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4月10日，《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的意見(jiàn)》發(fā)布，意見(jiàn)明確加快建設(shè)高效規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)、充分開(kāi)放的全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，全面推動(dòng)我國(guó)市場(chǎng)由大到強(qiáng)轉(zhuǎn)變。加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的能源市場(chǎng)。另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿4月9日在上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上講話時(shí)表示，扎實(shí)推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革平穩(wěn)落地，加快推動(dòng)企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管新規(guī)落地。

受政策面以及疫情反彈、清零政策影響，A股市場(chǎng)情緒繼續(xù)承壓，11日三大指遭受重挫。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌2.61%，報(bào)3167.13點(diǎn)。深證成指跌3.67%，報(bào)11520.21點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指跌4.20%，報(bào)2462.04點(diǎn)。 “全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”究竟什么來(lái)頭？是不是所謂的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)回歸？對(duì)市場(chǎng)究竟意味著什么？本人試著表達(dá)兩點(diǎn)看法。

一方面，從內(nèi)容來(lái)看，“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”是新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要頂層設(shè)計(jì)之一，具有高效規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)、充分開(kāi)放三大特征，目的是推動(dòng)市場(chǎng)由大到強(qiáng)。同時(shí)，也暗指目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大而不強(qiáng)，存在效率、公平、開(kāi)放度上的種種弊端。

從政府的角度來(lái)說(shuō)，建立統(tǒng)一市場(chǎng)就是建立統(tǒng)一監(jiān)管，“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”就是“全國(guó)統(tǒng)一監(jiān)管的大市場(chǎng)”。意見(jiàn)就強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一、推進(jìn)市場(chǎng)設(shè)施高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)通、打造統(tǒng)一的要素和資源市場(chǎng)、推進(jìn)商品和服務(wù)市場(chǎng)高水平統(tǒng)一、推進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管公平統(tǒng)一、進(jìn)一步規(guī)范不當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)干預(yù)行為等方面提出明確要求。

顯然，它有別于傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)或管制經(jīng)濟(jì)，后者是政府統(tǒng)領(lǐng)一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，包括生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)等環(huán)節(jié)，不可能高效、公平、開(kāi)放，也不可能實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的市場(chǎng)、強(qiáng)大的市場(chǎng)。因此，對(duì)其計(jì)劃經(jīng)濟(jì)回歸的評(píng)判欠妥，短期會(huì)有一些觀感和認(rèn)知的困擾。

另一方面，從影響來(lái)看，建立“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”有可能改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)模式，短期或會(huì)影響地方積極性。過(guò)去中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠漸進(jìn)改革和地方政府競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮各自比較優(yōu)勢(shì)，地方政府既做運(yùn)動(dòng)員也做裁判員，而未來(lái)“全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)”著眼于全面推進(jìn)和強(qiáng)化，意味著地方政府在監(jiān)管上的自由裁量權(quán)下降，同時(shí)對(duì)地方政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)上的約束也相應(yīng)提高。

意見(jiàn)提出加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場(chǎng)，建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一的能源市場(chǎng)，抓住了資本和能源這兩個(gè)市場(chǎng)最重要也亟待突破的要素領(lǐng)域進(jìn)行改革。實(shí)際上，這兩塊本來(lái)就是官辦，多一些監(jiān)管或管制對(duì)市場(chǎng)影響并不大，但是方向是市場(chǎng)化、統(tǒng)一化，有利于提高資本和能源使用效率，也有利于地方政府行為更加市場(chǎng)化，在進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)更多向市場(chǎng)看齊。

從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)看，全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)因?yàn)樯婕暗揭厥袌?chǎng)重新定價(jià)，短期或有一定的價(jià)格波動(dòng)沖擊，但有利于改善營(yíng)商環(huán)境和穩(wěn)定長(zhǎng)期預(yù)期，減少資本無(wú)序擴(kuò)張。從金融的角度來(lái)看，提高金融體系市場(chǎng)定價(jià)效率、減少結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會(huì)。如跨市場(chǎng)套利、價(jià)格套利和監(jiān)管套利，也降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

最后，用何佳教授的話做結(jié)尾：“統(tǒng)一市場(chǎng)、統(tǒng)一監(jiān)管是減少結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會(huì)的一個(gè)重要舉措。由于中國(guó)金融體系的主要矛盾（漸進(jìn)式改革局限性與金融問(wèn)題全局性的矛盾）長(zhǎng)期存在，大統(tǒng)一也不一定能解決根本問(wèn)題，結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會(huì)是野火燒不盡，春風(fēng)吹又生。一定要講清楚這個(gè)問(wèn)題，讓大家知道結(jié)構(gòu)性套利機(jī)會(huì)如同新冠病毒會(huì)不斷變異，紅綠燈的設(shè)置也要不斷變化形態(tài)，有時(shí)要?jiǎng)討B(tài)清零，有時(shí)要共存，還要考慮設(shè)置的成本。無(wú)論如何，這個(gè)重大舉措是沿著正確的方向前進(jìn)。”（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者張鵬為財(cái)富中文網(wǎng)專(zhuān)欄作家，財(cái)富管理資深人士、清華大學(xué)MBA

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編輯：劉蘭香