特斯拉Robotaxi外觀設計大于實質？
Greg McKenna
2024-10-11
特斯拉CEO埃隆·馬斯克。Chris J. Ratcliffe—Bloomberg/Getty Images
埃隆·馬斯克的產品在外觀設計方面，幾乎總是不遺余力。投資者希望，特斯拉（Tesla）周四晚上在洛杉磯華納兄弟（Warner Bros.）工作室發布的無人駕駛出租車，在實質內容方面也能有出色的表現。晨星公司（Morningstar）的股權策略師兼電動汽車委員會主席塞斯·戈德斯坦對此持謹慎態度，這一點是可以理解的。
三年前的特斯拉“人工智能日”，馬斯克脫離了活動的主題，展示了公司的人形機器人原型機，其實是一位穿著緊身衣的舞者。（公平地說，第二年，真正的“Optimus”機器人發布，在舞臺上一邊走路，一邊跳舞。）
這一次，戈德斯坦希望特斯拉的發布會能有真材實料。畢竟，他指出，此次發布會原定于8月份舉行，特斯拉之所以決定推遲發布，可能是因為它需要生產更多原型機。
他表示：“我希望我們不會看到穿著無人駕駛出租車服裝的人，在舞臺上跳來跳去?！?/p>
沒有任何一家大型科技公司像特斯拉一樣，會讓人們產生涇渭分明的觀點?？春锰厮估娜耍珥f德布什證券（Wedbush Securities）的丹·埃弗斯等，認為周四是特斯拉一個重要的歷史時刻，這意味著它不僅僅是一家電動汽車公司，還將成為一家人工智能巨頭。
埃弗斯和同事在周三發布的一份報告中表示：“我們依舊認為特斯拉是市場上最被低估的人工智能公司。我們期待馬斯克和他的團隊能夠在此次發布會上推出一些‘顛覆性的’自動駕駛技術?！?/p>
看好特斯拉的其他人認同馬斯克的觀點，即無人駕駛出租車業務最終將轉化為5萬億美元市值，其目前的市值為7,500億美元。
但其他人卻沒有這么樂觀。美國財務研究與分析中心（CFRA Research）的高級股票分析師格瑞特·尼爾森表示，投資者抱有很高的預期。他認為，這增加了股東失望和“消息公布后賣出”反應的概率。
尼爾森最近在一份報告中寫道：“在我們看來，特斯拉的股票高估值和其收益增長停滯之間的脫節日益嚴重，而且中期增長驅動因素尚不明確?！?/p>
特斯拉押注“完全自動駕駛”軟件
在全球電動汽車市場整體放緩的背景下，因為面臨的競爭日益激烈，尤其是在中國，特斯拉的交付量在最近幾個季度有所下降。美國財務研究與分析中心指出，Cybertruck的生產進展緩慢。同時，比現有車型更實惠的車輛（目前Model 3轎車在補貼前的起售價超過42,000美元）至少要到2025年才能上市。與此同時，最近的財報電話會議表現平平，馬斯克專注于長期愿景，而分析師們則希望了解收入和利潤率下降的情況。
與標準普爾500指數22%的漲幅相比，特斯拉的股價今年略有下跌，這完全在意料之中。正如《財富》雜志的杰夫·科爾文上周所寫的那樣，特斯拉甚至被迅速崛起的半導體和軟件巨頭博通（Broadcom）擠出了所謂的“美股七雄”——美國市值最高的七家科技公司。雖然特斯拉的股價大致與四年前持平，但博通的股價在此期間上漲了約290%。
馬斯克并不羞于將公司的未來押注在自動駕駛軟件上。戈德斯坦表示，目前，特斯拉所謂的“完全自動駕駛”被認為是二級以上的自動駕駛產品。
他說道：“它的定速巡航系統是你所用過的最好的系統，但你仍然需要準備好關閉定速巡航，并重新駕駛車輛?！?/p>
該軟件已涉及數百起事故，導致多起訴訟，并受到監管機構的審查，他們認為“特斯拉自動駕駛”的設計使其特別容易被司機誤用。
然而，特斯拉堅信，其自動駕駛軟件將使其自動駕駛出租車與那些在這一領域苦苦掙扎、難以實現盈利的競爭對手區分開來。戈德斯坦指出，Alphabet旗下的Waymo推出的一款汽車售價約25萬美元，使用攝像頭、雷達和激光雷達在舊金山等地的城市街道上行駛。而特斯拉則完全依賴攝像頭，試圖訓練其AI軟件像人類一樣駕駛和做出決策，但比人類更可靠。
戈德斯坦表示：“他們想采用的這種方式，理論上可以讓他們把車開到世界上任何人想去的任何地方。”
然而，戈德斯坦和許多人一樣，渴望更詳細地了解特斯拉如何實現馬斯克的愿景。否則，周四的發布會可能會讓人失望。（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
埃隆·馬斯克的產品在外觀設計方面，幾乎總是不遺余力。投資者希望，特斯拉（Tesla）周四晚上在洛杉磯華納兄弟（Warner Bros.）工作室發布的無人駕駛出租車，在實質內容方面也能有出色的表現。晨星公司（Morningstar）的股權策略師兼電動汽車委員會主席塞斯·戈德斯坦對此持謹慎態度，這一點是可以理解的。
