盛松成：房地產市場在一兩年內會止跌回穩
劉蘭香
2024-10-19
“希望更多的人看到，消費能夠拉動經濟增長，因為消費實際上都是有效的消費，沒有無效的消費，投資可以無效，消費不會無效，只要你消費了，就會帶動生產和投資?！敝袣W國際工商學院教授、中國首席經濟學家論壇研究院院長盛松成在10月17日舉辦的2024年《財富》中國500強峰會上表示。
當天上午，他在參與此次峰會的“拆解經濟復蘇動能”主題圓桌討論時發表了此番觀點，引發觀眾的熱烈反應。對于近期備受關注的中國央行降準降息的舉動，他指出，降準降息首先都是調動流動性，同時也是為了配合積極的財政政策，“這次央行的調控力度即便不能說史無前例，也確實是很大，對經濟的促進以及對股市和整個信心的提振都有很大作用”。同時，他還判斷，整體而言，房地產市場在一兩年內會止跌回穩。
曾擔任中國人民銀行調查統計司司長六年的盛松成表示，中國金融機構的存款準備金率在最近這次調整以前整體是7%，其中大型銀行是8.5%，中型銀行是6.5%，這兩者在9月24日都下調了0.5個百分點，農村金融機構等則維持在5%不變，所以在這次調整后加權平均存款準備金率是6.6%，這意味著其下調空間依然很大。而存款準備金率再下調0.5個百分點可釋放大約1萬億的長期資金，他預計未來甚至可能會下調到5%，甚至更低，所以增量貨幣政策工具有很多，并不會一次性用完。
在《財富》峰會舉辦的次日，2024金融街論壇年會開幕，央行行長潘功勝在參加該論壇時表示，預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點；支持資本市場穩定發展的兩項政策工具——證券、基金、保險公司互換便利已開始接受金融機構申請，股票回購、增持專項再貸款政策文件當天發布實施。另外，他還指出，實現經濟的動態平衡，需要把握好幾個重點，首要的是“宏觀經濟政策的作用方向應從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資并重，并更加重視消費”。
而關于消費與宏觀經濟，盛松成在《財富》峰會上指出一個值得關注的對比：美國從20世紀60年代開始到現在，過去60多年消費率都是70%以上，而我們目前消費率大約是54%。中國產能利用率從2003年至2019年是在77%左右，現在低了兩個百分點，三季度最新的數據是75.1%；同時，CPI近幾個月走低，最新公布的CPI是0.4%，都說明消費不足。“如果消費能上去，產能利用率、投資就都能上去，我不贊成投資、投資、再投資的，最后的結果是消費不足，只有GDP的增長，以及收入增速比GDP增速低?！彼硎?。
因此，他建議財政政策直達消費，例如提高個稅起征點，據他的測算，現在的個稅起征點是每個月5,000元，如果能提高到8,000元，一年的稅收收入減少300億元或者說減少0.2%左右，而稅收60%歸屬中央，40%是地方，所以主要是中央來承擔；還有個人所得稅的累進稅率，目前10萬元至20萬元收入部分稅率是10%，20萬元至25萬元部分稅率是20%，如果都各下降5個百分點，最后的結果是每年的稅收收入減少大概1,000多億元。
“去年四季度新增的1萬億特別國債基本都用于投資，而上述這兩方面加在一起是1,300多億元，這些都是實實在在惠及民生的，會讓中低收入人群的收入增加，由此促進消費，而且有利于減少貧富差距。雖然直接發錢由于各方面的原因我們可能很難做到，但還是可以從其他方面采取一些措施。如果想辦法把消費拉上去，確實是對經濟增長特別有意義的，不然產能利用率不停地下降，對未來的發展是很不利的。”他表示。
10月12日的財政部在新聞發布會上也提到了加大對重點群體的支持保障力度，國慶節前已向困難群眾發放一次性生活補助，下一步還將針對學生群體加大獎優助困力度，提升整體消費能力。在此基礎上，盛松成認為對特定人群的幫扶和保障還有不少事情可以做。比如，補充失業保險金、增加對進城務工人員和靈活就業人員的社保支持，以及對二孩及以上家庭在一定年限內提供補貼等。民生保障得到改善以后，人們會更愿意使用消費貸等金融工具。數據顯示，美國家庭部門除房貸以外的消費貸款余額占家庭債務的比例長期維持在30%左右，而中國為24.7%（2023年）。因此，我們在這方面還有提升空間。
另外，對于9月26日中共中央政治局會議所提出的“要促進房地產市場止跌回穩”，盛松成認為，房地產市場“止跌回穩”、“軟著陸”的實質是指“量升而價穩”。近期四大一線城市相繼放松地產政策，包括調整住房限購、降低交易稅、降低首付比例等。北京、上海政策力度相對謹慎，而廣州全面放開限購，整體政策力度最大。展望未來，上海、深圳、北京限制性政策仍然有放松空間。
同時，目前我國新發放住房貸款加權平均利率低于3.5%，已達歷史最低水平，有利于促進需求。另外，近期財政部明確指出地方政府專項債可用于收購存量商品房，還可以用于土地儲備，這是一個創新，有利于商品房庫存去化，也能有效緩解房企現金流緊張狀況，促進房地產市場止跌回穩。“我相信在一兩年內基本上大部分城市都可以實現（止跌回穩），三四線城市需要的時間要長一點?！彼硎尽?/p>
他的判斷也部分得到最新數據的印證。18日，國家統計局發布的1-9月份全國房地產市場基本情況顯示，盡管投資、銷售、融資等各項指標仍在下滑，但多個指標跌幅出現收窄，例如全國房地產開發投資前8個月同比下降10.1%，降幅比前8個月收窄0.1個百分點，也是今年以來房地產投資跌幅首次收窄。
對于中國房地產市場及宏觀經濟趨勢，盛松成還與日本做了一個比較，指出日本從20世紀90年代初開始到現在，幾乎是失去了10年、20年、30年，30年后的GDP與30年前相差不多，增長率相當低，30年后的房價只相當于20世紀90年代初的60%左右，“我們不會允許這種情況的出現。而且房地產涉及到地方政府的收入，所以我相信通過一系列的手段，房地產在一兩年內會止跌回穩，再加上地方政府稅收的收入增加，中國經濟會比較快地回穩”。（財富中文網）
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