3月4日，摩根大通策略師團隊發表了一份研究報告，將三家俄羅斯能源及鋼鐵公司債券升至增持評級。摩根大通認為，這些公司仍保持著良好的現金狀況，尤其是像盧克石油公司這樣的能源企業，由于擁有大量的國際業務和較低的股價，被認為是俄羅斯的“最佳復蘇投資”。就在摩根大通發布報告后不久，美國國會議員伊麗莎白·沃倫就點名了摩根大通和高盛集團，猛烈抨擊他們搶購俄羅斯的公司債券，“破壞”了對俄羅斯的制裁。
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俄羅斯經濟總量很小。2021年，俄羅斯GDP約合1.775萬億美元，甚至不及一家上市公司的市值，比如蘋果公司市值就曾突破3萬億美元。
若考慮到如今俄羅斯被孤立、制裁，及自身的諸多問題，俄羅斯未來GDP還將進一步縮水，甚至在經濟上舉步維艱。
俄羅斯最大銀行暴跌92%就是一個明證。3月2日，俄羅斯最大的銀行——俄羅斯聯邦儲蓄銀行在倫敦交易的存托憑證跌幅近92%，創史上最大單日跌幅。該銀行股價亦從此前的21.64美元，跌至最低谷0.01美元。這意味著1160億美元（約合人民幣7320億元）市值灰飛煙滅。這樣的暴跌，在現代資本市場上實屬罕見。
值得一提的是，俄烏沖突以來，國際市場股票市值縮水總量，已經至少相當于十年的俄羅斯GDP。用哲學的話表達投資俄羅斯的機會就是：禍兮福之所倚。
被重塑的投資邏輯
“堤內損失,堤外補”。對于華爾街來說，政治和軍事事件從來都是絕佳的抄底機會。
摩根大通策略師團隊周五發表了一份研究報告，將三家俄羅斯能源及鋼鐵公司債券升至增持評級。摩根大通認為，這些公司仍保持著良好的現金狀況，尤其是盧克石油公司(Lukoil)這樣的能源企業，擁有大量國際業務和較低的股價，被認為是俄羅斯的“最佳復蘇投資”。
俄羅斯金融風險拖累了國際資本市場：俄羅斯央行將基準利率從9.5%大幅上調至20%；禁止從俄攜帶按當日俄央行官方匯率折算的等值1萬美元以上的外幣現金出境；暫時限制外資退出俄市場；從國家福利基金中劃撥1萬億盧布用于購買遭受制裁的俄羅斯公司的股票。加之，盧布大幅貶值造成恐慌，民眾排隊擠提，股市暴跌停市，史無前例的金融制裁重創俄羅斯盧布及其金融市場。
在過去的一周，在西方一連串系列制裁之下，俄羅斯股票與全球資本市場和資金流動脫節，其價值幾乎被抹去，回到了原點。
最極端的莫過于俄羅斯第二大天然氣生產商諾瓦泰克公司（Novatek PJSC），該公司股票從2月16日的215美元崩潰到幾天后的65美分。顯而易見，對個別投資者而言，這是千載難逢的投資機會。
在商言商，“華爾街從不會錯過任何一個致富機會。從這個角度來講，那些指責可能無關緊要了。即便伊麗莎白·沃倫在美國國會中直言不諱地批評了摩根大通和高盛集團，抨擊他們搶購俄羅斯的公司債券，并建議客戶低價購買資產，從而“破壞”了對俄羅斯的制裁。
她說：“像摩根大通和高盛這樣的華爾街巨頭，從來沒有錯過任何一個致富的機會，即使這意味著利用俄烏危機，破壞對俄羅斯企業的制裁。”
“如果發生了核戰爭，請忽略這一事件。”這是巴菲特的一句名言。
有人說，俄羅斯堪稱軍事上的巨人，經濟上的侏儒。從這個意義上講，若俄羅斯金融動蕩，僅從其金融總量占比上來說，對國際金融市場的影響微乎其微。被舉世關注的只是俄羅斯“軍事巨人”的核戰猛招。但是，“俄烏沖突”出師無名，對俄羅斯未來走勢的預測也構成國際金融市場需要評估的一個重要變量。
最具智慧以及最受尊崇的投資者約翰·鄧普頓說“牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。”投資大師查理·芒格說過：“反過來想，總是反過來想！”
俄烏沖突已經給世界造成了恐懼，這些恐懼已在國際資本市場超預期顯現。已經有人在告誡投資者，在不遠的將來，一些人有很大的幾率將資金翻倍。
也許，投資者的好運將不期而至。但愿如此。（財富中文網）
作者王衍行為財富中文網專欄作家，中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、中國銀行業協會前副秘書長。
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編輯：徐曉彤
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