三年前的特斯拉“人工智能日”，馬斯克脫離了活動的主題，展示了公司的人形機器人原型機，其實是一位穿著緊身衣的舞者。（公平地說，第二年，真正的“Optimus”機器人發布，在舞臺上一邊走路，一邊跳舞。）
這一次，戈德斯坦希望特斯拉的發布會能有真材實料。畢竟，他指出，此次發布會原定于8月份舉行，特斯拉之所以決定推遲發布，可能是因為它需要生產更多原型機。
他表示：“我希望我們不會看到穿著無人駕駛出租車服裝的人，在舞臺上跳來跳去?！?/p>
沒有任何一家大型科技公司像特斯拉一樣，會讓人們產生涇渭分明的觀點。看好特斯拉的人，例如韋德布什證券（Wedbush Securities）的丹·埃弗斯等，認為周四是特斯拉一個重要的歷史時刻，這意味著它不僅僅是一家電動汽車公司，還將成為一家人工智能巨頭。
埃弗斯和同事在周三發布的一份報告中表示：“我們依舊認為特斯拉是市場上最被低估的人工智能公司。我們期待馬斯克和他的團隊能夠在此次發布會上推出一些‘顛覆性的’自動駕駛技術。”
看好特斯拉的其他人認同馬斯克的觀點，即無人駕駛出租車業務最終將轉化為5萬億美元市值，其目前的市值為7,500億美元。
但其他人卻沒有這么樂觀。美國財務研究與分析中心（CFRA Research）的高級股票分析師格瑞特·尼爾森表示，投資者抱有很高的預期。他認為，這增加了股東失望和“消息公布后賣出”反應的概率。
尼爾森最近在一份報告中寫道：“在我們看來，特斯拉的股票高估值和其收益增長停滯之間的脫節日益嚴重，而且中期增長驅動因素尚不明確?！?/p>
特斯拉押注“完全自動駕駛”軟件
在全球電動汽車市場整體放緩的背景下，因為面臨的競爭日益激烈，尤其是在中國，特斯拉的交付量在最近幾個季度有所下降。美國財務研究與分析中心指出，Cybertruck的生產進展緩慢。同時，比現有車型更實惠的車輛（目前Model 3轎車在補貼前的起售價超過42,000美元）至少要到2025年才能上市。與此同時，最近的財報電話會議表現平平，馬斯克專注于長期愿景，而分析師們則希望了解收入和利潤率下降的情況。
與標準普爾500指數22%的漲幅相比，特斯拉的股價今年略有下跌，這完全在意料之中。正如《財富》雜志的杰夫·科爾文上周所寫的那樣，特斯拉甚至被迅速崛起的半導體和軟件巨頭博通（Broadcom）擠出了所謂的“美股七雄”——美國市值最高的七家科技公司。雖然特斯拉的股價大致與四年前持平，但博通的股價在此期間上漲了約290%。
馬斯克并不羞于將公司的未來押注在自動駕駛軟件上。戈德斯坦表示，目前，特斯拉所謂的“完全自動駕駛”被認為是二級以上的自動駕駛產品。
他說道：“它的定速巡航系統是你所用過的最好的系統，但你仍然需要準備好關閉定速巡航，并重新駕駛車輛?！?/p>
該軟件已涉及數百起事故，導致多起訴訟，并受到監管機構的審查，他們認為“特斯拉自動駕駛”的設計使其特別容易被司機誤用。
然而，特斯拉堅信，其自動駕駛軟件將使其自動駕駛出租車與那些在這一領域苦苦掙扎、難以實現盈利的競爭對手區分開來。戈德斯坦指出，Alphabet旗下的Waymo推出的一款汽車售價約25萬美元，使用攝像頭、雷達和激光雷達在舊金山等地的城市街道上行駛。而特斯拉則完全依賴攝像頭，試圖訓練其AI軟件像人類一樣駕駛和做出決策，但比人類更可靠。
戈德斯坦表示：“他們想采用的這種方式，理論上可以讓他們把車開到世界上任何人想去的任何地方?！?/p>
然而，戈德斯坦和許多人一樣，渴望更詳細地了解特斯拉如何實現馬斯克的愿景。否則，周四的發布會可能會讓人失望。（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
Elon Musk’s product reveals rarely, if ever, skimp on style. Investors are hope Tesla’s long-awaited robotaxi unveiling on Thursday night at the Warner Bros. studio in Los Angeles will also deliver on substance. You can forgive Morningstar’s Seth Goldstein, an equity strategist and chair of the firm’s electric vehicle committee, for being a bit wary.
