賣資產的確不會是此時此刻恒大的首選策略,有五方面的原因,其中最重要的是在恒大自救無望的條件下,恒大只能指望政府出手,而政府出手的前提就是,問題大到無法坐視不管,所以在恒大沒有得到援手之前,保持足夠的體量,才有跟各方談條件的資本。
目前來看,賣資產的確不會是此時此刻恒大的首選策略,原因如下:
1. 在整體資不抵債的情況下,賣資產不能徹底解決問題,甚至連解決大部分問題都做不到,與其這樣,亂動不如不動;
2. 恒大的大部分資產都捆綁著債務,也就是賣1塊錢資產根本拿不到1塊錢資金,解決不了1塊錢的問題。而且處置資產會釋放出新的債務,比如與土地綁定的配資等,雖然總債務規模龐大,但是需要緊急應付的主要是處于激活狀態的一部分,倉促處置資產反而可能激活新的債務;
3. 留得青山在,不怕沒柴燒。對于恒大來說,青山就是資產。資產賣了就不能再創造價值,而隨著宏觀政策趨緩,如果出現類似09年政策逆轉的大反彈行情,這些資產的價值會大幅度增加,恒大需要熬一下;
4. 一旦開始賣資產,債主也會加快擠兌,賣了資產,錢還誰不還誰都可能激化矛盾;
5. 在恒大自救無望的條件下,恒大只能指望政府出手,而政府出手的前提就是,問題大到無法坐視不管。所以在恒大沒有得到援手之前,保持足夠的體量,才有跟各方談條件的資本。
總之,在岌岌可危的處境下,許家印保持著博弈高手的精明判斷力。他明白,無論怎么賣資產,也不可能還掉大部分債務,而賣光資產的恒大,在政府和金融機構眼里,就變得一錢不值,沒有拯救的意義,所以快賣不如慢賣,慢賣不如不賣。這就是梟雄和普通人的根本區別。逆境思維大大不同于我們的日常思維,恒大的博弈能不能起死回生,值得持續關注。(財富中文網)
作者白羽為財富中文網專欄作家,星庫空間創始人兼CEO, 城市更新和產業運營專家
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編輯:劉蘭香