全球范圍內(nèi)，雖然ESG規(guī)則的出臺(tái)存在諸多不確定性，但主旋律是清晰的——ESG正向著與財(cái)務(wù)信息同等重要程度的方向發(fā)展。雖然兩者要實(shí)現(xiàn)最終的“平等”，需要五年、十年，甚至更長的時(shí)間，但于企業(yè)、投資者、市場(chǎng)來說，追求可持續(xù)發(fā)展將是永恒主題。
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在過去的一年中，全球ESG發(fā)展迎來了諸多里程碑事件。
隨之而來，ESG報(bào)告背后的驅(qū)動(dòng)力正在成倍增加，這是有目共睹的事實(shí)。
從2020年底至今，全球范圍內(nèi)取得了幾項(xiàng)新進(jìn)展，讓ESG報(bào)告達(dá)到“箭在弦上、不得不發(fā)”的地步。
過去，ESG報(bào)告是自愿的，是最佳實(shí)踐中的產(chǎn)物。其主要目的是傳達(dá)公司可持續(xù)發(fā)展愿景，并通過ESG數(shù)據(jù)或故事來支撐或幫助闡述這些愿景。
本著誠意，眾多公司在一定資源及認(rèn)知范圍內(nèi)，開展了以ESG報(bào)告為主的ESG信息披露工作。不過，是否披露不會(huì)涉及法律或監(jiān)管問題。
但從2022年開始，這種情況將會(huì)發(fā)生改變。
從各個(gè)國家和地區(qū)已經(jīng)出臺(tái)或即將出臺(tái)的ESG政策來看，ESG報(bào)告或者是某些ESG信息的披露將是強(qiáng)制性的。
采用具體、可審計(jì)的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)程已經(jīng)開始。
2022年，全球即將發(fā)生的ESG重大舉措，將顯著影響各個(gè)市場(chǎng)的ESG發(fā)展。
為此，公司層面需要提前采取措施，以確保相關(guān)ESG信息及時(shí)、準(zhǔn)確且隨時(shí)可用。
一、美國：在爭(zhēng)論中發(fā)展
2021年初，美國證券交易委員會(huì)（SEC）提出了關(guān)于ESG關(guān)鍵領(lǐng)域的強(qiáng)制披露性建議，包括氣候變化、人力資本管理、董事會(huì)多樣性和網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)治理等。
其中，納斯達(dá)克交易所率先在“董事會(huì)多元化”方面制定了披露規(guī)則。
不過，SEC的建議還是引起了市場(chǎng)激烈的爭(zhēng)論。爭(zhēng)論主要圍繞SEC對(duì)此類問題的管轄權(quán)，以及如何判斷ESG議題重要性等話題。
最終的爭(zhēng)論結(jié)果，勢(shì)必會(huì)對(duì)SEC采取何種強(qiáng)度以及多大的范圍，來監(jiān)管ESG信息披露產(chǎn)生影響。
盡管仍處于激烈爭(zhēng)論的階段，但從公開消息來看，美國市場(chǎng)正逐漸傾向于強(qiáng)制性的ESG披露規(guī)則。
而SEC可能會(huì)在氣候信息方面率先發(fā)力。預(yù)計(jì)在2020年上半年，SEC將發(fā)布一個(gè)關(guān)于氣候相關(guān)信息的披露規(guī)則草案，并開始征求公眾意見。具體要求可能在2023年開始執(zhí)行。
因此，在2022年期間，所有美股公司都應(yīng)著手采取相應(yīng)行動(dòng)，特別是確保管理程序到位，以及氣候相關(guān)數(shù)據(jù)的可收集、可核查。
二、歐盟：正穩(wěn)步推進(jìn)ESG法規(guī)落地
2021年4月，歐盟委員會(huì)（EC）發(fā)布了一項(xiàng)關(guān)于ESG報(bào)告規(guī)則的意見征求稿——《公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》（CSRD）。
CSRD是歐盟現(xiàn)有ESG報(bào)告規(guī)則（NFRD）的升級(jí)版，執(zhí)行力度、適用范圍和監(jiān)管內(nèi)容都進(jìn)行了顯著提升。
CSRD將更好地滿足投資者需求，并使ESG報(bào)告向財(cái)務(wù)報(bào)告看齊。
特別重要的是，CSRD的影響是廣泛的——不僅是歐洲公司，甚至是其他地區(qū)公司的歐洲子公司，也有可能納入CSRD監(jiān)管。
CSRD的最終執(zhí)行情況取決于歐盟議會(huì)的批準(zhǔn)，以及歐盟成員國將其轉(zhuǎn)換為國家法律的情況。
從目前來看，CSRD大概率會(huì)順利通過，并適用于歐盟范圍內(nèi)的所有公司。
2021年11月，EC還發(fā)布了一個(gè)關(guān)于CSRD的時(shí)間表。根據(jù)此時(shí)間表，CSRD第一套標(biāo)準(zhǔn)將于2022年10月通過，而2023年是第一個(gè)要求報(bào)告的年份。
第二套有關(guān)特定部門/行業(yè)的ESG標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將在2023年提出并通過。
值得注意的是，2021年7月，全球領(lǐng)先的ESG標(biāo)準(zhǔn)組織全球報(bào)告倡議組織（GRI），宣布正在與歐盟就ESG標(biāo)準(zhǔn)制定展開合作。
而GRI的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，是現(xiàn)階段內(nèi)容最豐富的標(biāo)準(zhǔn)之一。可想而知，最終的CSRD將會(huì)是一項(xiàng)“令人生畏”的規(guī)則。