At Tesla’s “AI day” three years ago, Musk famously stepped aside to reveal the company’s prototype for a humanoid robot — a dancer sporting a skin-tight bodysuit. (In all fairness, a real version of the “Optimus” robot danced while walking on stage the next year.)
This time around, Goldstein is expecting Tesla deliver to something tangible. After all, he noted, the decision to delay the event initially set for August was supposedly driven by the need to get more prototypes built.
“I would hope we don’t have, you know, people in robotaxi outfits jumping around the stage,” he said.
Among mega-cap tech names, no company divides opinion quite like Tesla. For bulls like Wedbush Securities’ Dan Ives, Thursday marks a seminal moment in the history of Tesla as not just an electric vehicle manufacturer, but an artificial intelligence behemoth.
“We continue to believe Tesla is the most undervalued AI name in the market,” he and his colleagues wrote in a note Wednesday, “and we expect Musk & Co. to unveil some ‘game changing’ autonomous technology at this event.”
Other Tesla bulls agree with Musk that the robotaxi business will eventually translate to a $5 trillion valuation, up from its current market cap of $750 billion.
Others are much less optimistic. Investor expectations are sky-high, notes Garrett Nelson, a senior equity analyst at CFRA Research. That raises the likelihood of shareholder disappointment and a “sell the news” reaction, he said.
“In our opinion, there is an increasing disconnect between the stock’s lofty valuation and the reality that TSLA’s earnings growth has hit a wall — and intermediate-term growth drivers are unclear,” he wrote in a recent note.
Tesla’s “full self-driving” software in focus
Amid a broader EV slowdown globally, Tesla’s delivery numbers have fallen in recent quarters as the company deals with toughening competition, particularly in China. The ramp up in production of its Cybertruck has been slow, CFRA noted. Meanwhile, production of a more affordable vehicle than its current offerings—the Model 3 sedan starts north of $42,000 before subsidies—won’t arrive until at least 2025. Meanwhile, recent earnings calls have been duds, with Musk focusing on long-term aspirations while analysts want to ask about falling revenue and margins.
The stock is, unsurprisingly, down slightly for the year, compared to the S&P 500’s 22% gain. As Fortune’s Geoff Colvin wrote last week, Tesla’s even been knocked out of the so-called “Magnificent Seven”—America’s seven largest tech companies by market cap— by surging semiconductor and software giant Broadcom. While Tesla’s stock sits roughly where it was four years ago, Broadcom’s is up about 290% over that time.
Musk has not been sheepish about staking the company’s future on autonomous software. Currently, what Tesla calls “full self-driving” is considered a level two-plus autonomous product, per Goldstein.
“It’s like the best cruise control you’ve ever had,” he said, “but you still have to be ready to turn off the cruise control and drive the vehicle again.”
The software has been involved in hundreds of crashes, leading to several lawsuits and scrutiny from regulators who say the design of “Tesla Autopilot” has made it especially prone to driver misuse.
Tesla is banking that its approach to autonomous software, however, will differentiate its robotaxi from competitors that have struggled mightily to make this endeavor profitable. A single vehicle from Alphabet-owned Waymo costs roughly $250,000, Goldstein noted, and uses cameras, radar, and lidar to navigate city streets in places like San Francisco. Tesla, however, has gone all cameras, looking to train its AI software to drive and make decisions like a human—but better.
“They kind of wanted to take that approach, which, in theory, will allow them to take the car anywhere someone wants to go all over the world,” Goldstein said.
Goldstein is one of many, however, eager for more details about how Tesla will make Musk’s vision a reality. Otherwise, Thursday’s show could fall flat.
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