別把IT叫做下一個泡沫——泡沫還沒來
David A. Kaplan
2011-10-15
到處都是過度繁榮的征兆：電跑車，房價飆升，昂貴的醋價，Facebook、 Zygna等公司在IPO前令人咋舌的估值。可為什么那么多硅谷人就是不肯說“泡沫” 這個詞呢？
????IPO的膨脹并不限于光鮮的社交網絡公司。位于硅谷灣區另一端普萊森頓市的IronPlanet（直譯為“鐵星球”——譯注）是家再乏味不過的公司。它在全球范圍內開展重型設備的在線拍賣，比如卡特彼勒（Caterpillar）的反鏟挖土機或約翰·迪爾公司（John Deere）的履帶拖拉機。該公司也計劃于今年夏天上市。到今年年底，預計會有總共超過50家技術公司IPO，是自2000年以來最多的。這也許是巧合，但也可能是不詳之兆。第二季度的IPO收入——目前已有120億美元——已經超過去年全年的一倍。2010年的風險投資為230億美元，雖說比2000年的990億相差甚遠，但遠遠高于1996年的105億美元。
從帕洛阿爾托市內和周邊的技術繁榮中心，到舊金山半島上的街區，到處都有新涌現的硅谷紙面富豪。一位風險投資家說：“實在太熱了！”他的公司去年投資了十多起IPO。不久前在一個周二的晚上參加一次有硅谷精英參加的撲克牌游戲時，他對我這樣說。他在比賽中證明自己很善于下注。????“估值非常高，風險被低估太多。流入的后期資金太多，其中相當一部分是從其他網絡公司進來的，而它們投資的錢又是從別的公司來的，所以，這是投機周期。”如今的繁榮景象讓他想起了不久以前——差不多十年前——網站、股市和硅谷一齊崩盤的時光。2000年3月31日，納斯達克到達了5,132點的高位。當前點位是2,800點，只比高位的一半多一些。盡管如此，這位投資家提醒：“人們不可避免把現在跟上一次泡沫比較”（參見上圖）。
????硅谷是恐懼、貪婪、夢幻、樂觀交織的地方。這四樣都在這里活生生地上演。恐懼位于帕洛阿爾托的卑微地段的平房里——外觀普普通通，100萬美元以內可以買下。貪婪在形狀像一匹馬的伍德賽德地區（Woodside）享受著更好的生活，住在一座大到自帶禮品店的巨型公寓里。夢幻開著法拉利[甲骨文公司（Oracle）首席執行官拉里·埃利森（Larry Ellison）開的是價值160萬美元的布加迪威龍（Bugatti Veyron）]。只有樂觀開的是斯巴魯（Subaru）。恐懼、貪婪、夢幻、樂觀之間的換算——這個用谷歌的算法是算不出來的——在很大程度上決定著硅谷的興衰。在美國風險資本的老巢桑德希爾路（Sand Hill Road），你能同時看到深夜時閃亮著的熒光燈和“空間出租”的標志。
