史蒂夫·鮑爾默建議普通投資者“保持簡單”
Jason Ma
2024-12-24
8月15日，史蒂夫·鮑爾默（Steve Ballmer）出席在加州英格爾伍德快船隊新球館Intuit Dome舉行的開幕夜活動。圖片來源：Michael Buckner—Variety via Getty Images
?史蒂夫·鮑爾默并未將投資分散于多個領域。相反，他的投資組合幾乎完全依賴于微軟（Microsoft）股票。這位微軟前首席執行官敦促散戶投資者保持簡單。
微軟前首席執行官史蒂夫·鮑爾默認為，大多數投資者應遵循簡約原則，他個人的投資組合也極為簡單，幾乎完全依賴于單一股票。
據《華爾街日報》報道，在史蒂夫·鮑爾默的投資組合中，微軟股票占比超過80%，其余部分是股票指數基金。
他在周日發表的《華爾街日報》問答中表示：“微軟的表現幾乎超越了我能擁有的所有其他資產。顯而易見的是，這項策略取得了巨大的成功。”
包括股息在內，微軟近年來的年平均回報率約為29%，而標準普爾500指數的平均回報率約為13%。
這得益于微軟支持的OpenAI所掀起的人工智能熱潮。自2022年11月ChatGPT發布以來，微軟的股價一路飆升，市值超過3萬億美元。
曾在2000年至2014年間擔任微軟首席執行官的鮑爾默透露，他的投資理念受到沃倫·巴菲特（Warren Buffett）建議的影響：對于散戶投資者而言，相較于試圖戰勝市場，投資標準普爾500指數基金可能更為明智。
誠然，這位伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的首席執行官并未將其80%的投資組合集中在單只股票上。然而，鮑爾默在未能找到能夠持續跑贏市場的基金經理后，最終確定了這一不同尋常的投資策略。
根據彭博億萬富翁指數的統計，鮑爾默目前的身價為1510億美元。他在接受《華爾街日報》采訪時表示，他和妻子已將指數基金的投資方向調整為只專注于美國和歐洲，同時“可能”持有部分日本資產。此外，他還退出了私募股權投資，只關注頭號控股公司微軟。
“我喜歡這種方式。這很簡單，"他補充道。“我們的財務狀況一直很好。在這種情況下，我所追求的是無需在某個領域投入過多時間、承受不必要的焦慮以及耗費大量腦力。如果我們能夠獲得7%的回報率就已經很幸運了，因為這是標準普爾指數的長期平均回報率。”
至于他持有哪只指數基金，鮑爾默顯得有些不確定，他說如果不是標準普爾500指數基金，那就是小盤股羅素2000指數基金，或是“某種反映市場整體狀況的基金”。
與此同時，他的另一項重大投資——洛杉磯快船隊（Los Angeles Clippers）——似乎也表現不俗。他在2014年以20億美元的價格買下了NBA特許經營權，根據《福布斯》的數據，目前其價值已攀升至55億美元。
當被問及他的投資策略是否適用于普通投資者時，他回答說："我會說，‘保持簡單’——除非你打算成為這個領域的專家。”
研究顯示，追蹤標準普爾500指數的指數基金的表現始終優于大多數主動管理型基金，尤其是近期美國資產在全球市場占據主導地位的情況下。
晨星公司（Morningstar）7月份的數據顯示，過去10年里，跑贏標準普爾500指數的主動型基金的平均比例為27%。此外，分散投資于不同資產類別和地域的基金表現也未能超越標準普爾500指數。Cambria Funds 6月份的數據顯示，在過去15年中，這類投資組合有13年的表現落后于標準普爾500指數。
毋庸置疑的是，近期標準普爾500指數的絕大部分漲幅來自微軟和英偉達（Nvidia）等少數幾家科技巨頭，這使得指數投資者很容易受到單一股票下跌的影響。
與此同時，華爾街的懷疑論者認為，美國市場在全球投資者中占據壓倒性優勢是一個危險信號。
洛克菲勒國際（Rockefeller International）董事長魯奇爾·夏爾馬（Ruchir Sharma）本月早些時候在《金融時報》上寫道：“關于科技或人工智能領域泡沫，或是專注于增長和動量投資策略泡沫的討論，掩蓋了美國市場的泡沫之母。美國徹底主宰了全球投資者的思維空間，導致其被過度持有、高估和炒作，且達到了前所未有的程度。”（財富中文網）
譯者：中慧言-王芳
