基金公司開始鋪天蓋地的宣傳新發中證1000ETF產品，渠道人員把微信頭像都改成了相關產品代碼，媒體爭相報道四大巨頭內卷火拼1000ETF的盛況，同時還有10只同類產品正在證監會排隊申報。然而好工具是不是必然帶來標的指數產品賺錢多？這并不必然，甚至是邏輯跳躍，在實際營銷宣傳中相關背景資料被做為推介新產品的“噱頭”，偷換概念，片面放大，這個宣傳陋習仍舊不改。
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今天，中證1000指數的衍生品，股指期貨、期權正式登陸中金所。伴隨著從市場呼聲到征求意見，再到官方宣布，最后到今天，中證1000這個過去少有人關注的指數一下子成了香餑餑。基金公司開始鋪天蓋地的宣傳新發中證1000ETF產品，渠道人員把微信頭像都改成了相關產品代碼，媒體爭相報道四大巨頭內卷火拼1000ETF的盛況，同時還有10只同類產品正在證監會排隊申報。甚至有媒體將這四家巨頭各80億規模的募集競爭，拔高成“滬粵大戰”。活生生的爆款劇本，一次次地滾動上演，從曾經的戰略新興ETF、雙創50ETF、科創50ETF、MSCI中國A50互通互聯到現在。
作為金融從業人員和行業觀察人員，我只能說見怪不怪。固然，中證1000指數迎來大熱與之前那些新興細分指數邏輯不同，它代表著一攬子小市值、大成長、高彈性、低集中成分股集合的新玩法，其衍生工具的開發對于豐富權益市場投資工具有著里程碑意義。然而好工具是不是必然帶來標的指數產品賺錢多？這并不必然，甚至是邏輯跳躍，在實際營銷宣傳中相關背景資料被做為推介新產品的“噱頭”，偷換概念，片面放大，這個宣傳陋習仍舊不改。
首先，中證1000ETF并不是新鮮事物，市場上存量的同類產品在20只左右，包括了純指數、指數增強及ETF聯接，場內外產品都有。衍生工具的上市，不僅是新發基金才能運用相應策略，對于已成立基金同樣適用。工具和策略能否轉化為基金的管理業績，考驗的是管理人運用工具、完善策略的能力，是管理人應對市場變化的能力，而不是拼基金公司品牌，對于被動型基金來說尤其是。從這個角度看，以前發行過的1000ETF老產品有歷史業績可以追溯，更適合向投資者展示分析評估。
其次，大量的宣傳是中證1000指數估值低，難道估值低是因為期貨期權上市才帶來的嗎？顯然不是，沒有衍生工具之前，它不一直是這樣嗎？短期可能由于市場關注度提升，新增資金涌入該領域帶來轎子效應，中長期看還是標的基本面和機構策略博弈的綜合作用，這不論是中證500還是中證800都是一樣的道理。新基金反而容易成為這波熱炒中的抬轎子者。成立最久遠的那只南方中證1000ETF近來連續交易放量已經驗證了市場情緒和機構動向，成熟產品在窗口期的優勢一貫如此。所謂內行看門道，外行湊熱鬧。
再者，對沖工具的出現只會讓策略更加卷，參與的機構越多，投資標的越同質化，結果必然是超額收益越來越難做，這樣些許的費用差異也會是影響結果的。所以個人投資者參與場內ETF時需要關注自己的交易成本（賬戶傭金），參與場外ETF聯接或指數基金或指數增強時也可以留心對比各產品的（管理費+托管費）定價，雖然這次各家基金把申認購費率定得相同，但是管理和托管費是有差異的。尤其是場外份額，由于申購贖回都有費用，參與場外通常不是短炒，抱著持有一定期限或者長期投資的打算，費用差異會體現在長期的復利結果上。
總的來說，與中證1000指數掛鉤的基金可以是ETF，也可以是指數/指數增強，具體的基金新老形式、歷史業績、場內外交易形式、投資策略、購買方式、交易費用等都有說法，了解清楚再買，不要只看花里胡哨的海報就盲目選擇。確認是好基金，什么時候買都不晚。沒觀察好就買，如坐針氈就煩了。而且爆款基金成立后打大折扣的事屢見不鮮，買基金從來不是趕早的事。（財富中文網）
作者陳燕為財富中文網專欄作家，與財富管理時代共同進化的研究員
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編輯：劉蘭香
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