三、國際：ISSB一統(tǒng)ESG江山
2021年11月初，在COP26氣候會(huì)議期間，國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS Foundation）宣布成立國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則委員會(huì)（ISSB）。
ISSB的目標(biāo)是 "建立一套全球統(tǒng)一的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，以滿足投資者的信息需求"。
更重要的是，ISSB將推動(dòng)這套標(biāo)準(zhǔn)成為全球各個(gè)國家和地區(qū)官方認(rèn)可的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。
ISSB的愿望其實(shí)是要解決目前ESG發(fā)展的痛點(diǎn)——自ESG從最初發(fā)展以來，一直缺乏任何形式的標(biāo)準(zhǔn)化披露框架。
統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的缺失，讓投資者在利用復(fù)雜的ESG信息進(jìn)行決策時(shí)，無法進(jìn)行有效比較和決策。
雖然ISSB的成立讓全球ESG發(fā)展朝著正確方向邁出了重要一步，但任何新標(biāo)準(zhǔn)的廣泛采用和影響都需要數(shù)年時(shí)間。
ISSB計(jì)劃在今年開始啟動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)制定。不過，在各個(gè)國家和地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)采用和執(zhí)行ISSB標(biāo)準(zhǔn)之前，市場(chǎng)不會(huì)感受到任何影響。
但無論如何，統(tǒng)一的ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)已是大勢(shì)所趨。這會(huì)持續(xù)刺激對(duì)ESG報(bào)告的需求，也是未來企業(yè)必須要面對(duì)的挑戰(zhàn)。
四、中國：A股ESG政策能否落地是焦點(diǎn)
中國的兩大市場(chǎng)，一是港股，二是A股。
關(guān)于港股的ESG政策，之前已經(jīng)介紹過很多次了，這里不再贅述。
總結(jié)下來就是：港股市場(chǎng)用不到十年的時(shí)間，經(jīng)歷了從ESG信息披露的最佳實(shí)踐建議，到半強(qiáng)制性要求，再到強(qiáng)制性披露規(guī)定的三個(gè)階段，監(jiān)管內(nèi)容也越來越豐富。
相比下來，雖然A股在去年有一系列與ESG披露相關(guān)的行動(dòng)，但正式的ESG指引遲遲未落地。
2021年2月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引（征求意見稿）》，將ESG內(nèi)容納入其中。
4個(gè)月后，證監(jiān)會(huì)印發(fā)了新的上市公司年報(bào)及半年報(bào)格式與內(nèi)容準(zhǔn)則，其中要求上市公司單設(shè)“第五節(jié) 環(huán)境與社會(huì)責(zé)任”，并鼓勵(lì)披露碳減排的措施與成效。
而從證監(jiān)會(huì)的公開發(fā)言來看，A股ESG指引已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖铝恕?/p>
從2019年開始，市場(chǎng)就一直傳言相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了ESG指引的起草工作。而經(jīng)過2021年又一次的醞釀，A股ESG政策很有可能會(huì)在2022年下半年問世。
而目前可以明顯看到的是，環(huán)境信息披露的監(jiān)管已經(jīng)提上了日程。
去年8月，中國人民銀行發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，為金融部門的環(huán)境信息披露提供了指導(dǎo)。
12月，生態(tài)環(huán)境部又發(fā)布了《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》，對(duì)包括上市公司和發(fā)債企業(yè)在內(nèi)的特定企業(yè)，提出了披露重點(diǎn)環(huán)境信息的要求。
這是過去一年，A股ESG政策的重要進(jìn)展。2022年，A股的ESG發(fā)展仍是滿懷期待的一年。
全球范圍內(nèi)，雖然ESG規(guī)則的出臺(tái)存在諸多不確定性，但主旋律是清晰的——ESG正向著與財(cái)務(wù)信息同等重要程度的方向發(fā)展。
雖然兩者要實(shí)現(xiàn)最終的“平等”，需要五年、十年，甚至更長的時(shí)間，但于企業(yè)、投資者、市場(chǎng)來說，追求可持續(xù)發(fā)展將是永恒主題。
換句話說，ESG發(fā)展似乎沒有回頭路。 （財(cái)富中文網(wǎng)）
作者張宇為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，專注ESG很多年
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編輯：劉蘭香
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