?史蒂夫·鮑爾默并未將投資分散于多個領域。相反，他的投資組合幾乎完全依賴于微軟（Microsoft）股票。這位微軟前首席執行官敦促散戶投資者保持簡單。
微軟前首席執行官史蒂夫·鮑爾默認為，大多數投資者應遵循簡約原則，他個人的投資組合也極為簡單，幾乎完全依賴于單一股票。
據《華爾街日報》報道，在史蒂夫·鮑爾默的投資組合中，微軟股票占比超過80%，其余部分是股票指數基金。
他在周日發表的《華爾街日報》問答中表示：“微軟的表現幾乎超越了我能擁有的所有其他資產。顯而易見的是，這項策略取得了巨大的成功。”
包括股息在內，微軟近年來的年平均回報率約為29%，而標準普爾500指數的平均回報率約為13%。
這得益于微軟支持的OpenAI所掀起的人工智能熱潮。自2022年11月ChatGPT發布以來，微軟的股價一路飆升，市值超過3萬億美元。
曾在2000年至2014年間擔任微軟首席執行官的鮑爾默透露，他的投資理念受到沃倫·巴菲特（Warren Buffett）建議的影響：對于散戶投資者而言，相較于試圖戰勝市場，投資標準普爾500指數基金可能更為明智。
誠然，這位伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）的首席執行官并未將其80%的投資組合集中在單只股票上。然而，鮑爾默在未能找到能夠持續跑贏市場的基金經理后，最終確定了這一不同尋常的投資策略。
根據彭博億萬富翁指數的統計，鮑爾默目前的身價為1510億美元。他在接受《華爾街日報》采訪時表示，他和妻子已將指數基金的投資方向調整為只專注于美國和歐洲，同時“可能”持有部分日本資產。此外，他還退出了私募股權投資，只關注頭號控股公司微軟。
“我喜歡這種方式。這很簡單，"他補充道。“我們的財務狀況一直很好。在這種情況下，我所追求的是無需在某個領域投入過多時間、承受不必要的焦慮以及耗費大量腦力。如果我們能夠獲得7%的回報率就已經很幸運了，因為這是標準普爾指數的長期平均回報率。”
至于他持有哪只指數基金，鮑爾默顯得有些不確定，他說如果不是標準普爾500指數基金，那就是小盤股羅素2000指數基金，或是“某種反映市場整體狀況的基金”。
與此同時，他的另一項重大投資——洛杉磯快船隊（Los Angeles Clippers）——似乎也表現不俗。他在2014年以20億美元的價格買下了NBA特許經營權，根據《福布斯》的數據，目前其價值已攀升至55億美元。
當被問及他的投資策略是否適用于普通投資者時，他回答說："我會說，‘保持簡單’——除非你打算成為這個領域的專家。”
研究顯示，追蹤標準普爾500指數的指數基金的表現始終優于大多數主動管理型基金，尤其是近期美國資產在全球市場占據主導地位的情況下。
晨星公司（Morningstar）7月份的數據顯示，過去10年里，跑贏標準普爾500指數的主動型基金的平均比例為27%。此外，分散投資于不同資產類別和地域的基金表現也未能超越標準普爾500指數。Cambria Funds 6月份的數據顯示，在過去15年中，這類投資組合有13年的表現落后于標準普爾500指數。
毋庸置疑的是，近期標準普爾500指數的絕大部分漲幅來自微軟和英偉達（Nvidia）等少數幾家科技巨頭，這使得指數投資者很容易受到單一股票下跌的影響。
與此同時，華爾街的懷疑論者認為，美國市場在全球投資者中占據壓倒性優勢是一個危險信號。
洛克菲勒國際（Rockefeller International）董事長魯奇爾·夏爾馬（Ruchir Sharma）本月早些時候在《金融時報》上寫道：“關于科技或人工智能領域泡沫，或是專注于增長和動量投資策略泡沫的討論，掩蓋了美國市場的泡沫之母。美國徹底主宰了全球投資者的思維空間，導致其被過度持有、高估和炒作，且達到了前所未有的程度。”（財富中文網）
譯者：中慧言-王芳
? Steve Ballmer doesn’t diversify his investments. Instead, his portfolio is almost entirely dependent on Microsoft stock. The former Microsoft CEO urged retail investors to keep things simple.
