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ESG能不能創造超額回報？

實證數據是在歐美市場沒有，回測數據是在A股市場有，這個該怎么理解呢？

我們可以把ESG投資簡化理解為四個步驟：

1、篩選。最開始是投資機構為了找到更具備更可持續發展的企業，自發的考慮ESG三個要素來篩選值得長期投資的企業。

2、加持。符合ESG投資標準的企業得到了投資機構的加持，“看，我是一家履行社會責任的好公司。”踐行ESG投資標準的機構得到品牌加持，“看，我不光幫你賺錢，而且還幫你促進社會良性發展。”

3、倒逼。到了這一步，即便之前孤芳自賞，對ESG標準不感興趣的企業和沒有采納ESG投資標準的投資機構，開始發現自己如果不加入就好像在宣稱自己不關注社會責任，于是也就向ESG靠攏。

4、同化。最后，但凡在經營大方向是和ESG不沖突的，經營良好的企業，越來越多的符合ESG標準，ESG成分股和標普500等寬基指數的重疊度逐漸增加，超額回報就顯著下降了。投資機構發現，不管是否考慮ESG，可能看上的企業都是那些，大同小異。

5、巴菲特對ESG就不感冒，但是你看巴菲特重倉的企業，哪個又不符合ESG標準呢。

6、綜上所述，歐美股市已經走過四個步驟，而A股才剛剛開始，ESG投資廣闊天地，大有可為。