拼多多阿里，海外交鋒白熱化
魏雨彤
2024-11-22
以低價策略影響中國電商行業的拼多多，交出的最新答卷令市場感到意外。無獨有偶，阿里也宣布了一項出人意料的組織和人事變動，令這兩家電商平臺之間的明爭暗斗變得更激烈。
11月21日，拼多多公布了2024年第三季度財報。財報顯示，今年第三季度，拼多多實現總營收993.544億元，同比增長44%，但低于市場超千億元營收的預期；歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為249.807億元，同比增長61%，但環比下降22%。
受業績不及預期影響，11月21日美股收盤，拼多多跌超10%。今年以來，該公司的股價跌超28%。
盡管拼多多管理層曾多次“預警”稱，利潤逐漸下降的大方向不可避免，但投資者似乎仍未對這一現實完全做好準備：多次以三位數百分比實現季度增長的拼多多，已經開始逐漸向京東、阿里等成熟平臺的增長軌跡靠攏。
除了通過“電商西進”“百億減免”等計劃讓利消費者和商家對利潤造成影響，在業績發布后的財報電話會上，拼多多管理層再次指出了行業競爭加劇的問題。
拼多多聯席CEO趙佳臻提到，受限于第三方平臺運營的歷史能力局限，沒有充分把握好一些行業和消費的宏觀政策紅利，“導致我們為了維持同樣的商品競爭力，需要平臺給出遠比其他同行高的巨大成本。”
財報顯示，三季度拼多多銷售和市場營銷費用為304.838億元，同比增長40%，主要由于促銷和廣告活動支出的增加。
同行為搶占市場份額而做出的投入同樣有增無減。根據阿里巴巴集團公布的最新財報顯示，2025財年二季度，銷售和市場費用為324.71億元，占收入比例同比提升了2.4個百分點至13.7%，主要由于阿里對電商業務的投入增加所致。
從業績表現來看，阿里投入取得了一定成效：淘天等業務板塊同比收入增長，扭轉了上季度的下滑趨勢，但同樣影響了利潤表現——公司經調整EBITA同比下滑5%。
電商行業激烈的競爭環境，使各大平臺獲客成本攀升的趨勢難以避免。隨著國內電商增長觸頂，阿里也開始將第二增長曲線出海，放在更重要的位置。與拼多多跨境業務Temu相似的是，兩家巨頭都將直面“流血”與擴張的平衡。
11月21日，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發布內部信，宣布成立阿里電商事業群，由蔣凡擔任CEO，向吳泳銘直接匯報。該事業群將全面整合淘天集團、國際數字商業集團以及1688、閑魚等電商業務。
業界看來，此前獨立運營的淘天和國際數字商業集團所擁有的國內外電商資源，將在統一的電商大部門下獲得協同，對外尋求增長，對內降本減負。憑借阿里此前積累的商家和供應鏈優勢，并挖掘中國中小商家的出海需求，有利于向海外市場進一步擴張。
這或許是阿里在2023年宣布“1+6+N”分拆、旗下六大業務集團獨立運營后，與核心業務最直接相關的一次調整。而蔣凡也在2022年卸任淘寶、天貓總裁，負責執掌阿里海外數字商業板塊后，重回電商業務“一號位”。
從業績表現來看，2025財年二季度，阿里國際數字商業集團實現營收316.72億元，同比增長29%，其中來自國際零售商業收入為256.18億元，同比增長35%，主要受來自速賣通Choice 和Trendyol的收入增長所驅動。
但在強勁的增長勢頭下，高投入使阿里國際電商業務的虧損不斷擴大：該季度經調整EBITA虧損同比增超6倍，擴大到29.1億元。
而拼多多海外電商業務的迅猛增長，也使得阿里搶占海外市場變得更為緊迫。
除了核心陣地美國市場，自2022年9月上線至今，Temu已覆蓋北美、歐洲、亞太、拉美、中東等全球主要市場。
有報道稱，Temu在2024年上半年的銷售額達200億美元，已超越2023年的銷售額總和。
在接受媒體采訪時，拼多多董事長、聯席CEO陳磊曾將拼多多的發展歷程描述為“三次創業”：第一次是拼多多主站，第二次是多多買菜，第三次創業Temu是拼多多主站的延伸。陳磊認為，拼多多對供應鏈的長期積累是Temu的一大核心優勢。
Temu同樣無法避免“燒錢”補貼帶來的影響。瑞銀報告指出，拼多多三季度利潤遜于預期7%，主要是受到毛利率拖累，源于旗下國際平臺Temu暫時性不利組合變動以及對商家補貼。
過去，阿里投資多個海外本土業務以迅速進入當地市場，如東南亞電商平臺Lazada、土耳其電商平臺Trendyol、南亞的Daraz等，也包括東南亞電商代運營公司Synagistics。在解決缺乏本地零售和物流經驗的難題時，阿里也在為其“輸血”。
而阿里對電商業務的最新調整，或許意味著這家巨頭開始重新思考自身的海外擴張策略，如何將國內市場深耕多年的經驗和資源轉化為海外市場帶來的增量。如吳泳銘在阿里內部信中所稱，“中國和全球的電商業態都在進入新的時代，全球化的供應鏈能力、履約能力與消費者服務能力，將決定未來的競爭格局。”
拼多多聯席CEO趙佳臻則坦言，相對于同行的劣勢將會在一段時間內顯著存在，這帶來的財務影響可能會進一步擴大。“我們已經做好了打持久戰的準備，外界競爭環境的變化不會影響到我們的步伐。”（財富中文網）
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