Former Microsoft CEO Steve Ballmer believes most investors should keep things simple, and his own holdings are so simple they depend overwhelmingly on just one stock.
According to the Wall Street Journal, more than 80% of his investment portfolio is in Microsoft stock with the rest in stock index funds.
“Microsoft’s outperformed just about every other asset I could have owned,” he told the Journal in a Q&A that was published on Sunday. “It’s a little hard to say that it hasn’t worked out.”
Including dividends, Microsoft has returned an average of about 29% annually in recent years, while the S&P 500 has returned about 13% on average.
That was helped by the AI boom that was launched by Microsoft-backed OpenAI. Since the release of ChatGPT in November 2022, Microsoft’s stock price has soared, vaulting its market cap above $3 trillion.
Ballmer, who served as Microsoft’s boss from 2000 to 2014, said his philosophy was shaped by Warren Buffett’s advice that retail investors are better off parking their money in an S&P 500 index fund rather than trying to outsmart the market.
Of course, the Berkshire Hathaway CEO doesn’t have 80% of his portfolio in one stock. But Ballmer settled on his unusual investment strategy after having trouble finding money managers who regularly beat the market.
Now worth $151 billion on the Bloomberg Billionaires Index, he told the Journal that he and his wife shifted an index fund to be just the U.S. and Europe while they “maybe” own some Japanese assets too. He’s also getting out of private equity and only really follows top holding Microsoft.
“I like it. It’s simple,” he added. “We’ve been very blessed financially. What I seek in this instance is not to have to spend a lot of time, anxiety, brain power in an area where we’re blessed enough if we make 7% because that’s the standard return on the S&P over the long run.”
As far as which index fund he owns, Ballmer sounded uncertain, saying if it’s not the S&P 500, then it’s the small-cap Russell 2000 or “some broad mirror of the market.”
Meanwhile, his other big investment—the Los Angeles Clippers—also appears to be doing well. He bought the NBA franchise in 2014 for $2 billion, and it’s now worth $5.5 billion, according to Forbes.
When asked if his strategy can apply to everyday investors, he replied, “I would say, ‘Keep it simple’—unless you’re really going to become an expert.”
Studies have shown index funds tracking the S&P 500 consistently beat most actively managed funds, especially as U.S. assets have reigned supreme in global markets lately.
Over the past 10 years, the average share of active funds that beat the S&P 500 was 27%, according to Morningstar data from July. In addition, funds that are diversified across asset classes and geographies also fared worse than the S&P 500. Such portfolios have lagged the index in 13 of the last 15 years, according to data from Cambria Funds in June.
To be sure, the vast majority of the S&P 500’s recent gains have come from just a handful of tech giants, such as Microsoft and Nvidia, leaving index investors vulnerable to a single-stock drop.
Meanwhile, skeptics on Wall Street see the overwhelming dominance of U.S. markets among global investors as a red flag.
“Talk of bubbles in tech or AI, or in investment strategies focused on growth and momentum, obscures the mother of all bubbles in U.S. markets,” Ruchir Sharma, chair of Rockefeller International, wrote in the Financial Times earlier this month. “Thoroughly dominating the mind space of global investors, America is over-owned, overvalued, and overhyped to a degree never seen before.”
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