2月1日，證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等證監(jiān)會規(guī)章及十多項配套的規(guī)范性文件向社會征求意見。本次改革借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗，以更加市場化便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。注冊制全面實施之后，最直接的結(jié)果就是A股市場港股化，資金必然向少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。
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對于飽受詬病的A股市場來說，注冊制全面實施之后，最直接的結(jié)果就是A股市場港股化，資金必然向少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，強者恒強，題材股、垃圾股、新股則逐步被邊緣化，甚至淪落為仙股，過去那種打死都不賣的炒股法也成為歷史。
首先，注冊制與審批制雖然只是兩字之差，而且考慮到國情，A股的注冊制也不可能是面對所有IPO都能完全放開的，但是上市企業(yè)大增是大概率事件，這就意味著市場擴(kuò)容。
從上市公司數(shù)量來看，目前A股市場約有五千家上市企業(yè)，過去幾年每年新上市的企業(yè)在300家左右，那么未來不排除一年有500家企業(yè)上市，由此可見，等到十年之后的2033年，A股市場上市公司將達(dá)到上萬家的規(guī)模，投資者閉著眼睛炒股顯然是不可能了。
其次，注冊制最直接的影響就是新股不敗成為歷史，創(chuàng)業(yè)板市場上的新股乘風(fēng)破浪將延伸到主板市場，閉著眼睛打新就能獲得無風(fēng)險收益的打法，也將不再可行，港股市場新股上市暴跌的狀況，必然將出現(xiàn)在A股的新股公司上面。
因此，未來新股上市后的價格走勢，將極大地回歸到企業(yè)的基本面，這應(yīng)該是注冊制實施后最直觀的影響，而且已經(jīng)在過去兩年的創(chuàng)業(yè)板新股上得到了應(yīng)驗。
最后，散戶投資者的比例將繼續(xù)下降，全民炒股浪潮也很難再次發(fā)生，機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者會成為主流，靠炒股暴富的神話也會逐漸成為歷史，這對于A股市場而言，會是一個極為長期的影響，從而影響到相關(guān)的機(jī)構(gòu)。
總之，全面注冊制的實施，對于飽受圈錢市場惡名的A股市場來說，將是一次“洗心革面”的改革，也是真正走向市場化的必然之路，這個過程當(dāng)然不會是一帆風(fēng)順的，但開弓沒有回頭箭，對于市場參與者而言，應(yīng)該早做謀劃順勢而為。（財富中文網(wǎng)）
作者系財富中文網(wǎng)專欄作者楊波，資深財經(jīng)媒體人，專注中概股研究
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編輯：杜曉蕾
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