????扎克伯格深知，不管上不上市，Facebook的靈活性都會因為成長和變老而受到消蝕。在技術界，幾乎每一家原本行動迅速的創新型公司都會走到與機構臃腫、官僚作風作斗爭的那一步。這種情況在IBM和英特爾身上發生過，在上世紀90年末，隨著幾百位新涌現的百萬富翁喪失了進取的欲望，微軟也出現了同樣的情況。在谷歌，首席執行官拉里·佩奇根據幾個產品線對公司進行改組，使其更有效率，并讓高管的責任更加明確。盡管Facebook只有谷歌的十分之一，但扎克伯格在去年12月效仿谷歌，把公司分成五大產品區，以精簡決策流程，并制定明確的問責程序。這一舉動表明，公司已經發現了延緩創新的官僚作風的苗頭——這個問題即便是扎克伯格，也未必能夠輕易解決。

????譯者：穆淑

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買，還是不買？

即便是炒作，我們也有很多喜歡 Facebook 股票的理由

作者：Adam Lashinsky

????你很容易有理由在今年Facebook上市后不理會它的股票。如果Facebook的定價真的達到人們預期的1,000億美元，它的市值就相當于其2011年37億美元營收的27倍。這是相當驚人的數字。這么高的市值——接近谷歌的一半——使它的升值空間很小，至少遠比不上近年來在私人市場上Facebook股票的收益。批評者拿出了一連串缺乏數據支持的論據唱衰公司：首席執行官馬克·扎克伯格擁有57%的投票，不利于股東的民主；Facebook的隱私政策令人討厭；它只計劃發行為數不多的股份，這被解讀為推高股價，讓早期投資者離場。

????但是，唱衰者忽略了下面幾點：

????·Facebook的成長潛力巨大。這家年輕的公司還沒有進入移動廣告領域，它正打算抓住這一商機。它已經成功地向游戲開發商Zynga收費，但還沒有真正開始施展他招商的潛力。

????·Facebook還處于提供它的廣告平臺的價值的早期階段。

????·的確，扎克伯格對股東態度傲慢。這種態度確保他有力落實他的長期決策。他直到目前在這方面做得很好，比如把Facebook打造成其他網絡服務發布商的平臺。

????·在隱私政策方面，Facebook實際上很靈活。它在暴露用戶信息方面已經做了改善，結果反遭批評。

????·早期投資者已經有過很好的套現機會。由于公司在二級市場升值，當前股東多年來一直在賣出股票。一開始只上市少量股份，是硅谷的標準做法。接下來的增發將迅速消除早期的股票稀缺問題。

????沒有能夠預測Facebook一開始交易時會值多少錢。不過，持懷疑態度的人可以參考一個先例。谷歌首次公募時，精明的投資者認為85美元的股價太貴了。而現在它的股票呢？將近600美元一股。