低通貨膨脹、維持金融穩定，還要讓經濟成長與就業受到的傷害最小，但前兩者似乎尖銳對立。未來，隨著決策環境益發復雜，美聯儲可能左右為難，其角色可能是“豬八戒照鏡子，里外不是人”。但是美聯儲還是有一定的作為空間的。
如所云：“茍利國家生死以，豈因福禍避趨之”，換句話說就是“美聯儲不下地獄，誰下地獄？”（財富中文網）
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編輯：徐曉彤
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