中國的民營房企真的到了無論怎么努力都沒法自救的地步了嗎？如果連龍湖、旭輝這樣積極自救的“好學生”都難免悲劇的下場，是不是會讓人寒心？難道讓更多的人選擇“躺平”、“擺爛”，把爛攤子直接丟給地方政府，丟給金融機構，統統變成不良資產才對？顯然這不應該是監管層想要的結果。
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這年頭，房企暴雷的消息本該早已麻木，但昨天一家被業內視為“模范生”的民營房企旭輝的暴跌還是令人不禁扼腕嘆息！資本市場是如此無情，就在昨天旭輝的董事局主席林中還在發表一封慷慨激昂內部動員信，今天股市卻是以奪路狂拋的態勢加以回應，一天股價狂瀉32.28%，跌破1元，市值僅剩81.26億元。
根據其披露的2022年中期財務報告，其目前尚未償還的借款總額約1141.41億元，其中一年內到期債務193.46億元，公司賬面持有現金為312.45億元（這應該就是林中在內部信里說的“雖然賬面仍有逾300億現金，但絕大部分無法滿足企業的合理按需使用”）。這樣的現金負債關系在以往正常的年份應該說是相當健康的，為什么還會出現財務危機？為何會讓投資人如驚弓之鳥般的拋盤逃命？
看一下這次危機的導火索。據相關報道，是因為“未能按期償付天津項目相關非標債務”，對應的是位于天津濱海新區的一個住宅開發項目，相應的債權人是平安（穿透來看，平安不動產及平安科創是該項目公司持40%股權的小股東，按照平安不動產過往操作慣例，這應該就是平安系做的一單聯合拿地，明股實債）。而據說這單會傳出違約的消息也是因為信托方在銷售不及預期的情況下，要求進行提前清算。
站在資方角度，發現風險預警，出于對投資人利益的保護按照合同約定及時采取措施，似乎無可厚非。站在房企角度，“屋漏偏逢連夜雨”，在整體市場銷售不暢，各地為“保交付”資金監管又尤其嚴格的情況下，挨個這么清算下去，真的是神仙難救！
中國的民營房企真的到了無論怎么努力都沒法自救的地步了嗎？如果連龍湖、旭輝這樣積極自救的“好學生”都難免悲劇的下場，是不是會讓人寒心？難道讓更多的人選擇“躺平”、“擺爛”，把爛攤子直接丟給地方政府，丟給金融機構，統統變成不良資產才對？顯然這不應該是監管層想要的結果，此前旭輝還和碧桂園、龍湖等8家被列入“示范民營房企”，也在積極鼓勵他們發行人民幣債券來沖抵外債風險。如今，保護這樣積極行動的“好房企”才是穩定市場信心、平穩化解行業性債務危機的良策。
之于企業自身，經歷過這一年的腥風血雨，倘若能幸存，也是應該好好檢討自己的經營策略，是否過于冒進，過于相信慣性了？就以目前出現兌付問題的這些項目來說，為何會出現滯銷？為何一有風吹草動就立刻出現反映？為何發生“斷供潮”的會是它們？是不是還是市場定位不清，根本還就是投機心理作祟？當城市化放緩、人口紅利消失的警鐘一再敲響，仍一意孤行去做逆行的“孤勇者”是否也是應該接受市場的教訓？對于我們普通人來說，有些城市，有些區位，有些產品，有些房企，真的是不能再錯判了，錯付也許就是一輩子的悔恨！
相信旭輝終究還是對得起自己的名聲，能順利度過這一劫。不是已經有很多先烈（比如萬達、華夏幸福等）已經走出困局，開啟了自己真正的下半場了嗎？只要能捱到不死，一切就還有機會卷土重來！相信行業性的至暗時刻已過，一切正在向著修復的方向發展，曙光在前，一定不能倒在黎明前！加油，所有努力自救的人們，只要心存希望，天不棄你。（財富中文網）
作者陳方勇為財富中文網專欄作家，HuanXin創始合伙人、筑夢師主理人
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編輯：劉蘭香
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