既不是Meta，也不是元宇宙的錯。資本市場是短視的，不認企業的長期規劃，因為長期規劃可能要三五年、甚至五到十年之后才會在財報數據上顯示出來。等到收入利潤顯示出來的時候，大家都會叫好。但是當企業剛剛開始轉型、絕大多數人都看不懂的時候，反倒會招來更多的批評。
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Meta最近有些“水逆”。前幾天市值大跌，然后是伴隨扎克伯格20年的彼得·泰爾宣布退出董事會。不少人把這兩件事聯系起來，認為業績不佳是主要因素，比如2021年第四季度財報數據不好看，前景展望黯淡，令投資者大跌眼鏡。
首先是業務數據令人擔憂。Facebook社交平臺在2021年第四季度減少了50萬日活用戶，日活數據第一次出現環比下降。CEO馬克·扎克伯格把原因歸咎于一個競爭對手，那就是短視頻應用TikTok。
但更大的影響可能來自于Meta的元宇宙業務。這也是Facebook首次公布元宇宙項目的收入數據。Meta的“現實實驗室”（Reality Labs）部門在2021年營業虧損超過了100億美元，收入只有22.7億美元，主要來自Oculus VR頭顯的設備銷量。
這個虧損額度是逐年增加的。2019年這個實驗室虧損45億美元，2020年虧損66億美元，Meta公司在投資者會議上預計，2022年的虧損還會擴大。
Meta公司股價大跌，對“元宇宙”意味著什么？這個概念已經差不多熱了一整年時間，這次大跌，很多人認為是把人們從元宇宙的星辰大海的幻想中拉出來，潑了一瓢冷水，甚至有人認為是元宇宙概念破滅的標志。
其實我反倒認為，既不是Meta，也不是元宇宙的錯。資本市場是短視的，不認企業的長期規劃，因為長期規劃可能要三五年、甚至五到十年之后才會在財報數據上顯示出來。等到收入利潤顯示出來的時候，大家都會叫好。但是當企業剛剛開始轉型、絕大多數人都看不懂的時候，反倒會招來更多的批評。
如今相當一部分的華爾街投資人過于強調短期收益，導致上市公司會受到財務機制的約束，不敢放下短期利益去投資更長遠的研發項目，特斯拉CEO馬斯克、Palantir CEO卡普都公開指責過資本市場的短視。這也是上市科技企業與資本市場之間存在的矛盾，目前還沒有看到更好的解決辦法。
雖然扎克伯格也承認進入了發展的緩慢期，但是他在元宇宙上的布局還是值得稱道。Meta在2014年收購了VR設備開發商Oculus，在去年實現了1000萬的銷量，去年底展示了Meta在AR、人機交互、虛擬人的研發進展，還宣布未來10年投資100億美元來推動元宇宙項目的發展。
短視的投資人扎堆，還會導致一個負面現象，那就是炒概念。有唱衰元宇宙的聲音說，股民們腦子里面的元宇宙，通往星辰大海；但是資本寡頭眼里的元宇宙，通往更鋒利的韭菜刀。他們會提前預支韭菜的價值，去做高像Meta這樣的公司的市值。
我還是堅定地認為，元宇宙恰恰是一個方向正確，但確實又滋生了大量泡沫的科技賽道。未來一兩年時間，元宇宙可能還會持續熱，不過與2021年的情緒熱烈氣氛高漲不同，我們可能會看到越來越多冷靜的聲音，甚至不乏激烈的批評。Meta公司的這次大跌就是一個分水嶺。
關于判斷技術的發展，有一個實用的方法，叫Gartner曲線。Gartner是一家咨詢公司，他們提出這個曲線的意思是，很多科技進入市場以后有兩輪的熱度，第一輪是概念熱，形成很高的熱度，但是由于沒有收入利潤支持，大家發現這件事兒還很遠，會快速冷下去。
這就很容易讓人想到那些年媒體炒作的盛況，比如2012年的3D打印、2017年的人工智能、2019年的無人駕駛。隨著技術的發展，市場接受度增加，收入利潤在起來，就會進入下一輪熱度，帶來新一輪真正的科技繁榮。
為什么要強調Gartner曲線概念？熱炒的時候大家會密切關注這個領域，等到概念冷的時候大家反倒不以為意，其實就在大家不注意的時候，這個世界才真正發生變革。不光是元宇宙，無人駕駛、人工智能、機器人等等科技產業都將在未來某一個時刻實現真正的爆發，所以我們要提前做好迎接的準備。
要等到幾年后，元宇宙概念在市場中得到回報，我們才能回過頭來評價Meta今天的投入和壓力。相信到時很多人又會贊嘆扎克伯格的前瞻和Meta轉型的堅決了。
至于眼前，元宇宙還處于發展的初期，概念熱正在消退，短期很難盈利，那么如何判斷一家科技企業的未來呢？
任何企業戰略的實現，都不是一蹴而就的，投資科技企業就是陪伴企業發展的長跑，不能急功近利。但新科技往往都是顛覆式的，當企業去講未來故事的時候，不容易被大眾理解，還會有很多人認為它是在炒作，就連Meta也不能幸免。
任何科技潮流已經形成的時候，必然是魚龍混雜的，越在這樣的時候，我們就越是要堅定的站在革命者這一邊，還要分析出誰是附庸風雅、誰是長期布局。（財富中文網）
作者王煜全為財富中文網專欄作家，海銀資本創始合伙人，全球科技創新產業專家
本內容為作者獨立觀點，不代表財富中文網立場。未經允許不得轉載。
編輯：王坤祚
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